Buddsoddwyr Bullish Dros Ethereum Cyfuno Naratif Di-chwyddiant

Ar ôl llawer o oedi Cyfuno Ethereum i Brawf-o-Stake (PoS) yn parhau i fod o leiaf mis a threial testnet i ffwrdd, ond mae buddsoddwyr eisoes yn anfon ether ar rediad tarw. Enillodd pris ether 59% ym mis Gorffennaf, yn fwy na threblu cynnydd 17% bitcoin, yn ôl cyfnewid crypto Kraken.

Mae buddsoddwyr yn betio y bydd Cyfuno llwyddiannus yn lleihau cyfradd chwyddiant ether yn fawr - ac o bosibl hyd yn oed yn troi'r tocyn yn ddatchwyddiant. Mae masnachwyr deilliadau yn bachu contractau opsiynau i wneud elw o hwb posibl ar i fyny ar bris ether. 

O dan y system Prawf-o-Waith bresennol, glowyr yn cael eu gwobrwyo â dau ETH am fod yn gyntaf i ddatrys pos cyfrifiadol a chreu bloc Ethereum.

Mae Ethereum yn gwrthweithio ei gyhoeddiad tocyn i lowyr trwy dynnu o gylchrediad, neu losgi, ffi nwy a delir gan brynwyr sy'n amrywio yn seiliedig ar alw'r rhwydwaith. Ar hyn o bryd, mae mwy o ether yn cael ei greu ar gyfer glowyr nag sy'n cael ei dynnu trwy ffioedd nwy, gan achosi chwyddiant. 

Yn lle hynny, mae gan Proof-of-Stake ddilyswyr yn cloi, neu stanc, eu ether yn gyfnewid am gynnyrch ar eu tocynnau. Mae Ethereum yn talu 90% yn llai am ddiogelwch y rhwydwaith trwy wobrwyo cyfranwyr o'i gymharu â glowyr oherwydd y gwahaniaeth mewn pŵer cyfrifiadurol gofynnol, yn ôl ymchwil gan Runa Digital Assets.

Os yw'r ffi nwy yn fwy na'r cynnyrch a delir i stakers, bydd mwy o ether yn cael ei losgi nag a grëwyd, gan arwain at ddatchwyddiant a phwysau pris i fyny ar ETH.

Mae'r system PoS “yn teimlo fel prynu cyfranddaliadau yn ôl i fuddsoddwyr ecwiti,” meddai Max Williams, rheolwr portffolio cynorthwyol yn Runa, wrth Blockworks. “Mae’r rhwydwaith i bob pwrpas yn prynu cyfranddaliadau yn ôl [o ETH] ac yn eu dinistrio.”

Faint fydd chwyddiant ether yn gostwng?

Po fwyaf o ether sy'n cael ei stancio a'r mwyaf yw'r galw am flociau Ethereum, y mwyaf datchwyddiadol fydd yr Merge.

Yn seiliedig ar y galw bloc presennol, Amcangyfrifon ymchwil Blockworks ni fydd yr Uno yn ddatchwyddiadol, ond gall chwyddiant llawer llai o hyd greu optimistiaeth buddsoddwyr. 

“Hyd yn oed os nad yw’n ddatchwyddiant, byddai’n gyfradd llawer is o chwyddiant,” meddai Williams, gan nodi dadchwyddiant o 90% fel canlyniad realistig i’r Ethereum Merge.

Mae buddsoddwyr yn betio ar ether trwy brynu opsiynau a staking ether. 

Mae opsiynau'n caniatáu i fuddsoddwyr wneud betiau risg isel ar symudiad pris ased o fewn ffrâm amser sefydlog. Adroddodd y brocer asedau digidol BitOoda fod y cyfaint cofnod cyfredol o ddiddordeb opsiwn ETH yn fwy na llog BTC am y tro cyntaf erioed. Nododd cwmni masnachu crypto QCP Capital mewn cyhoeddiad Telegram bod cronfeydd gwrychoedd wedi bod yn brynwyr opsiynau mawr.

Mae The Merge “wedi’i delegraffu mor dda fel ei fod yn ddamcaniaethol yn gwneud opsiynau masnachu ychydig yn haws oherwydd y peth mwyaf gydag opsiynau masnachu yw cael yr amseriad yn iawn,” meddai Williams. “Mae masnachwyr yn teimlo bod ganddyn nhw fantais o ran amseru.”

Mae Williams hefyd yn meddwl bod opsiynau yn ddrama ddeniadol yng nghanol amodau macro-economaidd sy'n gwaethygu. 

“Mae pobl eisiau amlygiad pur i'r digwyddiad hwn, ac nid ydyn nhw am gael amlygiad yn rhywle arall, felly maen nhw'n rhoi'r amlygiad hwn ymlaen trwy farchnadoedd opsiynau,” meddai Williams.

Mae staking ether hefyd wedi bod yn boblogaidd yn ddiweddar. Mae'r 13 miliwn ETH sydd wedi'i pentyrru yr wythnos hon yn uwch nag erioed, yn ôl Kraken. Mae dros 10% o gyflenwad cylchredeg ether wedi'i betio ar hyn o bryd, o'i gymharu â 7% ym mis Chwefror, fesul CryptoQuant.

Sam Martin, ymchwilydd Blockworks arenillion pentyrru ôl-Uno wedi'u pegio ar 5.89% yn seiliedig ar ddata o Awst 4.

Mae'r holl ddyfalu ynghylch symudiad prisiau cadarnhaol Ethereum yn dibynnu ar y Cyfuno - un o'r uwchraddiadau meddalwedd mwyaf uchelgeisiol yn hanes crypto - yn dod i ffwrdd heb drafferth. Felly, bydd buddsoddwyr yn gwylio'n agos ymarfer terfynol Ethereum yn uno â testnet Goerli a ddisgwylir ar neu o gwmpas Awst 10. Os bydd yn llwyddo, disgwylir i'r Cyfuno mainnet ddilyn yng nghanol mis Medi.

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.