2 beth i ganolbwyntio arnynt yn ystod tystiolaeth Powell

Mae'r Cadeirydd Ffed Powell yn tystio heddiw gerbron Pwyllgor Bancio'r Senedd yn Washington, DC. Bydd yn siarad am y polisi ariannol presennol a'r hyn y mae'r Gronfa Ffederal yn bwriadu ei wneud nesaf.

Digwyddiad hanner blwyddyn, mae'r dystiolaeth yn bwysig i farchnadoedd. Mae tystiolaeth heddiw yn arwyddocaol oherwydd nid yw'r marchnadoedd wedi mynd i unman yn ddiweddar, gan chwilio am fwy o gliwiau gan y Ffed.

Felly heddiw, mae’r ffocws ar Powell a’r hyn y bydd yn ei ddweud. Dyma ddau beth i ganolbwyntio arnynt:

• A fydd Powell yn gosod y llwyfan ar gyfer codiad cyfradd o 50bp?
• Sut bydd disgwyliadau cyfraddau llog yn symud?

A fydd y Ffed yn codi cyfraddau 50bp nesaf?

Mae cylch tynhau'r Ffed yn ymwneud â chapio chwyddiant. Ond yn anffodus, mae chwyddiant byd-eang yn dal i fod yn anodd ei reoli ar ôl y pandemig, hyd yn oed yn economi fwyaf y byd.

Mae banciau canolog yn ei chael hi'n anodd wrth i ddisgwyliadau chwyddiant a chwyddiant barhau i fod yn uwch na'r disgwyl. Fodd bynnag, mae'r hyn y mae'r Ffed yn ei wynebu yn gyffredin i bob banc canolog mewn economïau datblygedig.

Gadewch inni edrych yn unig ar yr hyn a ddigwyddodd yn 2023. Mae sawl peth yn amlygu'r heriau sydd o'n blaenau.

Yn gyntaf, roedd data CPI Ionawr neu Fynegai Prisiau Defnyddwyr yn uwch na'r disgwyl. Yn ail, roedd y Mynegai Prisiau PPI neu'r Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr yn uwch na'r disgwyl hefyd.

Ar ben hynny, cododd Mynegai Prisiau Craidd PCE, hoff fesur chwyddiant y Ffed, ym mis Ionawr am y tro cyntaf ers mis Hydref 2022. Ar ben hynny, adolygwyd data CPI Rhagfyr a Thachwedd yn uwch.

Felly, mae gan Powell y cyfan sydd ei angen arno i osod y llwyfan ar gyfer codiad cyfradd 50bp nesaf. Wedi'r cyfan, y tro diwethaf iddo siarad, addawodd y byddai angen i'r Ffed godi cyfraddau yn fwy pe bai data chwyddiant yn dod i mewn yn gryfach na'r disgwyl.

Fe wnaeth.

Beth am ddisgwyliadau cyfradd llog?

Maen nhw'n enfawr.

Mae'r farchnad bellach wedi prisio mewn tua 30% o siawns o godiad cyfradd 50bp yn y cyfarfod Ffed nesaf. Mae'n enfawr oherwydd dim ond mis yn ôl, dim ond 50% oedd y siawns y byddai'r Ffed yn codi 1bp.

Yn olaf, mae'r tebygolrwydd y bydd y gyfradd cronfeydd yn fwy na 6% yn 14%.

I grynhoi, mae tystiolaeth Powell heddiw yn bwysig i farchnadoedd ariannol. O ystyried y data chwyddiant diweddaraf, mae'r Doler yr Unol Daleithiau dylai teirw fod yn y sedd yrru.