20 Syniadau Gwych am Stoc Ar Gyfer 2023 Gan Reolwyr Cronfeydd sy'n Perfformio ar y Gorau

Roedd 2022 yn flwyddyn ofnadwy i stociau. Mae'r S&P 500 wedi colli 20%, mae Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones i lawr bron i 10% a phlymiodd Nasdaq Composite, technoleg-drwm, fwy na 30%. Rhowch y bai ar chwyddiant cynddeiriog, Cronfa Ffederal hawkish, y Rhyfel yn yr Wcrain neu ddirwasgiad byd-eang sydd ar ddod.

O ystyried ei bod yn ymddangos bod y dyddiau o brynu’r S&P 500 neu ryw gronfa fynegai eang arall i gasglu dychweliadau digid dwbl yn y drych rearview, mae arbenigwyr yn credu ei bod bellach yn “farchnad codwyr stoc” fel y’i gelwir.

Gyda hynny, Forbes tapiodd Morningstar i nodi rheolwyr cronfa sy’n perfformio orau sydd naill ai wedi curo eu meincnodau eleni neu ar sail tymor hwy dros gyfnodau o dair blynedd, pum mlynedd neu ddeng mlynedd. Dyma eu syniadau stoc gorau ar gyfer y flwyddyn i ddod.

*Mae prisiau stoc a dychweliadau cronfa ar 12/23/2022

Charles Lemonides

ValueWorks Ltd. Partneriaid Tuedd Hir: Strategaeth hirdymor sy'n canfod gwahaniaethau rhwng asedau sylfaenol cwmni a phris diogelwch.

Dychweliad 2022: 39.4%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 5 mlynedd: 23.9%

Egni Cord (CHRD)

Cyfalafu Marchnad: $ 5.5 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 3.2 biliwn

Mae Lemonides yn hoffi Chord Energy, y mae’n ei alw’n ddelfrydol ar gyfer cyfnod anwastad mewn marchnadoedd gan ei fod yn “ddrama amddiffynnol gyda chynhyrchu arian enfawr” sy’n gwerthu am “brisiad hynod ddeniadol.” Mae'r cwmni'n berchen ar bron i filiwn o erwau net o hawliau drilio, a ffurfiwyd ym mis Gorffennaf ar ôl uno Oasis a Whiting Petroleum yn llwyddiannus. Roedd y ddau wedi gwario biliynau o ddoleri yn adeiladu adnoddau yn y Basn Permian yn flaenorol - felly yn ystod y pandemig, prynodd llawer o reolwyr cronfeydd fel Lemonides y ddyled ofidus yn y ddau gwmni am sent ar y ddoler. Er bod gan Chord Energy gap marchnad $5.6 biliwn ar hyn o bryd, roedd gan Oasis a Whiting brisiadau ymhell uwchlaw'r un ar eu hanterth diwethaf bum mlynedd yn ôl, mae'n nodi. “Yn ôl wedyn roedd prisiau olew tua $80 y gasgen, a heddiw maen nhw o gwmpas hynny yn y bôn,” meddai Lemonides, gan nodi bod y ddwy fenter a unwyd yn ddiweddar yn “cynhyrchu llawer mwy o olew heddiw nag yr oeddent bryd hynny.” Mae hefyd yn hoffi’r ffaith bod Chord Energy yn “gyfeillgar iawn i gyfranddalwyr,” gan ddychwelyd y mwyafrif helaeth o’i fwy na $1 biliwn mewn llif arian rhydd yn ystod y flwyddyn a hanner ddiwethaf i gyfranddalwyr ar ffurf pryniannau stoc neu ddifidendau: “Dyna arian parod arian ym mhocedi cyfranddalwyr.”

Prydles Aer (AL)

Cyfalafu Marchnad: $ 4.1 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 2.3 biliwn

Mae Lemonides hefyd yn gefnogwr o Air Lease, sy'n prynu awyrennau masnachol ac yn eu prydlesu i gwsmeriaid hedfan ledled y byd. “Mae’r diwydiant wedi mynd trwy brofiad mor gythryblus ag y gall rhywun ei ddychmygu gyda’r pandemig, ond yn y bôn mae Air Lease wedi bod yn iach yn ariannol trwy ochr arall hynny,” meddai. “Tra bod rhai cwmnïau hedfan wedi cael trafferth, mae’n ymddangos bod y diwydiant ar y trywydd iawn mewn ffordd bwerus yn fyd-eang.” Er bod gan y cwmni rywfaint o ddyled, gydag adlamau teithio a llawer o awyrennau yn llawn, mae Air Lease ar fin elwa o'i hyblygrwydd prisio a'i fflyd enfawr o awyrennau. “Rydych chi'n talu am ecwiti ar gap marchnad $4 biliwn, ond maen nhw'n berchen ar werth tua $30 biliwn o awyrennau sy'n debygol o barhau i werthfawrogi mewn gwerth yn flynyddol,” hyd yn oed yn ystod amgylcheddau chwyddiant, mae Lemonides yn disgrifio. “Roedd awyrennau bob amser yn cynyddu mewn gwerth yn ystod fy mhrofiad yn yr 80au a'r 90au,” meddai. Ar y lefelau prisio presennol - gyda chyfranddaliadau i lawr 17% yn 2022, “nid yw'n gwneud llawer o synnwyr i beidio â phrynu.”

James Davolos

Cronfa Cyfleoedd Bach Capiau Cineteg:

Portffolio cryno o gwmnïau twf bach i ganolig.

Dychweliad 2022: 34.7%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 5 mlynedd: 21.9%

CACI RHYNGWLADOL (CACI)

Cyfalafu Marchnad: $ 7.1 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 6.3 biliwn

Yn ddaliad hir-amser y mae’r gronfa wedi bod yn berchen arno ers dros 10 mlynedd, mae Davolos yn tynnu sylw at y cwmni “technoleg amddiffyn” CACI International, y mae’n credu ei fod yn cwmpasu “yr holl gilfachau cywir sy’n berthnasol i ddiogelwch cenedlaethol.” Yn wahanol i Lockheed Martin neu Northrop Grumman, sy'n gweithgynhyrchu taflegrau ac awyrennau, mae CACI yn arbenigo mewn cyfathrebu ar faes y gad, amgryptio a seiberddiogelwch. “O ystyried y math modern o ryfela, mae gan yr ardaloedd hyn dwf seciwlar llawer uwch na chwmnïau amddiffyn sy’n canolbwyntio ar nwyddau cyfalaf,” meddai Davolos. “Ond mae’r farchnad yn dal i’w drin fel contractwr amddiffyn traddodiadol, gyda’i ffawd wedi’i gydblethu’n drwm â chyllidebau amddiffyn a hud a lledrith y weinyddiaeth bresennol.” Er gwaethaf economi sy'n arafu gyda chyfraddau llog yn aros yn uchel, mae'r rhan fwyaf o refeniw CACI yn dod o rywle o fewn ecosystem yr Adran Amddiffyn, meddai, gan ychwanegu bod contractau'r llywodraeth yn llawer llai sensitif i chwyddiant neu arafu economaidd. Hyd yn oed ar ôl codi 9% yn 2022, mae cyfrannau’r cwmni “yn parhau i fod yn rhad ar sail absoliwt” - yn enwedig o gymharu â chontractwyr amddiffyn mwy traddodiadol sydd â gwariant cyfalaf trwm.

Ymddiriedolaeth Freindal Basn Permaidd (PBT)

Cyfalafu Marchnad: $ 1.1 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 42 miliwn

Gallai cyfranddaliadau Ymddiriedolaeth Breindal Basn Permian, sydd wedi codi 116% eleni, fod ar fin gwella ymhellach yn 2023, yn ôl Davolos. Mae'r ymddiriedolaeth ei hun yn freindal goddefol ar y Waddell Ranch, y prynwyd y brydles arno gan gwmni preifat Blackbeard Operating ychydig dros ddwy flynedd yn ôl. Mae’r gweithredwr capiau bach wedi cymryd camau cyffrous i wella hen ffynhonnau drwy chwistrellu hylif neu garbon deuocsid—ac er eu bod yn gymharol rad fesul ffynnon, mae’r costau hynny wedi cuddio’r difidend, gan arwain at werthiant manwerthu yn y stoc. Unwaith y bydd gwariant cyfalaf Blackbeard yn lleihau, fodd bynnag, “gallai'r stoc yn hawdd fod yn dosbarthu difidend o $3 i $4 y cyfranddaliad y flwyddyn nesaf,” mae Davolos yn rhagweld. “Nid dim ond betio ar wariant cyfalaf sy'n treiglo drosodd a phrisiau ynni uwch yr ydych chi - mae Blakckbeard hefyd yn cynyddu cynhyrchiant yn y ffynhonnau hyn yn sylweddol,” a fydd hefyd yn talu ar ei ganfed, mae'n disgrifio. Cychwynnodd y gronfa sefyllfa yng nghanol 2020, gan ddefnyddio’r cwymp mewn prisiau ynni a ddaeth yn sgil y pandemig fel cyfle i brynu cyfranddaliadau yn rhad. “Os ydych yn tanysgrifennu rhagdybiaeth o brisiau olew a nwy uwch y flwyddyn nesaf, yr ydym yn meddwl sy’n mynd i ddigwydd, bydd y difidend yn ail-raddio’n sylweddol - yn enwedig wrth i’r ffynhonnau newydd hyn ddod ar-lein,” ychwanega Davolos.

Kimball Brooker

Cronfa Gwerth Byd-eang First Eagle: Portffolio eang o gwmnïau twf a gwerth canolig i fawr, gyda rhagfantoli ar gyfer anweddolrwydd.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 10 mlynedd: 6.2%

Gofal Iechyd HCA (HCA)

Cyfalafu Marchnad: $ 67.8 biliwn

Refeniw 12 Mis : $ 59.8 biliwn

Mae Brooker yn hoffi HCA Healthcare - y cwmni ysbyty mwyaf yn yr Unol Daleithiau, gyda mwy na 180 o safleoedd gofal - oherwydd ei fod wedi “datblygu cyfran o’r farchnad yn ddigon mawr fel y gallant ddefnyddio graddfa i greu’r cyfleusterau gorau o gwmpas.” Yn weithredwr er elw sy'n un o brif ddarparwyr gwasanaethau gofal iechyd y genedl, mae cyfranddaliadau HCA i lawr bron i 7% yn 2022. Mae'r gronfa wedi bod yn berchen ar y stoc ers dechrau 2018, pan gafodd cyfranddaliadau eu tancio ar ôl rhybudd enillion yn ymwneud â chywasgu ymyl. Cafodd llinell uchaf HCA ei tharo’n galed yn ystod y pandemig, gan gleifion ysbyty yn gohirio ymweliadau neu feddygfeydd dewisol yn ogystal â chwyddiant cyflog ar gyfer nyrsys mewn galw, er bod y ddau bryder hynny wedi bod yn cael eu datrys yn raddol, mae Brooker yn disgrifio. Tra bod y stoc wedi cael trafferth o ganlyniad, mae’n dweud y bydd HCA yn gallu trosglwyddo codiadau mewn prisiau i ddefnyddwyr yn y pen draw, heb sôn am barhau i gynhyrchu “llifoedd arian cadarn” wrth i ymweliadau ysbyty barhau i gynyddu. Yn fwy na hynny, yn wahanol i'r mwyafrif o ysbytai - sy'n ddielw - mae'r cwmni'n gallu ail-fuddsoddi arian sylweddol i uwchraddio cyfleusterau a thrwy hynny ddenu gwell meddygon a gwella canlyniadau cleifion, ychwanega Brooker.

Comcast (CMCSA)

Cyfalafu Marchnad: $ 153 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 121 biliwn

Yn ddaliad hirhoedlog ac ar hyn o bryd ymhlith y 10 uchaf o'r gronfa, efallai y bydd yn ymddangos bod gan Comcast fynydd o ddyled - tua $90 biliwn ar ddiwedd mis Medi. “Mewn gwirionedd, mae’r cwmni wedi defnyddio’r blynyddoedd hyn o gyfraddau isel i fanteisio ar ariannu gweddol rad,” gydag aeddfedrwydd cyfartalog pwysol yn 2037 a chwpon cyfartalog pwysol o tua 3.5%, mae Brooker yn disgrifio. “Nid yw’r rhain yn fetrigau credyd arbennig o frawychus.” Mae'n dal i hoffi Comcast, ac mae cyfrannau ohono wedi gostwng 32% eleni, oherwydd ei ddifidend o dan y radar, sydd wedi tyfu'n gyson dros y degawd diwethaf ac sydd bellach yn cynhyrchu ychydig dros 3%. Mae’n disgrifio’r cwmni fel “busnes gwydn sy’n cael ei redeg yn synhwyrol” gyda llif arian rhydd solet, yn canolbwyntio’n bennaf ar gebl band eang ond hefyd gydag elfennau o arallgyfeirio gyda ffrydio cynnwys a pharciau thema. “Mae gan Comcast broblem o ansawdd uchel - mae cyfran y farchnad mor uchel fel ei bod yn anoddach cael twf tanysgrifwyr, ond ar yr un pryd gellir defnyddio prisiau fel lifer posibl, felly mae'n gleddyf ag ymyl dwbl mewn gwirionedd.” Un gatalydd posibl i wylio amdano yn yr ychydig flynyddoedd nesaf: cyfran tua 33% o Comcast yn Hulu, sydd ag opsiwn rhoi ar y gweill sy'n caniatáu i'r cwmni werthu i Disney. “Ar isafswm prisiad o tua $27 biliwn ar gyfer Hulu, gallai hynny arwain at tua $9 biliwn i Comcast,” mae Brooker yn nodi.

Thomas Huber

T. Rowe Price Cronfa Twf Difidend: Cyfuniad o gwmnïau cap mawr gyda ffocws ar dyfwyr difidend.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 10 mlynedd: 12.6%

Becton Dickinson (BDX
BDX
)

Cyfalafu Marchnad: $ 71.5 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 19.4 biliwn

Mae Huber yn hoffi BD, y mae'n ei alw'n “gwmni twf amddiffynnol da” sydd â gwelededd enillion rhesymol. Mae'r gronfa wedi bod yn berchen ar y stoc ers nifer o flynyddoedd, ond mae wedi cael trafferth gydag elw siomedig ac adalw FDA ar ei bwmp trwyth Alaris y llynedd. Yn dal i fod, “mae’r gwaethaf y tu ôl iddo,” meddai Huber, sy’n tynnu sylw at y ffaith bod y cwmni wedi “cydweithio” gyda llif cynnyrch newydd da, rhaglen rheoli costau iach, rhai bargeinion M&A bach ac elw sy’n gwella’n raddol. Mae ail-lansio pwmp Alaris BD yn dal i fod yn gerdyn gwyllt ac mae'n debyg na fydd yn digwydd tan o leiaf 2024, ond mae hynny wedi helpu i roi hwb i deimlad, meddai. “Mae yna arian da i’w wneud mewn cwmnïau wrth iddyn nhw wella a dod allan o gyfnod cythryblus, p’un a yw’n hunan-achosedig neu’n cael ei yrru gan y farchnad,” meddai Huber. Ar ben hynny, er nad yw cynnyrch difidend BD o tua 1.5% yn enfawr o bell ffordd, mae’n ei godi’n raddol dros amser, sy’n “arwydd o fusnes iach sy’n tyfu’n gyson,” ychwanega. “Mae hynny i gyd yn bwysig mewn byd lle mae cyfraddau’n codi a thwf yn arafu.”

Philip Morris Rhyngwladol (PM)

Cyfalafu Marchnad: $ 156 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 31.7 biliwn

Yn ddaliad o’r gronfa ers 2008, mae Philip Morris International yn “stoc lle rydych chi’n cael eich talu i aros” diolch i arenillion difidend o 5%, yn ôl Huber. Mae’n meddwl bod y cwmni tybaco “wedi’i sefydlu’n braf wrth inni fynd i mewn i’r flwyddyn nesaf;” Tra bod Philip Morris wedi cael ergyd o ddoler gref yr Unol Daleithiau yn gynharach yn 2022, mae’r arian cyfred wedi gwanhau ers hynny, a allai fod yn rhwystr mawr, meddai Huber. Mae'n gefnogwr mawr o'r prif gynnyrch, yr iQOS, dyfais, sy'n defnyddio gwres yn hytrach na thechnoleg llosgi i fwyta tybaco. Yn ogystal â bod yn ddewis iachach yn lle sigaréts rheolaidd, mae gan y categori cynnyrch risg is (RRP) elw uwch na’r busnes tybaco traddodiadol craidd. “Mae Philip Morris wedi buddsoddi’n drwm - tua $9 biliwn yn y categori hwn - ac mae bellach ymhell ar y blaen yn y gystadleuaeth,” meddai Huber, gan ychwanegu bod gan y cwmni “fantais symudwr cyntaf enfawr.” Yn ddiweddar, prynodd Swedish Match, cwmni tybaco rhyngwladol llai sydd, yn hollbwysig, yn rhoi llinell ddosbarthu i Philip Morris ar gyfer iQOS yn yr Unol Daleithiau. Er nad yw cyn-riant Altria am ganibaleiddio ei fusnes tybaco ei hun yn ddomestig, talodd Philip Morris sawl biliwn i dorri'r cytundeb presennol rhwng y ddau gwmni, sydd bellach yn paratoi'r ffordd ar gyfer lansiad ym marchnadoedd yr UD a allai fod cyn gynted â 2023 neu 2024. , Disgrifia Huber. “Yn amlwg mae gan hynny oblygiadau positif i’r cwmni a’r stoc.”

Christopher Marangi

Cronfa Gwerth Gabelli 25: Portffolio o gwmnïau sy'n gwerthu islaw gwerth y farchnad breifat, gyda 25 o swyddi ecwiti craidd.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 10 mlynedd: 5.3%

Liberty Media Cyfres C Liberty Braves Stoc Gyffredin (BATRK)

Cyfalafu Marchnad: $ 1.7 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 637 miliwn

Mae Marangi yn tynnu sylw at y stoc traciwr hwn, i fyny 12% eleni, sy'n berchen ar dîm pêl fas Atlanta Braves yn ogystal â'r hawliau datblygu eiddo tiriog o amgylch ei barc pêl. “Trwy brynu’r stoc yn y farchnad heddiw, rydych chi’n prynu ecwiti yn y Braves am brisiad o tua $1.5 biliwn,” mae’n disgrifio, gan ychwanegu, “gwerthodd y New York Mets am $2.4 biliwn yn ystod Covid - ac mae’r Braves yn cynhyrchu llawer mwy o refeniw. ” Er bod tua $400 miliwn mewn dyled ar y fasnachfraint, mae Marangi o'r farn, pe bai'n cael ei gwerthu, y gallai'r Braves gael prisiad o bron i $3 biliwn. Mae masnachfreintiau chwaraeon yn tueddu i fasnachu fel lluosrif o refeniw, ond ni fu “unrhyw arafu yn archwaeth y cyhoedd am adloniant byw ar ôl y pandemig,” meddai. Un catalydd i'w wylio: Cyhoeddodd y rhiant-gwmni Liberty Media, sydd hefyd yn berchen ar Fformiwla Un, ym mis Tachwedd y byddai'n deillio o'r Braves yn ased ar wahân. “Unwaith y bydd hynny'n digwydd, mae'n debygol y gallai'r tîm gael ei werthu i brynwr preifat,” mae Marangi yn damcaniaethu. “Mae masnachfreintiau chwaraeon yn gyffredinol wedi bod yn siopau rhagorol o werth, boed mewn amgylchedd chwyddiant neu ddatchwyddiant.”

Rhwydwaith Dysgl (DISH)

Cyfalafu Marchnad: $ 7.3 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 17.1 biliwn

Er gwaethaf gostyngiad o bron i 58% yng nghyfranddaliadau Dish Network yn 2022, mae gan Marangi obeithion mawr ar gyfer y darparwr gwasanaethau teledu lloeren a diwifr y flwyddyn nesaf, ar ôl bod yn berchen ar y stoc ers degawdau. “Gwasanaethau cyfathrebu fu’r sector sy’n perfformio waethaf yn yr S&P 500 am lawer o resymau - seciwlar a chylchol,” mae’n disgrifio. “Eto i gyd, mae yna swm aruthrol o werth ased yn y stoc heddiw.” Mae’n galw busnes fideo lloeren traddodiadol y cwmni yn “giwb iâ sy’n toddi,” gan ei fod wedi cymryd ergyd o dorri llinyn, er ei fod yn dal i gynhyrchu symiau mawr o lif arian rhydd. Mae Marangi yn arbennig o gyffrous am fusnes rhwydwaith diwifr y cwmni: mae Dish wedi bod yn gwario degau o biliynau i gaffael trwyddedau sbectrwm ledled y wlad wrth iddo adeiladu rhwydwaith 5G. “Dim ond cyfran fach iawn o werth y trwyddedau hynny y mae’r farchnad yn ei phrisio,” dadleua, gyda photensial mawr i’r ochr i enillion adennill wrth i’r cwmni wneud arian o’i fuddsoddiad yn y pen draw. “Ni fydd y rhwydwaith newydd sbon hwn yn cael ei ddal yn ôl gan danysgrifwyr 4G sy’n gorfod trosglwyddo i 5G,” meddai Marangi, gan ychwanegu, “Gall dysgl hefyd fod yn ymosodol gyda phrisio” gan ei fod yn cystadlu â darparwyr presennol. Maes arall i wylio amdano yw uno posib gyda DirecTV, a allai “estyn bywyd a llif arian” busnes fideo traddodiadol y ddau gwmni, mae’n rhagweld.

Eric Schoenstein

Cronfa Twf Ansawdd Jensen: Portffolio o 30 o gwmnïau twf cap mawr.

2022 dychwelyd: -17.4%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 10 mlynedd: 13.1%

TJX (TJX)

Cyfalafu Marchnad: $ 90 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 49.3 biliwn

Mae TJX, corfforaeth siopau adrannol daliad 10 mlynedd, oddi ar y pris yn gweithredu brandiau fel TJ Maxx, Marshalls a HomeGoods, gyda bron i 4,700 o siopau ar draws naw gwlad a thri chyfandir. Mae Schoenstein yn gweld potensial ar gyfer y stoc y flwyddyn nesaf, gan ei alw’n “gymharol wydn, gyda nodweddion amddiffynnol a chydberthynas gref â gwariant defnyddwyr” a all helpu ei fusnes i wrthsefyll economi sy’n arafu yn 2023. “Gan fod gan bobl lai o arian i’w wario, bydd defnyddwyr yn yn fwy meddylgar ynglŷn â sut maen nhw'n gwario - ac mae TJX yn chwarae rhan werthfawr o'r safbwynt hwnnw,” mae'n disgrifio. Pwynt gwerthu mawr TJX yw ei fargeinion gwych, a diolch i brisiau sy'n isel o gymharu â chyfoedion, mae hynny'n helpu i yrru teyrngarwch cwsmeriaid, yn ôl Schoenstein. Ynghanol amgylchedd lle mae defnyddwyr yn wynebu rhenti, morgeisi a chostau perchentyaeth uwch, bydd TJX yn elwa o’r “effaith cyfaddawdu” a’r “theori bargen” ddilynol wrth i ddefnyddwyr gwtogi ar wariant. Mae'r stoc wedi perfformio'n well na'r farchnad yn 2022 - heb sôn am lawer o fanwerthwyr eraill - gan godi bron i 3%.

Grŵp Iechyd Unedig (UNH)

Cyfalafu Marchnad: $ 491.3 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 313.1 biliwn

Un arall o brif ddewisiadau Schoenstein yw UnitedHealth Group o Minnesota, y cwmni gofal iechyd ac yswiriant mwyaf a reolir yn y wlad, sy'n gwasanaethu tua 149 miliwn o bobl. Mewn amgylchedd economaidd sy'n arafu, nid yn unig y mae UnitedHealth yn chwarae amddiffynnol - gyda chyfranddaliadau'n codi tua 3.5% eleni, ond hefyd yn “gwmni twf ar yr un pryd,” mae'n ei ddisgrifio, gan ei alw'n “gyfle tymor hir, er yn un sy'n wedi cynhyrchu rhai enillion braf i ni mewn blwyddyn heriol fel arall.” Bellach yn ddaliad pump uchaf yn y gronfa, mae Schoenstein yn edmygu model busnes gwydn y cwmni a'i allu i gynhyrchu llif arian sylweddol - gyda thwf enillion sefydlog i gyfyngu ar anweddolrwydd yn y stoc, mae'n dadlau. “Mae hynny’n rhywbeth a fydd yn llawer mwy perthnasol yn 2023, o’i gymharu â’r gorffennol lle bu momentwm yn ddrama’r dydd.” Mae UnitedHealth wedi ymdopi trwy gyfnodau anwastad o'r blaen, mae'n nodi, heb sôn am fod y cwmni wedi tyfu, gan roi'r gallu iddo raddfa i fyny neu i lawr yn dibynnu ar y cefndir economaidd. Tra bod y stoc yn agored i newyddion am reoleiddio posibl gan y llywodraeth yn y sector gofal iechyd, “mae’n ymddangos bod y bygythiad penodol hwnnw wedi marw rhywfaint,” gydag ochr arall ymlaen wrth i fwy o bobl gael mynediad at raglenni yswiriant a Medicaid ledled y wlad, yn ôl Schoenstein.

Kenneth Kuhrt

Cronfa Ariel: Cronfa gwerth blaenllaw, yn canolbwyntio'n bennaf ar gwmnïau bach i ganolig eu maint.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 10 mlynedd: 10.1%

Mordeithiau Brenhinol y Caribî (RCL)

Cyfalafu Marchnad: $ 12.5 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 7.2 biliwn

Mae Cronfa Ariel wedi bod yn berchen ar gyfranddaliadau o Royal Caribbean Cruises, y chwaraewr mwyaf blaenllaw yn y diwydiant mordeithiau, ers tua 15 mlynedd. Fel y prif weithredwyr mordeithio eraill, cafodd Royal Caribbean drafferth wrth i gloeon pandemig chwalu'r diwydiant i bob pwrpas â fflydoedd o dan orchmynion dim hwylio estynedig. Eto i gyd, mae’r cwmni’n cael ei “gamddeall yn aml o ran sefydlogrwydd y model busnes,” dadleua Kuhrt, gan ychwanegu, “ni ellir cau llawer o gwmnïau am flwyddyn a hanner ac yna goroesi a ffynnu ar yr ochr arall i hynny.” Mae marchnadoedd yn parhau i gymryd golwg tymor byr iawn ar y diwydiant mordeithio yn gyffredinol, gyda buddsoddwyr yn cynyddu'n ofnus o benawdau sy'n ymwneud â phopeth o brisiau ynni i geopolitics, mae'n ei ddisgrifio. “Rydym yn synnu nad yw’r farchnad yn rhoi mwy o glod i Royal Caribbean am eu harweiniad enillion diweddar a’u cynnydd busnes.” Er gwaethaf gostyngiad o 37% yn y stoc eleni, mae Kuhrt yn tynnu sylw at “fantais sylweddol” o’n blaenau, yn enwedig wrth i reolwyr anelu at bŵer enillion digid dwbl erbyn 2025. Mae hefyd yn pwysleisio, ar sail debyg, fod prisiau mordeithiau bellach yn uwch na’r cyfnod cyn-bandemig. lefelau defnydd, tra bod cyfraddau defnydd hefyd wedi adlamu'n sylweddol. “Rhan fawr o’r stori yw cadw cwsmeriaid,” meddai. “Mae’r diwydiant llongau mordeithio wedi’i gysylltu â’i sylfaen cwsmeriaid ac yn ei ddeall yn well nag a welsom erioed o’r blaen.”

Technolegau Sebra (ZBRA)

Cyfalafu Marchnad: $ 12.6 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 5.7 biliwn

Mae'r arweinydd marchnad hwn mewn gwybodaeth asedau menter, sy'n canolbwyntio ar sganio codau bar a thechnoleg olrhain rhestr eiddo, yn masnachu ar “gostyngiad sylweddol i'w werth cynhenid ​​sylfaenol,” meddai Kuhrt. Mae cwsmeriaid mawr Zebra Technologies yn cynnwys Amazon, Target a llawer o rai eraill sy'n rhychwantu ystod o sectorau gan gynnwys manwerthu, gweithgynhyrchu, gofal iechyd a chludiant. Er bod y stoc ar $600 y cyfranddaliad flwyddyn yn ôl yn unig, mae wedi dioddef afleoliad mawr - nawr i lawr i $250 ac wedi mynd trwy gywasgiad lluosog oherwydd ei gysylltiadau â'r sector technoleg. Eto i gyd, mae buddsoddwyr yn tanamcangyfrif pŵer enillion sylfaenol y busnes, mae Kuhrt yn disgrifio: “Ddegawdau yn ôl, roedd y model busnes yn ymwneud â sganio cod bar yn unig; Nawr, mae cymhlethdod logisteg ac olrhain asedau yn cynyddu'n barhaus. ” Mae'n arbennig o optimistaidd am rai o dechnolegau mwy newydd Sebra, megis adnabod amledd radio (RFID), sy'n defnyddio meysydd electromagnetig i olrhain ac adnabod gwahanol wrthrychau wrth eu cludo. Yn y bron i 10 mlynedd y mae’r gronfa wedi bod yn berchen ar stoc Zebra, mae’r cwmni wedi “parhau i addasu a thyfu” a bydd yn parhau i wneud hynny, er gwaethaf pryderon Wall Street ynghylch arafu economaidd, dadleua Kuhrt.

Amy Zhang

Cronfa Ffocws Canol-Cap Alger: Portffolio â ffocws o tua 50 o gwmnïau maint canolig.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol ar gyfartaledd ers ei sefydlu (2019): 9.1%

Cysylltiadau Gwastraff (WCN)

Cyfalafu Marchnad: $ 34.3 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 7 biliwn

Mae Zhang yn hoffi’r cwmni casglu, gwaredu ac ailgylchu gwastraff hwn o Woodlands, Texas, y mae hi’n ei alw’n “fusnes amddiffynnol a fyddai’n wydn mewn amgylchedd economaidd sy’n arafu.” Mae Waste Connections, y mae cyfrannau ohonynt i lawr dim ond 1% yn 2022, yn gwasanaethu miliynau o gwsmeriaid ledled yr Unol Daleithiau a Chanada - gyda ffocws ar farchnadoedd unigryw ac eilaidd sy'n helpu i warantu “twf refeniw gwydn.” Mae Zhang yn nodi, mewn busnes sy'n canolbwyntio llai ar dwf cyfaint ac yn ymwneud yn fwy â phrisio, bod gan Waste Connections hanes cryf o elw a llif arian sy'n arwain y diwydiant. Mae rheoli gwastraff yn fusnes sefydlog, amddiffynnol sydd fel arfer yn gwneud yn dda yn ystod dirwasgiad, mae Zhang yn nodi. Diolch i bŵer prisio’r cwmni a “strategaeth dewis marchnad uwch,” mae hi’n meddwl y bydd Waste Connections “hyd yn oed yn fwy gwydn na’i gymheiriaid” yn y flwyddyn nesaf. Mae Zhang yn disgwyl i’r elw wella yn 2023 wrth i flaenwyntoedd chwyddiant wasgaru, tra hefyd yn pwysleisio y gallai’r cwmni “barhau i fod yn olwyn hedfan M&A” os yw’n parhau i wneud caffaeliadau craff i gynyddu cyfran y farchnad.

Inswled (PODD)

Cyfalafu Marchnad: $ 20.7 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 1.2 biliwn

Mae Zhang hefyd yn gyffrous am “gyfansoddwr hirdymor” Insulet, cwmni dyfeisiau meddygol sy'n canolbwyntio ar drin cleifion diabetes trwy ei bwmp inswlin Omnipod a wisgir ar y corff. Yn un o 10 safle uchaf y gronfa, mae cyfranddaliadau wedi codi bron i 10% eleni, gan berfformio’n well na chymheiriaid yn y sector technoleg feddygol. Y tu hwnt i'r Omnipod ac Omnipod Dash clasurolDASH
systemau rheoli inswlin, mae gwerthiannau Insulet wedi cael hwb enfawr eleni diolch i ddyfais fwyaf newydd y cwmni, system dosbarthu awtomataidd Omnipod 5, a gafodd ganiatâd FDA yn gynnar yn 2022 gyda lansiad llawn yn yr UD ddiwedd yr haf. Mae Zhang yn ei alw’n “gynnyrch newydd chwyldroadol,” gan mai dyma’r system cyflenwi inswlin awtomataidd di-diwb gyntaf ar y farchnad. “Gyda llawer o gleifion diabetes yn dal i ddefnyddio pympiau tiwb neu roi pigiadau, mae gan Omnipod fantais amlwg i’r ddau ddewis arall,” meddai, gan ychwanegu, “mae wedi bod yn ennill cyfran sylweddol o’r farchnad ac mae ganddo botensial enfawr i dreiddio i’r farchnad.” Mae “amlygrwydd a rhagweladwyedd refeniw uchel” Insulet, yn enwedig gyda mabwysiadu’r Omnipod 5 ymhellach y flwyddyn nesaf, yn golygu bod hwn yn “stoc sy’n gallu gwrthsefyll y dirwasgiad” sy’n “apelgar yn arbennig mewn arafu economaidd.”

Nancy Zevenbergen

Cronfa Twf Zevenbergen: Cwmnïau defnyddwyr a thechnoleg â chap mawr yn bennaf.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 5 mlynedd: 7%

DoubleVerify (DV)

Cyfalafu Marchnad: $ 3.6 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 424 miliwn

Mae Zevenbergen yn hoffi DoubleVerify, cwmni meddalwedd capiau bach sy'n canolbwyntio ar ddarparu dilysiad a diogelwch ar gyfer hysbysebu brand digidol. Mae technoleg DoubleVerify yn helpu brandiau a chyhoeddwyr gyda golwg, trwy ganfod twyll a thrwy amddiffyn diogelwch brand. Mae cronfa Zevenbergen wedi bod yn berchen ar y stoc ers ei IPO ym mis Ebrill 2021, ond er ei fod yn broffidiol gyda thwf rheng flaen, mae cyfranddaliadau wedi gostwng dros 30% eleni ac maent bellach yn masnachu islaw eu pris cynnig cyfranddaliadau cychwynnol o $27. “Mae DoubleVerify wedi gweld cywiriad mawr yn y farchnad eleni, ond o fewn hynny mae cyfle mawr,” meddai Zevenbergen. Er y gallai gwariant cyffredinol ar hysbysebion fynd i lawr yn ystod arafu economaidd, mae marchnadoedd hefyd yn “hynod bryderus am ddiogelwch brand gyda hysbysebu,” ychwanega. “Dylai’r math hwn o wariant hysbysebu atal ofn dirwasgiad.” Mae Zevernbergen hefyd yn gweld cyfleoedd pellach wrth i newydd-ddyfodiaid y tu hwnt i lwyfannau cyfryngau cymdeithasol, fel Netflix, fynd i mewn i hysbysebu digidol. “Mae risg o dwyll neu leoliad cynnwys gwael yn gwneud yswiriant DoubleVerify yn bwysig iawn… mae hysbysebwyr yn mynd i fod eisiau cael diogelwch brand.”

Daliad Bill.com (BILL)

Cyfalafu Marchnad: $ 11 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 753.5 miliwn

Un arall o ddewisiadau stoc Zevenbergen ar gyfer 2023 yw $11 biliwn (cap marchnad) meddalwedd cwmwl fintech Bill.com, sy'n cynorthwyo busnesau bach ar gyfrifon taladwy a derbyniadwy. Mae Bill.com yn helpu i lyfnhau taliadau cefn swyddfa a gallai elwa wrth iddynt symud arian mewn amgylchedd cyfradd gynyddol. Ar ôl gostyngiad o 54% ym mhris cyfranddaliadau eleni oherwydd gwyntoedd macro-economaidd, gallai’r cwmni dan arweiniad y sylfaenydd gyflwyno “cyfle anhygoel” ar brisiad deniadol diolch i’w dwf uchel a’i broffidioldeb, mae Zevenbergen yn disgrifio, gan ychwanegu, “mae gan yr holl bethau negyddol. wedi'i brisio i'r stoc." Mae’r cwmni mewn sefyllfa dda, o’i gymharu â’i gyfoedion: “Bydd gallu digideiddio neu amnewid meddalwedd yn lle llafur - adnodd tynn y dyddiau hyn - yn wariant yr ydych am ei wneud,” meddai. “Mae cystadleuaeth gan fusnesau newydd technolegol hefyd yn debygol o erydu ychydig oherwydd nid yw arian am ddim bellach.” Er bod swm taliadau Bill.com wedi gostwng ychydig oherwydd amgylchedd economaidd mwy heriol, mae pŵer prisio a momentwm cwsmeriaid newydd wedi gwrthbwyso hynny.

Kirsty Gibson

Cronfa Twf Ecwiti Baillie Gifford yr UD: Portffolio dwys o gwmnïau twf.

Dychweliad 2022: -fifty%, Ffurflen flynyddol gyfartalog 5 mlynedd: 7.2%

Duolingo (DUOL)

Cyfalafu Marchnad: $ 2.9 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 338.7 miliwn

Un o ychwanegiadau mwy diweddar y gronfa - o IPO y cwmni ym mis Gorffennaf 2021 - yw cwmni technoleg addysg Duolingo, sy'n adnabyddus am ei ap sy'n dysgu ieithoedd. Mae cyfranddaliadau’r cwmni wedi gostwng tua 30% eleni, ac er bod Duolingo wedi dioddef yn sgil y gwerthiant ar y cyd mewn stociau twf, “nid yw pob cwmni twf yr un peth,” meddai Gibson. Mae'r cwmni edtech wedi dangos tueddiadau addawol - gan adrodd am bum chwarter yn olynol o gyflymu twf defnyddwyr, gyda refeniw yn y chwarter diweddaraf yn codi tua 50% flwyddyn ar ôl blwyddyn. mathau o genhadaeth sy'n cael eu datgloi mewn dilyniant – gyda gwersi gwahanol sy'n ddeinamig ac wedi'u llunio'n addasol ar gyfer pob dysgwr unigol. “Un o’r rhannau anoddaf o ddysgu iaith newydd yw parhau i gael eich ysgogi i barhau i astudio – yn enwedig os nad ydych chi’n byw yn y wlad honno,” ychwanega. “Mae Duolingo wedi mabwysiadu dull gamification i oresgyn hyn.” Gan fod yr ap yn rhad ac am ddim i'w ddefnyddio, mae'r cwmni wedi gallu tyfu'n organig gyda gwariant marchnata cymharol isel, gan ganiatáu mwy o arian parod ar gyfer datblygu cynnyrch. Mae Gibson yn rhagweld y bydd yn anodd i ddarpar gystadleuwyr ddod i mewn ac amharu ar “gynnyrch gwych,” Duolingo heb sôn am fod gan y cwmni le i dyfu ar ffurf cynhyrchion newydd a thanysgrifiadau taledig sy’n caniatáu i ddefnyddwyr osgoi hysbysebion.

Shopify (SIOP)

Cyfalafu Marchnad: $ 43.6 biliwn

Refeniw 12 Mis: $ 5.2 biliwn

Y pumed daliad mwyaf yng nghronfa Twf Ecwiti UDA Baillie Gifford yw'r cawr e-fasnach o Ganada, Shopify, y mae cyfrannau ohono wedi tancio mwy na 70% yn 2022. “Mae'r cwmni'n edrych i fod y system nerfol ganolog sy'n rhoi pŵer i filiynau o fusnesau o amgylch y byd," disgrifia Gibson. Er bod stoc Shopify yn “darling pandemig i raddau helaeth,” mae wedi gweld dirywiad sylweddol mewn prisiau ers hynny wrth i gwmnïau sy’n cymryd colledion ar gyfer twf yn y dyfodol gael eu tynnu i lawr gan deimlad y farchnad, ychwanega, gan ddisgrifio’r busnes fel un “yn ddewisol amhroffidiol” yn hynny o beth. mae'n dewis buddsoddi mewn meysydd newydd yn y tymor hir ar draul elw tymor byr. Mae Gibson hefyd yn hoffi'r hyn y mae'n ei ddisgrifio fel newidiadau cyffrous fel y cwmni'n symud i farchnadoedd menter a lansio Shopify Audiences, offeryn premiwm sy'n helpu busnesau i ddod o hyd i gwsmeriaid newydd trwy hysbysebu digidol â ffocws ar wahanol lwyfannau fel Facebook neu Google. “Credwn y byddwn yn parhau i weld gallu Shopify i addasu a bod yn wydn yn yr amgylchedd presennol hwn,” mae hi'n crynhoi.