2022 oedd y flwyddyn waethaf erioed i fondiau UDA. Sut i leoli ar gyfer 2023

Dioddefodd y farchnad bondiau chwalfa sylweddol yn 2022.

Yn gyffredinol, credir mai bondiau yw'r rhan ddiflas, gymharol ddiogel o bortffolio buddsoddi. Maen nhw wedi bod yn hanesyddol a amsugnwr sioc, helpu portffolios bwiau pan fydd stociau'n plymio. Ond y berthynas honno Torri lawr y llynedd, ac roedd rhwymau yn unrhyw beth ond yn ddiflas.    

newyddion buddsoddi cysylltiedig

Mewn gwirionedd, hon oedd y flwyddyn waethaf erioed i fuddsoddwyr bond yr Unol Daleithiau, yn ôl dadansoddiad gan Edward McQuarrie, athro emeritws ym Mhrifysgol Santa Clara sy'n astudio enillion buddsoddi hanesyddol.

Mae'r implosion yn bennaf yn swyddogaeth o Gronfa Ffederal yr Unol Daleithiau codi cyfraddau llog yn ymosodol i frwydro yn erbyn chwyddiant, a gyrhaeddodd ei uchafbwynt ym mis Mehefin yn ei gyfradd uchaf ers dechrau'r 1980au a chododd o gyfuniad o siociau cyfnod pandemig.

Mae chwyddiant, yn fyr, yn “kryptonit” ar gyfer bondiau, meddai McQuarrie.

Mwy o Cyllid Personol:
Ble i gadw'ch arian parod yng nghanol chwyddiant uchel a chyfraddau llog cynyddol
Gweithwyr yn dal i roi'r gorau iddi ar gyfraddau uchel - ac yn cael hwb mawr mewn cyflog
Dyma'r ffordd orau o dalu dyled llog uchel i lawr

“Hyd yn oed os ewch yn ôl 250 mlynedd, ni allwch ddod o hyd i flwyddyn waeth na 2022,” meddai am farchnad bondiau’r Unol Daleithiau.

Mae’r dadansoddiad hwnnw’n canolbwyntio ar fondiau “diogel” fel US Treasurys a bondiau corfforaethol gradd buddsoddi, meddai, ac mae’n wir am enillion “enwol” a “real”, hy, enillion cyn ac ar ôl cyfrif am chwyddiant.

Edrychwn ar y Mynegai Cyfanswm Bondiau fel enghraifft. Mae'r mynegai yn olrhain bondiau gradd buddsoddiad yr UD, sy'n cyfeirio at ddyled gorfforaethol a llywodraeth y mae asiantaethau statws credyd yn ei hystyried yn risg isel o ddiffygdalu.

Collodd y mynegai fwy na 13% yn 2022. Cyn hynny, roedd y mynegai wedi dioddef ei ddychweliad 12 mis gwaethaf ym mis Mawrth 1980, pan gollodd 9.2% mewn termau nominal, meddai McQuarrie.

Mae'r mynegai hwnnw'n dyddio i 1972. Gallwn edrych ymhellach yn ôl gan ddefnyddio gwahanol faromedrau bond. Oherwydd deinameg bondiau, mae enillion yn dirywio mwy i'r rhai sydd â'r gorwel amser hiraf, neu'r aeddfedrwydd.

Er enghraifft, collodd bondiau Trysorlys tymor canolradd 10.6% yn 2022, y gostyngiad mwyaf ar gofnod i Drysorlys sy'n dyddio i 1926 o leiaf, ac cyn hynny mae data misol y Trysorlys ychydig yn anwastad, meddai McQuarrie.

Mae gan fondiau llywodraeth hiraf yr UD aeddfedrwydd o 30 mlynedd. Collodd nodiadau hirhoedlog o'r fath yn yr UD 39.2% yn 2022, fel y'i mesurwyd gan a mynegai olrhain hirdymor bondiau cwpon sero.

Dyna'r lefel isaf erioed sy'n dyddio i 1754, meddai McQuarrie. Byddai'n rhaid i chi fynd yr holl ffordd yn ôl i gyfnod Rhyfel Napoleon i gael yr ail waethaf, pan gollodd bondiau hir 19% ym 1803. Dywedodd McQuarrie fod y dadansoddiad yn defnyddio bondiau a gyhoeddwyd gan Brydain Fawr fel baromedr cyn 1918, pan oeddent. gellir dadlau ei fod yn fwy diogel na'r rhai a gyhoeddwyd gan yr Unol Daleithiau

“Roedd yr hyn a ddigwyddodd y llynedd yn y farchnad fondiau yn seismig,” meddai Charlie Fitzgerald III, cynllunydd ariannol ardystiedig yn Orlando, Florida. “Roedden ni’n gwybod y gallai’r math hwn o beth ddigwydd.”

“Ond roedd ei weld yn chwarae allan yn arw iawn.”

Mae'n amhosibl gwybod beth sydd ar y gweill ar gyfer 2023 - ond mae llawer o gynghorwyr ariannol ac arbenigwyr buddsoddi yn credu ei bod yn annhebygol y bydd bondiau'n gwneud bron mor wael.

Er na fydd enillion o reidrwydd yn troi'n bositif, mae'n debygol y bydd bondiau'n adennill eu lle fel sefydlogwr portffolio ac arallgyfeirio o'u cymharu â stociau, meddai cynghorwyr.

“Rydyn ni’n fwy tebygol o fod â bondiau’n ymddwyn fel bondiau ac mae stociau’n ymddwyn fel stociau: Os bydd stociau’n mynd i lawr, efallai y byddan nhw’n symud ychydig iawn, iawn,” meddai Philip Chao, prif swyddog buddsoddi Experiential Wealth, sydd wedi’i leoli yn Cabin John, Maryland.

Dechreuodd cyfraddau llog yn 2022 ar y gwaelod — lle buont am y rhan well o’r amser ers y Dirwasgiad Mawr.

Torrodd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau gostau benthyca i bron i sero eto ar ddechrau’r pandemig i helpu i hybu’r economi.

Ond y banc canolog cwrs wedi'i wrthdroi gan ddechrau ym mis Mawrth. Cododd y Ffed ei gyfradd llog meincnod saith gwaith y llynedd, gan ei godi i 4.25% i 4.5% yn yr hyn oedd ei symudiadau polisi mwyaf ymosodol ers dechrau'r 1980au.

Roedd hyn yn ganlyniadol iawn ar gyfer bondiau.

Mae prisiau bond yn symud gyferbyn â chyfraddau llog - wrth i gyfraddau llog godi, mae prisiau bond yn disgyn. Mewn termau sylfaenol, mae hynny oherwydd y bydd gwerth bond sydd gennych yn awr yn gostwng wrth i fondiau newydd gael eu cyhoeddi ar gyfraddau llog uwch. Mae'r bondiau newydd hynny'n darparu taliadau llog mwy trwy garedigrwydd eu cynnyrch uwch, gan wneud bondiau presennol yn llai gwerthfawr - a thrwy hynny leihau'r pris y mae eich gorchmynion bond cyfredol yn ei orchymyn a lleihau'r enillion ar fuddsoddiadau.

Ymhellach, roedd cynnyrch bondiau yn hanner olaf 2022 ymhlith eu hisaf mewn o leiaf 150 mlynedd - sy'n golygu bod bondiau ar eu drutaf yn hanesyddol, meddai John Rekenthaler, is-lywydd ymchwil yn Morningstar.

Yn y pen draw, gwerthodd rheolwyr cronfeydd bondiau a oedd wedi prynu bondiau drud yn isel pan ddechreuodd chwyddiant ddod i'r wyneb, meddai.

“Prin y gellir dychmygu cyfuniad mwy peryglus ar gyfer prisiau bond,” Rekenthaler Ysgrifennodd.

Daeth bondiau gyda dyddiadau aeddfedrwydd hirach yn arbennig o globio. Meddyliwch am y dyddiad aeddfedu fel tymor bond neu gyfnod daliad.

Yn gyffredinol, mae gan gronfeydd bond sy’n dal nodiadau â dyddiad hwy “hyd” hirach. Mae hyd yn fesur o sensitifrwydd bond i gyfraddau llog ac mae aeddfedrwydd, ymhlith ffactorau eraill, yn effeithio arno.

Dyma fformiwla syml i ddangos sut mae'n gweithio. Gadewch i ni ddweud bod cronfa bond tymor canolradd yn para pum mlynedd. Yn yr achos hwn, byddem yn disgwyl i brisiau bond ostwng 5 pwynt canran am bob cynnydd 1 pwynt mewn cyfraddau llog. Byddai'r gostyngiad a ragwelir yn 10 pwynt ar gyfer cronfa gyda hyd 10 mlynedd, 15 pwynt ar gyfer cronfa gyda hyd 15 mlynedd, ac yn y blaen.

Gallwn weld pam y dioddefodd bondiau hir-ddyddiedig golledion arbennig o fawr yn 2022, o ystyried bod cyfraddau llog wedi neidio tua 4 pwynt canran.

Mae'n ymddangos bod y ddeinameg yn wahanol eleni, serch hynny.

Mae'r Gronfa Ffederal ar fin parhau i godi cyfraddau llog, ond mae'r cynnydd yn annhebygol o fod mor ddramatig na chyflym - ac os felly byddai'r effaith ar fondiau yn fwy tawel, meddai cynghorwyr.

“Does dim ffordd yn naear werdd Duw y bydd gan y Ffed gymaint o godiadau cyfradd mor gyflym ac mor uchel â 2022,” meddai Lee Baker, CFP o Atlanta a llywydd Apex Financial Services. “Pan fyddwch chi'n mynd o 0% i 4%, mae hynny'n falu.”

“Fyddwn ni ddim yn mynd i 8%,” ychwanegodd. “Does dim ffordd.”

Ym mis Rhagfyr, swyddogion bwydo rhagamcan y byddent yn codi cyfraddau mor uchel â 5.1% yn 2023. Gallai'r rhagolwg hwnnw newid. Ond mae'n ymddangos bod y rhan fwyaf o'r colledion mewn incwm sefydlog y tu ôl i ni, meddai Chao.  

Hefyd, mae bondiau a mathau eraill o “incwm sefydlog” yn dod i mewn i'r flwyddyn gan sicrhau enillion llawer cryfach i fuddsoddwyr nag y gwnaethant yn 2021.

“Mae eleni yn senario hollol newydd,” meddai CFP Cathy Curtis, sylfaenydd Curtis Financial Planning, a leolir yn Oakland, California.

Ynghanol y darlun mawr ar gyfer 2023, peidiwch â chefnu ar fondiau o ystyried eu perfformiad y llynedd, meddai Fitzgerald. Mae ganddyn nhw rôl bwysig o hyd mewn portffolio amrywiol, ychwanegodd.

Mae dynameg traddodiadol a Portffolio 60/40 - baromedr portffolio i fuddsoddwyr, wedi'i bwysoli 60% i stociau a 40% i fondiau - yn debygol o ddychwelyd, meddai cynghorwyr. Mewn geiriau eraill, mae'n debyg y bydd bondiau eto'n gweithredu fel balast pan fydd stociau'n disgyn, medden nhw.

Dros y degawd neu ddau ddiwethaf, mae arenillion bondiau isel wedi arwain llawer o fuddsoddwyr i godi eu dyraniadau stoc i gyflawni eu dychweliadau portffolio targed - efallai i ddyraniad bond stoc cyffredinol o 70/30 yn erbyn 60/40, meddai Baker.

Yn 2023, efallai y byddai’n gwneud synnwyr i ddeialu datguddiad stoc yn ôl i’r ystod 60/40 eto - a allai, o ystyried cynnyrch bondiau uwch, gyflawni’r un enillion targed ond gyda llai o risg buddsoddi, ychwanegodd Baker.

O ystyried bod cwmpas symudiadau cyfraddau llog yn y dyfodol yn parhau i fod yn aneglur, mae rhai cynghorwyr yn argymell cynnal mwy o fondiau tymor byr a chanolradd, sydd â llai o risg cyfradd llog na rhai hirach. Mae'r graddau y mae buddsoddwyr yn gwneud hynny yn dibynnu ar eu llinell amser ar gyfer eu cronfeydd.

Er enghraifft, gallai buddsoddwr sy'n cynilo i brynu tŷ yn y flwyddyn nesaf barcio rhywfaint o arian mewn tystysgrif blaendal neu fond Trysorlys yr UD gyda thymor o chwe, naw neu 12 mis. Mae cyfrifon cynilo ar-lein cynnyrch uchel neu gyfrifon marchnad arian hefyd yn opsiynau da, meddai cynghorwyr.

Dewisiadau arian parod eraill yn gyffredinol yn talu tua 3% i 5% ar hyn o bryd, meddai Curtis.

“Gallaf roi dyraniad arian parod cleientiaid i weithio i gael enillion teilwng yn ddiogel,” meddai.

Wrth symud ymlaen, nid yw mor ddarbodus bod dros bwysau i fondiau tymor byr, serch hynny, meddai Curtis. Mae'n amser da i ddechrau safleoedd buddsoddi mewn portffolios bondiau mwy nodweddiadol gyda hyd tymor canolradd, o, dyweder, chwech i wyth mlynedd yn hytrach nag un i bum mlynedd, o ystyried ei bod yn ymddangos bod chwyddiant a chynnydd mewn cyfraddau yn lleddfu.

Gall y buddsoddwr cyffredin ystyried cronfa bond gyfan fel cronfa Bond Cyfanredol yr UD iShares Core (Agg), er enghraifft, meddai Curtis. Roedd gan y gronfa hyd o 6.35 mlynedd o Ionawr 4. Dylai buddsoddwyr mewn cromfachau treth uchel brynu cyfanswm cronfa bond mewn cyfrif ymddeol yn lle cyfrif trethadwy, ychwanegodd Curtis.