4 Stoc Deniadol yn Gwerthu Islaw Gwerth Llyfr

Gall pobl ddadlau drwy'r dydd ynghylch a yw gwerth llyfr yn fesur da o werth stoc.

Rwy'n dweud ei fod, a chredaf fod canlyniadau'r golofn hon yn tueddu i'w brofi. Gwerth llyfr yw gwerth net cwmni – swm ei asedau llai ei rwymedigaethau. Fel arfer caiff ei fynegi fesul cyfranddaliad – hynny yw ffigur cyfanswm y ddoler wedi’i rannu â nifer y cyfranddaliadau sy’n weddill.

Heddiw yw'r 22^nd colofn Rwyf wedi ysgrifennu ar stociau sy'n gwerthu am lai na'u gwerth llyfr. Y dychweliad blwyddyn ar gyfartaledd ar y 21 colofn gyntaf oedd 16.6%.

Byddaf yn cymryd y dychweliad hwnnw unrhyw bryd. Mae'n cymharu'n dda â'r enillion blwyddyn cyfartalog ar gyfer Mynegai Cyfanswm Enillion Standard & Poor's 500 ar gyfer yr un 21 cyfnod, sef 10.4%. O'r 21 set o ddewisiadau pris-i-lyfr isel, mae 15 wedi bod yn broffidiol ac mae 14 wedi curo'r S&P 500.

Y llynedd cefais wrthbwyso enillion a cholledion mawr. Dychwelodd Dorian LPG (LPG) 105% ond collodd Argonaut Gold (ARNGF) 88%. Graham HoldingsGHC
wedi cael ennill bychan a LoewsL
wedi cael colled fechan. Yn gyfan gwbl, dychwelodd fy newisiadau 5.5% tra bod y S&P 500 i lawr 17.3%.

Cofiwch fod canlyniadau fy ngholofn yn ddamcaniaethol ac na ddylid eu cymysgu â'r canlyniadau a gaf ar gyfer cleientiaid. Hefyd, nid yw perfformiad y gorffennol yn rhagweld y dyfodol.

Dyma fy newisiadau newydd ymhlith stociau sy'n gwerthu o dan y llyfr. Dechreuaf gyda Cyfalaf UnCOF
, cwmni bancio wedi'i leoli yn McLean, Virginia. Dyma'r degfed banc mwyaf yn yr UD, wedi'i restru yn ôl asedau. Efallai eich bod chi'n ei wybod o hysbysebion teledu sy'n cynnwys y slogan, “Beth sydd yn Eich Waled?”

O'i gymharu â'r rhan fwyaf o fanciau, mae Capital One yn rhoi llawer mwy o bwyslais ar fenthyca cardiau credyd. Mae hefyd yn weithredol mewn benthyciadau ceir a benthyciadau masnachol. Mae'n gymharol ysgafn ar ganghennau brics a morter ac ar fenthyca morgeisi. Mae rhai o'i ganghennau yn gaffis.

Mae'r stoc yn rhad, yn gwerthu am tua phum gwaith enillion ac ychydig o dan werth llyfr diriaethol. Mae llawer o bobl yn meddwl bod dirwasgiad ar y gweill; felly nid ydynt yn fodlon talu am fanc sydd ag amlygiad trwm o gerdyn credyd.

Heblaw am ei rhad, rwy'n hoffi cyfradd twf hanesyddol Capital One - tua 7% y flwyddyn ar gyfer gwerthiant ac enillion dros y degawd diwethaf.

Gwasanaethau Kelly (KELYA), sydd wedi'i leoli yn Troy, Michigan, yw un o'r cwmnïau staffio mwy yn yr Unol Daleithiau (Yn ddiweddar, roedd yn safle rhif pedwar yn y diwydiant, yn ôl Statista.) Mae ei stoc yn gwerthu am 0.53 gwaith gwerth llyfr a 12 gwaith enillion.

Mae proffidioldeb Kelly wedi bod yn siomedig. Collodd arian mewn tair o'r 15 mlynedd diwethaf, ac nid yw wedi cael un flwyddyn y byddwn yn ei hystyried yn wych. Fodd bynnag, rwy’n meddwl bod pethau’n debygol o wella. Rydych chi'n darllen llawer y dyddiau hyn am gwmnïau'n cael trafferth dod o hyd i weithwyr cymwys.

Felly mae'n ymddangos i mi y dylai hwn fod yn amser da i staffio cwmnïau. Ar ôl dangos dim twf refeniw dros y degawd diwethaf, cynyddodd Kelly ei refeniw tua 7% yn ystod y flwyddyn ddiwethaf. Dyna ddechrau.

Mae dewis bron yn ddi-ddyled Geneteg Fulgent (FLGT). Wedi'i leoli yn ninas Temple, California, mae'r cwmni'n cynnal profion genetig ar gyfer meddygon ac ysbytai. Ymledodd i wneud profion Covid-19, a chyn bo hir gostyngodd refeniw o'r ffynhonnell honno ei fusnes craidd. Nawr, mae refeniw prawf Covid yn trai.

Dyna pam mae'r stoc mor rhad, yn gwerthu am ddim ond 0.9 gwaith gwerth llyfr a llai na phum gwaith enillion.

Mae refeniw craidd (heblaw am Covid), er yn fach, yn cynyddu. Ac mae gan y cwmni $571 miliwn mewn arian parod a gwarantau gwerthadwy. Ar ei bris presennol (tua $39 y cyfranddaliad), credaf fod Fulgent yn ddeniadol.

Fe'i gwelwyd yn ddiweddar ar fy Rhestr Anafiadau, yn cynnwys stociau a gafodd eu dymchwel yn y chwarter diweddaraf, ac y credaf y gallant wella a ffynnu.

Bocsys cardbord, unrhyw un? WestRockWRK
, allan o Atlanta, yw un o gynhyrchwyr pecynnu mwyaf y genedl, megis blychau rhychiog a chartonau plygu. Os yw pobl yn parhau i brynu mwy o'u nwyddau ar y Rhyngrwyd, bydd yr angen am gynwysyddion cludo yn parhau i dyfu.

Rwyf wedi chwarae'r thema hon o bryd i'w gilydd trwy Packaging Corp. of America (PKG), ond mae'r rhesymu yn debyg i WestRock. Mae'r cyntaf yn fwy proffidiol, ond mae'n gwerthu am dair gwaith gwerth llyfr tra bod WestRock yn gwerthu am 0.84 gwaith llyfr.

Wrth gwrs, mae cwmnïau sy'n gwerthu llai na'u gwerth llyfr yn rhad am reswm. Mae ganddyn nhw broblemau, ac mae pawb yn gwybod hynny. Ond yn y farchnad stoc, nid yw hynny o reidrwydd yn ddrwg. Yn aml mae'n well prynu stoc rhad gyda phroblemau amlwg na stoc drud gyda rhai cudd.

Datgelu: Mae un neu fwy o'm cleientiaid yn berchen ar gyfranddaliadau yn Packaging Corp. of America.