4 Egwyddor Graidd ar gyfer Eich Portffolio Perffaith (Rhan 2)

In rhan 1 o'r erthygl hon, rhestrais yr arloeswyr ariannol Andrew Lo (MIT) a Stephen Foerster (Prifysgol Gorllewin Ontario) a gyfwelwyd ar gyfer eu llyfr, Ar Drywydd y Portffolio Perffaith: Straeon, Lleisiau, a Mewnwelediadau Allweddol yr Arloeswyr Sydd Wedi Llunio'r Ffordd Rydyn Ni'n Buddsoddi. Bu’r arloeswyr ariannol hyn yn arsylwi ac yn disgrifio’r farchnad i academyddion, cynghorwyr ariannol, a’r cyhoedd yn llawer gwell nag oedd gan unrhyw un o’u blaenau. Mae eu gwaith yn helpu buddsoddwyr a'u cynghorwyr i ddeall goblygiadau eu gweithredoedd ar eu portffolios.

Mae erthygl heddiw yn crynhoi syniadau’r arloeswyr am y portffolio perffaith wrth i Lo a Foerster eu dal.

Beth yw'r portffolio perffaith?

Cefais fy nharo fwyaf gan gyn lleied o briodoleddau a nododd yr arloeswyr gyda'i gilydd i helpu buddsoddwyr i nodi eu portffolio perffaith - dim ond 11 a ddarganfyddais. Dyna nifer fach o ganllawiau gweithredu o gymharu â'r llu o syniadau sydd ar gael bob dydd gan y wasg ariannol.

Rwy'n amau ​​​​y byddwch yn dod o hyd i lawer o'r priodoleddau buddsoddi hyn yn gyfarwydd. Mae hynny'n drawiadol ynddo'i hun. Mae'n awgrymu bod y syniadau hyn wedi dod o hyd i gartref mewn diwylliant poblogaidd, y tu hwnt i Wall Street a'r tŵr ifori.

Mae'r rhan fwyaf o'r priodoleddau yn syml ac yn hawdd eu deall, sy'n brif ffynhonnell eu pŵer. Er bod cwmnïau buddsoddi mawr heddiw yn cyflogi economegwyr, mathemategwyr, ffisegwyr, ac ystadegwyr yn y gobaith o ddod o hyd i fantais buddsoddi, mae'r priodoleddau portffolio sylfaenol hyn ar gael i ni i gyd. Gall buddsoddwyr unigol ddod o hyd i lwyddiant heb droi at ymchwil helaeth neu gymnasteg ddadansoddol - mae'r priodoleddau isod yn dweud wrthym sut.

Dehonglais y testun yn rhyddfrydol. Rwyf wedi edrych am gytundeb ac anghytundeb (canfod dim o'r olaf). Gosodais y priodoleddau mewn trefn ddisgynnol o boblogrwydd (a ddiffinnir fel nifer yr arloeswyr a'u dyfynnodd yn y llyfr).

• Arallgyfeirio - Dyma “ginio am ddim” hanfodol economeg. Harry Markowitz oedd y cyntaf i ddangos yn drylwyr fanteision “peidio â rhoi eich wyau i gyd mewn un fasged.” Er mwyn bod yn effeithlon (cynnig yr elw mwyaf am swm penodol o risg, neu'r risg leiaf ar gyfer enillion disgwyliedig penodol), rhaid amrywio portffolio.
• Mynegai marchnad ar gyfer stociau a bondiau – Dangosodd William Sharpe mai mynegai’r farchnad oedd y nodwedd bortffolio amrywiol fwyaf effeithlon (dan rai tybiaethau penodol).
• Ymgorffori amgylchiadau personol - Bydd cyfalaf dynol (pŵer ennill) a chynllun ariannol y buddsoddwr yn dylanwadu ar ei “bortffolio perffaith.” Gall buddsoddwr sydd â gyrfa sy'n cynhyrchu enillion nad yw'n gysylltiedig â pherfformiad y farchnad stoc (athro neu feddyg) fforddio mwy o risg na buddsoddwr ag asedau tebyg sy'n gweithio ar Wall Street. Yn yr un modd, gall buddsoddwr sy'n byw ymhell o fewn eu gallu fforddio mwy o risg nag un pecyn talu byw i siec cyflog.
• Stociau rhyngwladol – Mae buddsoddi y tu allan i’ch mamwlad, hyd yn oed os yw ei farchnad yn eang iawn, yn rhoi buddion arallgyfeirio ychwanegol. Mae'r manteision hyn yn mynd y tu hwnt i gydberthynas syml. Mewn achos o drychineb mamwlad, gallai cael asedau tramor ddarparu rhywfaint o amddiffyniad o leiaf.
• Canolbwyntiwch ar nodau – Fel y mae gwaith Robert Merton yn ei awgrymu, mae dyluniad y portffolio gorau yn dechrau gyda dealltwriaeth o amcanion y buddsoddwr. Mae dylunio'r portffolio perffaith yn gofyn am wybod dyddiad ymddeol targed y buddsoddwr a'r lefel gwariant a ddymunir, er enghraifft.
• AWGRYMIADAU ar gyfer asedau di-risg – Mae TIPS (Gwarannau a Warchodir gan Chwyddiant y Trysorlys) yn fondiau Trysorlys y mae eu hwynebwerth yn addasu i gyd-fynd â chwyddiant yr UD fel y'i mesurir gan y Mynegai Prisiau Defnyddwyr (CPI). Maent yn wrych ardderchog yn erbyn chwyddiant annisgwyl. Gall perchnogion ddibynnu ar ffydd a chredyd llawn llywodraeth yr UD i dalu llog a phrifswm. Mae gan TIPS gyfuniad unigryw o risg credyd isel iawn a risg chwyddiant isel iawn. Mae'n debyg mai Zvi Bodie, economegydd nad yw'n ymddangos yn y llyfr, yw prif eiriolwr TIPS.
• Save - Ni all unrhyw ddyluniad portffolio wneud iawn am ddiffyg arbediad.
• Cynghorydd ariannol – Gall cynghorydd ariannol roi cyngor gwrthrychol. Dylai cynghorydd ariannol hefyd fod yn fwy gwybodus am gynhyrchion a marchnadoedd ariannol na'r unigolyn cyffredin. Dylai pobl allu gwneud gwell penderfyniadau ariannol gyda chymorth cynghorydd.
• Cadwch gostau buddsoddi yn isel – Mae’r dystiolaeth yn cefnogi’n gryf y syniad bod adenillion net yn uwch ar gyfartaledd ar gyfer cronfeydd cydfuddiannol gyda threuliau is. John Bogle efallai mai dyma'r mwyaf llafar o'r arloeswyr ar y pwnc hwn, ac yn sicr yr un sy'n gyfrifol yn fwyaf uniongyrchol am ddod â threuliau cronfeydd cydfuddiannol is i fuddsoddwyr.
• Rheoli risg – Mae offer sy’n caniatáu i fuddsoddwyr addasu’r patrwm enillion y maent yn eu profi yn dechrau dod i’r amlwg. Myron Scholes yw prif hyrwyddwr y syniad hwn ymhlith yr arloeswyr. Yn benodol, mae cyfuniadau o ddeilliadau (fel opsiynau rhoi a galw) yn cynnig y cyfle i leihau'r risg o anfanteision ar draul lleihau'r potensial i wneud elw. Mae ETFs ac ETNs strwythuredig bellach yn cynnig y gallu hwn i ddefnyddwyr. Gall defnyddio cynhyrchion o'r math hwn ganiatáu i fuddsoddwyr leihau amrywiant enillion blynyddol.
• Tilt ffactor – Mae cydberthynas rhwng priodweddau cwmnïau a stociau penodol ag enillion buddsoddi uwch, fel y mae gwaith Eugene Fama yn ei ddangos. Mae’r priodoleddau sydd â thystiolaeth o orberfformiad yn cynnwys gwerth (stociau â chymarebau isel o werth y farchnad i “lyfr” neu werth cyfrifo), maint cwmni (cwmnïau llai), momentwm (cwmnïau â phrisiau stoc yn codi), a phroffidioldeb (cwmnïau sy’n ennill elw yn gyson).

Ni ofynnodd yr awduron i'r arloeswyr a oeddent yn cytuno â phob un o'r priodoleddau a nodais. Yn hytrach, fe ofynnon nhw gwestiynau penagored a chofnodi beth roedd yr arloeswyr yn ei wirfoddoli.

4 egwyddor buddsoddi graidd

Pan ddechreuais yr erthygl hon, roeddwn i'n meddwl y byddwn i'n gweld bod rhai nodweddion yn bwysicach nag eraill yn seiliedig ar bleidlais ymhlith yr arloeswyr. Nid yw strwythur y llyfr yn caniatáu hynny, fodd bynnag - ni roddodd yr awduron bleidlais i'r arloeswyr, ac ni allwn ddyfalu sut y byddai'r arloeswyr wedi pleidleisio.

Ar ôl darllen y llyfr yn fanwl, casglais y priodoleddau yn grwpiau cydlynol, gan awgrymu 4 egwyddor graidd:

• Prynwch y farchnad - Arallgyfeirio. Mynegai ar gyfer stociau a bondiau. Ymgorfforwch stociau rhyngwladol (os ydych chi'n gyfforddus yn gwneud hynny). [Nid oedd yr un arloeswr yn argymell amseru’r farchnad.]
• Gwnewch eich portffolio eich hun - Ymgorfforwch eich amgylchiadau personol, yn bwysicaf oll, natur eich cyfalaf dynol - pŵer ennill. Canolbwyntiwch ar gyflawni eich nodau personol. Efallai y byddwch am weithio gydag a cynghorydd ariannol, pwy sy'n eich adnabod ac yn rhoi cyngor personol i chi rydych yn ymddiried ynddo.
• Gwario'n ofalus ac yn ddoeth - Arbed mwy. Peidiwch â dibynnu ar enillion buddsoddi eithriadol yn lle clustog Fair. Cadwch gostau buddsoddi yn isel.
• Arhoswch yn agos at bortffolio mynegai'r farchnad – Ychydig iawn o wyriadau o’r portffolio mynegai marchnad sy’n cael cymorth arloesi. Dal TIPS fel yr ased di-risg gorau. Tilt ffactor os ydych yn gobeithio am elw ychwanegol ac yn barod i dderbyn y risg ychwanegol. Rheoli risg trwy newid patrwm y buddion dros amser a chylchredau marchnad (mae cynhyrchion i fuddsoddwyr unigol yn dechrau dod i'r amlwg).

Dyna i gyd? Bron i 70 mlynedd o waith caled gan lawer o bobl ddifrifol ar sut i fuddsoddi, sut i ddewis y buddsoddiadau gorau, a chawn 4 egwyddor graidd?

Rwy'n dweud bod hynny'n llawer! Mae'n newyddion gwych! Gallwch fod yn hyderus bod gennych chi bortffolio perffaith (bron) trwy ddilyn 4 canllaw syml.

Dilynwch y 4 egwyddor graidd i osgoi penderfyniadau brech

Gall yr egwyddorion arbed llawer o amser ac egni emosiynol i chi. Pan fydd teulu, ffrindiau, neu gydweithwyr (neu'r wasg ariannol!) yn rhannu eu syniadau ariannol, gallwch chi eu hidlo gan ddefnyddio'r egwyddorion hyn. Bydd angen llawer iawn o dystiolaeth i fuddsoddi syniadau sy'n gwrthdaro â'r egwyddorion hyn cyn i chi dalu sylw iddynt.

Er mai dim ond 4 egwyddor graidd sydd, nid yw'n hawdd dod o hyd i'r portffolio gorau i chi. Mae gwybod eich nodau a'ch amgylchiadau a chymhwyso'r wybodaeth honno i'ch buddsoddiadau yn cymryd gwaith. Bydd angen i chi wneud rhywfaint o ddadansoddi i benderfynu faint i'w arbed. Bydd angen i chi hefyd ddilyn drwodd. Efallai y bydd cynghorydd yn ddefnyddiol i chi wrth asesu eich amgylchiadau a'ch nodau o safbwynt buddsoddi a phenderfynu faint i'w gynilo.

Serch hynny, mae dod o hyd i'ch portffolio gorau yn amlwg yn ymarferol, os ydych chi'n canolbwyntio ar yr egwyddorion craidd hyn ac yn arbed. Ac er nad oes angen gwybodaeth fanwl am gynnyrch na gwybodaeth fuddsoddi arnoch bob amser, efallai y bydd angen cymorth neu gyngor cynghorydd ariannol arnoch. Bydd cadw at yr egwyddorion craidd yn eich helpu i ddylunio eich portffolio perffaith eich hun!

Darperir yr holl gynnwys ysgrifenedig er gwybodaeth yn unig. Y farn a fynegir yma yn unig yw barn Sensible Financial and Management, LLC, oni nodir yn benodol fel arall. Credir bod y deunydd a gyflwynir yn dod o ffynonellau dibynadwy, ond ni chyflwynir unrhyw sylwadau gan ein cwmni ynghylch cywirdeb na chyflawnrwydd gwybodaeth partïon eraill. Nid yw'r wybodaeth a ddarperir yn gyngor buddsoddi, yn argymhelliad ynghylch prynu neu werthu gwarant neu weithredu strategaeth neu set o strategaethau. Nid oes unrhyw sicrwydd y bydd unrhyw ddatganiadau, barn neu ragolygon a ddarperir yma yn profi i fod yn gywir. Efallai na fydd perfformiad yn y gorffennol yn arwydd o ganlyniadau yn y dyfodol. Nid yw mynegeion ar gael ar gyfer buddsoddiad uniongyrchol. Byddai unrhyw fuddsoddwr sy'n ceisio dynwared perfformiad mynegai yn wynebu ffioedd a threuliau a fyddai'n lleihau enillion. Mae buddsoddi mewn gwarantau yn cynnwys risg, gan gynnwys y posibilrwydd o golli prifswm. Nid oes unrhyw sicrwydd y bydd unrhyw gynllun neu strategaeth fuddsoddi yn llwyddiannus.