75 neu 100 pwynt sail? Ar goll yn y ddadl yn y farchnad dros godiad cyfradd nesaf Ffed yw 'pa mor hir y mae chwyddiant yn aros ar y lefelau hyn'

Mae'r ddadl wedi bod yn mudferwi ynghylch a fydd llunwyr polisi'r Gronfa Ffederal yn codi'r gyfradd cronfeydd bwydo dri chwarter pwynt canran yn ddiweddarach y mis hwn, fel y gwnaethant ym mis Mehefin, neu'n cynyddu eu hymgyrch ymladd chwyddiant gyda chynnydd pwynt llawn -- rhywbeth sydd heb ei weld yn ystod y 40 mlynedd diwethaf.

Data economaidd dydd Gwener, a oedd yn cynnwys disgwyliadau chwyddiant braidd yn gwella neu'n gyson gan Brifysgol Michigan arolwg defnyddwyr, wedi ysgogi masnachwyr i ostwng eu disgwyliadau ar gyfer hike pwynt sail 100 mewn llai na phythefnos. Efallai bod maint codiad cyfradd nesaf y Ffed yn hollti blew ar y pwynt hwn, fodd bynnag, o ystyried y mater mwy, llethol sy'n wynebu swyddogion a marchnadoedd ariannol: A Cyfradd chwyddiant 9.1% ar gyfer mis Mehefin sydd eto i gyrraedd uchafbwynt.

A siarad yn gyffredinol, mae buddsoddwyr wedi bod yn rhagweld senario lle mae chwyddiant ar ei anterth a'r banc canolog yn y pen draw yn gallu atal codiadau cyfradd ymosodol ac osgoi suddo economi UDA i ddirwasgiad dwfn. Mae marchnadoedd ariannol, yn ôl eu natur, yn optimistaidd ac wedi brwydro i brisio mewn senario mwy pesimistaidd lle nad yw chwyddiant yn lleddfu a llunwyr polisi yn cael eu gorfodi i godi cyfraddau er gwaethaf y goblygiadau i economi fwyaf y byd.

Mae'n rheswm mawr pam marchnadoedd ariannol troi yn fregus mis yn ol, o flaen a Cynnydd cyfradd pwynt sail 75 gan y Ffed dyna oedd y cynnydd mwyaf ers 1994 - gyda Trysorlysau, stociau, credyd ac arian cyfred i gyd yn arddangos ffrithiant neu densiwn ymlaen o benderfyniad Mehefin 15. Ymlaen yn gyflym i heddiw: Mae gan ddata chwyddiant yn unig dod i mewn yn boethach, gyda darlleniad pennawd CPI blynyddol mwy na'r disgwyl o 9.1% ar gyfer mis Mehefin. O ddydd Gwener ymlaen, roedd masnachwyr yn prisio mewn siawns o 31% o symudiad o 100 pwynt sail ar Orffennaf 27 - i lawr yn sylweddol o ddydd Mercher - a thebygolrwydd o 69% o godiad pwynt sail 75, yn ôl y Offeryn FedWatch CME.

“Nid oes rhaid i’r broblem nawr ymwneud â 100 pwynt sail neu 75 pwynt sail: Dyna pa mor hir y mae chwyddiant yn aros ar y lefelau hyn cyn iddo droi’n is,” meddai Jim Vogel, strategydd cyfradd llog yn FHN Financial ym Memphis. “Po hiraf y bydd hyn yn mynd ymlaen, y mwyaf anodd yw hi i sylweddoli unrhyw ochr o ran asedau risg. Yn syml, mae llai o ochr arall, sy’n golygu bod unrhyw rownd o werthu’n dod yn anoddach i ddod yn ôl ohono.”

Mae absenoldeb prynwyr a digonedd o werthwyr yn arwain at fylchau mewn prisiau ceisiadau a gofyn, a “bydd yn anodd i hylifedd wella o ystyried rhai syniadau diffygiol yn y farchnad, megis y syniad y gall chwyddiant gyrraedd uchafbwynt neu ddilyn cylchoedd economaidd pan fydd. rhyfel tir yn digwydd yn Ewrop, ”meddai Vogel dros y ffôn, gan gyfeirio at ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain.

Mae marchnadoedd ariannol yn symud yn gyflym, yn flaengar, ac fel arfer yn effeithlon o ran gwerthuso gwybodaeth. Yn ddiddorol, serch hynny, maen nhw wedi cael amser caled yn rhoi'r gorau i'r farn bendant y dylai chwyddiant leihau. Mehefin Data CPI dangos bod chwyddiant yn eang ei sail, gyda bron pob elfen yn dod i mewn yn gryfach na'r chwyddiant a ddisgwylid gan fasnachwyr. Ac er bod llawer o fuddsoddwyr yn cyfrif ar ostwng prisiau nwy ers canol mis Mehefin i ddod â phrint chwyddiant mis Gorffennaf i lawr, dim ond un rhan o'r hafaliad yw gasoline: Gallai enillion mewn categorïau eraill fod yn ddigon i wrthbwyso hynny a chynhyrchu print uchel arall. Mae masnachwyr chwyddiant-deilliadau wedi bod yn disgwyl gweld tri arall 8% a mwy CPI darlleniadau ar gyfer Gorffennaf, Awst a Medi - hyd yn oed ar ôl cyfrif am ostyngiadau mewn prisiau nwy a chynnydd yn y gyfradd bwydo.

Cyn penderfyniad y Ffed, “bydd dadleoliadau ar draws asedau, does dim ffordd arall i’w roi,” meddai John Silvia, cyn brif economegydd yn Wells Fargo Securities. Y farchnad ecwiti yw’r lle cyntaf y mae’r afleoliadau hynny wedi ymddangos oherwydd ei fod wedi bod yn rhy ddrud na dosbarthiadau asedau eraill, ac “nid oes digon o brynwyr am brisiau presennol o gymharu â gwerthwyr.” Mae marchnadoedd credyd hefyd yn gweld rhywfaint o boen, tra bod Treasurys - y farchnad fwyaf hylifol ar y Ddaear - yn debygol o fod y lle olaf i gael ei daro, meddai dros y ffôn.

“Mae gennych chi ddiffyg hylifedd yn y farchnad a bylchau yn y cynnig a gofyn am brisiau, ac nid yw’n syndod gweld pam,” meddai Silvia, sydd bellach yn sylfaenydd a phrif weithredwr Dynamic Economic Strategy yn Ynys Captiva, Florida. “Rydyn ni'n cael chwyddiant sydd mor wahanol i'r hyn roedd y farchnad yn ei ddisgwyl, fel bod safleoedd chwaraewyr y farchnad yn sylweddol allan o le. Ni all y farchnad addasu i’r wybodaeth hon mor gyflym â hyn.”

Os bydd y Ffed yn penderfynu codi 100 pwynt sail ar Orffennaf 27 - gan fynd â tharged cyfradd y cronfeydd bwydo i rhwng 2.5% a 2.75% o lefel gyfredol rhwng 1.5% a 1.75% - “bydd llawer o swyddi a phobl yn colli ar ochr anghywir y fasnach honno,” meddai. Ar y llaw arall, byddai cynnydd o 75 pwynt sail “yn siomi” ar yr ofn nad yw’r Ffed o ddifrif ynglŷn â chwyddiant.

Mae pob un o'r tri phrif fynegai stoc yn yr Unol Daleithiau yn nyrsio colledion digid dwbl hyd yn hyn wrth i chwyddiant symud yn uwch. Dydd Gwener, diwydiannol Dow
DJIA,
+ 2.15%,
S&P 500
SPX,
+ 1.92%
a Nasdaq Cyfansawdd
COMP,
+ 1.79%
postio colledion wythnosol o 0.2%, 0.9% ac 1.6%, yn y drefn honno, er bod pob un ohonynt wedi gorffen yn sylweddol uwch am y diwrnod.

Am y mis diwethaf, mae buddsoddwyr bond wedi newid yn ôl ac ymlaen rhwng gwerthu Treasurys gan ragweld cyfraddau uwch a'u prynu ar ofnau'r dirwasgiad. Deg a 30 mlynedd Cynnyrch y Trysorlys pob un wedi gostwng tair o'r pedair wythnos diwethaf ynghanol diddordeb o'r newydd yn niogelwch dyled y llywodraeth.

Mae Trysorlysau hirhoedlog yn un rhan o’r farchnad ariannol lle mae “gellid dadlau bod llai o ddadleoliad ariannol,” meddai’r economegydd Chris Low, cydweithiwr yn Efrog Newydd yn Vogel yn FHN Financial, er bod cromlin Trysorlys sydd wedi’i gwrthdroi’n ddwfn yn cefnogi’r syniad o economi sy’n gwaethygu. gall rhagolygon a marchnadoedd fod yn sownd mewn amgylchedd cythryblus sy'n para cyhyd ag argyfwng ariannol 2007-2009 a'r dirwasgiad.

Gall buddsoddwyr sy’n pryderu am gyfeiriad marchnadoedd ecwiti, wrth geisio osgoi neu dorri’n ôl ar ddyraniadau arian parod a/neu fondiau, “gyfranogi o hyd ym mhotensial elw’r farchnad ecwiti a thorri allan swm rhagnodedig o risg anfantais trwy strategaethau opsiynau,” meddai Johan Grahn, is-lywydd a phennaeth strategaeth ETF yn Allianz Investment Management ym Minneapolis, sy'n goruchwylio $19.5 biliwn. “Gallant wneud hyn ar eu pen eu hunain, neu fuddsoddi mewn ETFs sy’n ei wneud drostynt.”

Yn y cyfamser, un o’r dramâu amddiffynnol y gall buddsoddwyr bondiau ei wneud yw’r hyn y mae David Petrosinelli, uwch fasnachwr yn InspereX yn Efrog Newydd, yn ei ddisgrifio fel “barbelio,” neu fod yn berchen ar ddyled gwarantedig a llywodraeth yn rhannau byrrach a hirach cromlin y Trysorlys - a “strategaeth brofedig mewn amgylchedd cyfradd gynyddol,” meddai wrth MarketWatch.

Mae calendr economaidd yr wythnos nesaf yn gymharol ysgafn wrth i lunwyr polisi Fed fynd i gyfnod blacowt cyn eu cyfarfod nesaf.

Mae dydd Llun yn dod â mynegai adeiladwyr tai NAHB ar gyfer mis Gorffennaf, ac yna data mis Mehefin ar drwyddedau adeiladu a thai yn dechrau ddydd Mawrth.

Y diwrnod wedyn, disgwylir i adroddiad ar werthiannau tai presennol Mehefin gael ei ryddhau. Mae data dydd Iau yn cynnwys hawliadau di-waith wythnosol, mynegai gweithgynhyrchu Gorffennaf Philadelphia Fed, a dangosyddion economaidd blaenllaw ar gyfer mis Mehefin. A dydd Gwener, mae mynegeion rheolwyr gweithgynhyrchu a gwasanaethau prynu gwasanaethau S&P Global yn yr UD yn cael eu rhyddhau.