Dywed prif swyddog buddsoddi Morgan Stanley y bydd chwyddiant ond yn gostwng dros y 12 mis nesaf ar ôl cyrraedd uchafbwynt o 9.1% ym mis Mehefin. Ond mae stociau, sydd eisoes wedi curo yn ystod y dirywiad presennol, yn agored i hyd yn oed mwy o gynnwrf.
“Mae chwyddiant wedi cyrraedd ei anterth,” Mike Wilson Dywedodd CNBC. “Rydym yn eithaf hyderus y bydd yn dod i lawr yn eithaf anodd y flwyddyn nesaf. A’r cwestiwn go iawn yw beth mae hynny’n ei olygu am dwf?”
Wilson, yr hwn yn ddiweddar a enillodd y Buddsoddwr Sefydliadol'S strategydd stoc gorau teitl, dywedodd mai twf corfforaethol yw ail ran stori'r farchnad arth.
“Nid yw’r arafu twf wedi’i brisio eto,” meddai Wilson, sydd hefyd yn brif strategydd ecwiti Morgan Stanley yn yr Unol Daleithiau. “A dyna beth sy’n mynd i benderfynu ar yr enillwyr. Mae'n gêm casglu stoc, a bydd rhai cwmnïau'n cyflawni ar hynny. Ond lefel y mynegai, rydyn ni'n eithaf besimistaidd. ”
Mae Morgan Stanley yn rhagweld y bydd enillion cwmnïau S&P 500 yn 2023 16% yn is na’r consensws. Wilson, sydd ag enw da am fod yn besimist, yn gynharach y mis hwn Dywedodd gallai’r S&P blymio tua 25% yn is na’r lefelau presennol erbyn diwedd mis Mawrth 2023.
“Dydyn ni ddim yn chwilio am golled o 5%, rydyn ni’n chwilio am 15% i 20% o bosibl - gallai fod mor sylweddol â hynny,” meddai am enillion. “Mae’r rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn cytuno. Nid yw hyn yn newyddion newydd. Mae pobl yn tybio y bydd enillion yn gostwng, ond dyna faint y gostyngiad hwnnw a pha mor gyflym y mae'n mynd i ddigwydd. Rydyn ni'n meddwl mai dyna lle mae'r syndod.”
Dywedodd Wilson y bydd chwyddiant sy'n gostwng yn brifo maint elw corfforaethol, ac y bydd hynny'n digwydd ni waeth a fydd yr economi'n mynd i ddirwasgiad - gan adleisio ei sylwadau yn gynharach y mis hwn.
“Chwyddiant oedd yn gyrru elw yn uwch. Felly wrth i chwyddiant ddod i lawr y flwyddyn nesaf…mae hynny'n ddrwg i ecwiti,” Wilson yn flaenorol Dywedodd Bloomberg. “Mae’n mynd i falu ymylon…a dyma’r rhan o’r stori rydyn ni’n meddwl sy’n cael ei than werthfawrogi gan lawer o fuddsoddwyr.”
Roedd chwyddiant blwyddyn-dros-flwyddyn yr Unol Daleithiau eisoes wedi arafu i 7.1% ym mis Tachwedd. Daw ar ôl i’r Gronfa Ffederal godi cyfraddau llog sawl gwaith eleni, cyn arafu ei chyflymder yr wythnos hon o linyn o 75 o gynnydd pwynt sail i 50 pwynt sail.
Mae rhai cwmnïau eisoes yn teimlo poen economi simsan ac ansicr. Amazon a Facebook-riant Meta y ddau tanberfformio yn eu henillion trydydd chwarter, gydag Amazon yn brin o amcangyfrifon elw a refeniw Wall Street a Meta yn adrodd am ostyngiad mewn refeniw ac elw.
“Mae rhai cwmnïau eisoes yn ennill dirwasgiad,” meddai Wilson. “Rydyn ni’n gwybod [bod] eleni, bod pob chwarter wedi bod yn siomedig, ond dydyn ni ddim wedi cael y canllawiau ar 2023 eto oherwydd does gan gwmnïau ddim rheswm i siarad am 2023 nes i ni gyrraedd yno. Maen nhw'n dal i ohirio hynny, ond ym mis Ionawr bydd yn rhaid iddyn nhw fynd i'r afael â hynny. ”
Pan gânt eu gorfodi i wneud hynny, byddant yn gostwng eu rhagolygon ariannol, meddai—a allai greu cyfle i fuddsoddwyr brynu ar y dip. Y naill ffordd neu'r llall, gydag enillion is mae'r farchnad yn sicr o ymateb yn negyddol.
“Mae’r farchnad arth wedi’i gyrru gan bolisi Ffed, cyfraddau uwch, a phryderon am chwyddiant,” meddai Wilson. “Fe gawson ni ryddhad ar hynny, a dyna pam wnaethon ni ymgynnull. Ond masnach yw honno oherwydd yn y pen draw bydd stociau'n poeni am y gostyngiad mewn enillion cymaint ag y maen nhw'n poeni am y Ffed yn oedi neu hyd yn oed yn parhau am ychydig fisoedd arall. ”
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Mwy o Fortune:
Talodd hen bennaeth cronfa gwrychoedd Rishi Sunak $1.9 miliwn y dydd iddo'i hun eleni
Dewch i gwrdd â'r athro 29 oed sydd â phedair gradd sydd am ymuno â'r Ymddiswyddiad Mawr
Faint o arian sydd angen i chi ei ennill i brynu cartref $400,000
Roedd Elon Musk 'eisiau dyrnu' Kanye West ar ôl tybio bod trydariad swastika y rapiwr yn 'anogaeth i drais'
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html