Y dyddiau hyn, mae'n ymddangos bod yr economi ar binnau a nodwyddau.
Mae stociau'n chwalu, mae buddsoddwyr yn chwerthinllyd, a lleisiau yn parhau i grwgnach hynny mae dirwasgiad bron ar ein gwarthaf.
Mae pethau'n edrych yn ddrwg ar hyn o bryd, ond mae un economegydd yn gwrthod cael ei dynnu i mewn i ofnau'r senarios gwaethaf - ac yn dweud bod dau brif ffactor yn dynodi bod dirwasgiad ymhell o fod yn sicr.
Mewn Cyfweliad dydd Mercher gyda'r Gazette Harvard, Dywedodd Jason Furman, athro Harvard a chyn gynghorydd economaidd arlywyddol o dan Barack Obama, fod anweddolrwydd y farchnad gyfredol yn swyddogaeth anochel o bolisi'r Gronfa Ffederal i godi cyfraddau llog i frwydro yn erbyn chwyddiant yr Unol Daleithiau.
Nid yw Furman yn synnu bod y farchnad stoc yn ymddwyn mor afreolaidd ar hyn o bryd ac mae'n awgrymu y gallai fod wedi bod yn anochel hyd yn oed.
“Un peth sy’n rhedeg drwy’r economi gyfan yw cyfraddau llog,” meddai. “Pan fydd cyfraddau llog yn codi, mae’n dod yn fwy deniadol i fuddsoddwyr symud eu harian i fondiau ac allan o stociau, ac mae hynny’n achosi i stociau ddisgyn.”
Mae gan yr Arlywydd Biden gwnaeth yn glir mai un o'r prif flaenoriaethau domestig yw gostwng cyfradd chwyddiant y wlad, a oedd ar ei darlleniad diweddaraf 8.3%. I wneud hynny, mae'r Gronfa Ffederal wedi bod codi cyfraddau llog yn gynyddol ers mis Mawrth, symudiad a oedd yn sicr o gael rhai ôl-effeithiau ar y farchnad stoc.
Dywedodd Furman fod ffactorau eraill, megis Cloeon COVID yn Tsieina yn effeithio ar weithgynhyrchu, wedi niweidio mynegeion stoc yn ddifrifol, yn enwedig y dechnoleg-drwm Nasdaq. Ond dim ond “un stori sydd yn rhedeg trwy bopeth - a dyna gyfraddau llog.”
Ond nid yw hynny'n golygu nad yw cyfraddau llog uwch yn peri unrhyw risg o gwbl i'r economi. Gallai ymdrechion y Ffed i beiriannu ei ffordd allan o chwyddiant ddod i ben un o ddwy ffordd: glaniad meddal i'r economi—lle mae chwyddiant yn ymsuddo heb ddirywiad sylweddol mewn gweithgaredd economaidd neu gynnydd enfawr mewn diweithdra—neu laniad caled, a elwir hefyd yn chwalfa economaidd.
Grasiau cynilo'r economi
Yn ffodus i'r economi, mae'n ymddangos bod dau ffactor o blaid canlyniad glanio meddal, yn ôl Furman: gweithgaredd defnyddwyr a phrisiau gasoline.
Er gwaethaf prisiau uwch ar draws yr economi, mae gweithgarwch defnyddwyr wedi parhau'n gryf eleni, yn bennaf oherwydd y swm mawr o arbedion a gronnwyd gan brynwyr yr Unol Daleithiau yn ystod y pandemig. Bydd p'un a yw defnyddwyr yr Unol Daleithiau yn gallu parhau i brynu trwy'r storm chwyddiant yn ffactor allweddol mewn dirwasgiad ai peidio, yn ôl Furman.
“Rwy’n gymharol ddi-bryder am ddirwasgiad dros y flwyddyn nesaf oherwydd bod gwariant defnyddwyr wedi parhau i fod yn gryf iawn, ac mae gan ddefnyddwyr tua $2.3 triliwn o arbedion gormodol y gwnaethant eu cronni yn ystod y pandemig a allai barhau i wario dros yr ychydig flynyddoedd nesaf, ” meddai Furman.
Mae'r syniad y gallai cryfder defnyddiwr yr Unol Daleithiau arbed yr economi rhag dirwasgiad wedi'i seilio ar gyfradd ddiweithdra isel y wlad ac arbedion mawr o gyfnod pandemig, ac nid Furman yw'r unig un sy'n arddel y farn hon.
Banc buddsoddi Goldman Sachs wedi dod o hyd leinin arian tebyg, gan roi sicrwydd i fuddsoddwyr yn ddiweddar, er bod y risg o ddirwasgiad yn cynyddu, “gall iechyd ariannol y sector preifat benderfynu yn y pen draw a fydd tynhau polisi yn gogwyddo’r economi i ddirywiad.”
Ond hyd yn oed os nad yw gwariant defnyddwyr yn aros yn ddigon uchel i atal dirwasgiad, mae Furman yn gweld ffactor sy'n cyfrannu'n fawr at chwyddiant yn dechrau sefydlogi: prisiau gasoline.
“Os ydych chi am ofyn faint o chwyddiant fydd gennym ni yn y dyfodol, rydych chi am dynnu pethau cyfnewidiol fel prisiau olew a phrisiau gasoline oherwydd maen nhw wedi cynyddu'n uchel iawn, ac mae'n debyg eu bod nhw'n mynd i ddod i lawr,” meddai Furman.
Roedd cyfartaledd cenedlaethol dydd Iau ar gyfer prisiau nwy $4.41, dros ddoler yn uwch na blwyddyn yn ôl. Ond mae cynhyrchwyr y byd wedi bod yn gweithio'n galed i bwmpio mwy o gyflenwad i oeri prisiau, gan gynnwys cynllun Biden rhyddhau'r record uchaf erioed o 1 miliwn casgen o olew y dydd o warchodfa strategol y wlad.
“Y newyddion da yw bod rhan o chwyddiant yn debygol o lefelu neu ddod i lawr,” meddai Furman, gan gyfeirio at effaith prisiau nwy uchel ar chwyddiant.
“Hyd yn oed os yw chwyddiant cyffredinol yn uchel, dylai’r rhan o chwyddiant y mae pobl yn sylwi fwyaf arni fod yn gwella. Ychydig iawn o reswm sydd iddyn nhw ddal i godi fel y maen nhw,” ychwanegodd.
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-says-economy-looks-161746387.html