Wrth i fuddsoddwyr fynd i'r afael â'r methiant sydyn o Silicon Valley Bank ddydd Gwener, mae llawer yn pendroni beth mae ei dranc yn ei ddweud am yr helynt marchnad a allai fod o'u blaenau. Mae gan y buddsoddwr chwedlonol Jeremy Grantham rai meddyliau.
Mae cydsylfaenydd y cwmni buddsoddi GMO yn credu bod stociau mewn swigen hapfasnachol sy'n datchwyddo'n araf. Mae cyfnod y cyfraddau llog hynod isel a digon o hylifedd yn y farchnad, a oedd wedi gwthio stociau i uchafbwyntiau dramatig yn ystod y pandemig, ar ben.
Mae swyddogion bwydo wedi bod yn “ymgysylltu ers tro byd â pholisïau sy’n codi prisiau asedau, gyda phethau eraill yn gyfartal, ac yn creu swigod ysblennydd sydd wedi’u gorbrisio,” meddai Grantham yn ystod cyfweliad ar gyfer Bloomberg's Beth Sy'n Mynd i Fyny podlediad a gyhoeddwyd ddydd Gwener, a gofnodwyd cyn cwymp SVB. “Maen nhw’n torri wedyn oherwydd dyna beth mae swigod yn gorfod ei wneud. Yn syml, maen nhw'n torri ar eu gorbrisio eithafol, ac rydyn ni'n talu pris anodd iawn. ”
Ychydig iawn a elwodd cymaint ar bolisïau cyfradd llog isel y Ffed â chwmnïau technoleg, a dywedodd Banc Silicon Valley fod ganddo berthnasoedd gyda thua hanner o’r holl gwmnïau a gefnogir gan gyfalaf menter yr Unol Daleithiau, gan bilio ei hun fel “partner ar gyfer yr economi arloesi.” Y banc gwylio ei dyddodion esgyn o $49 biliwn yn 2018 i bron i $190 biliwn yn 2021 wrth i gwmnïau newydd a chewri technoleg elwa yn ystod y pandemig. Ond mae cyllid menter wedi sychu wrth i gyfraddau llog godi. Roedd cyhoeddiad gan GMB yn gynharach yr wythnos hon ei fod yn edrych i godi biliynau mewn gwerthiant cyfranddaliadau wedi dychryn buddsoddwyr, gan gyfrannu at gwymp y banc.
Ni roddodd Grantham y bai ar y Cadeirydd Ffed presennol Jerome Powell yn unig am y swigen hapfasnachol bresennol. “Ers i Alan Greenspan gyrraedd gyntaf—roedd Paul Volcker yn gwybod beth roedd yn ei wneud—ond ers hynny mae wedi bod yn sioe arswyd hir, barhaus,” meddai.
Rhagwelodd y buddsoddwr yn flaenorol mewn Ionawr 24 llythyr rhagolygon y byddai'r farchnad stoc yn gostwng 20% arall eleni, yn dilyn 2022 creulon. Ond ar y podlediad, fe atgoffodd y gwrandawyr: “Gall marchnadoedd arth gwych gael ralïau gwych. Gall marchnadoedd eirth gwych gymryd eu hamser.”
Mae'r colledion eleni, mae'n credu, yn ysgafn o'u cymharu â lle byddant yn dod i'r gwaelod yn hwyr y flwyddyn nesaf. “Rwy’n meddwl bod siawns frathog na fydd y flwyddyn hon i lawr cymaint â hynny,” meddai. Ond yn yr achos gwaethaf, os bydd y byd yn cwympo i ddirwasgiad difrifol, “gallai’r farchnad ddisgyn stumog gan droi 50% oddi yma,” ysgrifennodd ym mis Ionawr.
Nid Grantham yw'r unig wyliwr marchnad i nodi'r oes o arian rhad yn dod i ben wrth i fanciau canolog ledled y byd godi cyfraddau llog. “Roedden ni’n byw mewn swigen, mewn breuddwyd, ac mae’r freuddwyd a’r swigen hon yn byrlymu,” meddai’r economegydd Nouriel Roubini mewn rhaglen sydd i ddod. Llinell Flaen bennod dan y teitl “Oedran Arian Hawdd.”
Cafodd y stori hon sylw yn wreiddiol ar Fortune.com
Mwy o Fortune:
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/major-bay-area-bank-just-205510189.html