Wrth i fanciau dynnu'n ôl o ariannu gweithrediadau olew a nwy a ffynonellau ariannu traddodiadol eraill fel buddsoddiad ecwiti neu gyfleusterau benthyca ar sail arian wrth gefn (RBL) yn sychu, mae cynhyrchwyr olew a nwy preifat yr Unol Daleithiau yn edrych ar farchnad ffyniannus ar gyfer cyllid amgen.
Dyna'r gwarantiad cynhyrchu datblygedig (PDP) sydd wedi'i brofi, lle mae cynhyrchydd olew neu nwy yn cyhoeddi bondiau mewn trafodiad gwarantiad a gefnogir gan asedau (ABS). Mewn geiriau eraill, mae cynhyrchwyr i fyny'r afon yn defnyddio'r arian parod o'u cynhyrchiad olew a/neu nwy fel cyfochrog ar gyfer y nodiadau a roddir gyda buddsoddwyr.
Diogelu Asedau Ynni
Digwyddodd y gwarantiad asedau ynni cyntaf o'r fath yn 2019, ond mae wedi ennill poblogrwydd yn gyflym dros y flwyddyn ddiwethaf wrth i lawer o gynhyrchwyr preifat geisio arallgyfeirio eu ffynonellau cyllid.
“Mae gwarantiadau a gefnogir gan asedau olew a nwy yn helpu i arallgyfeirio ffynonellau cyllid ar gyfer cwmnïau a fyddai fel arfer yn cyrchu cyfalaf o ffynonellau mwy traddodiadol, megis cyfleusterau benthyca ar sail cronfeydd wrth gefn, cyhoeddi bondiau cynnyrch uchel neu fuddsoddiad ecwiti,” Fitch Rating Dywedodd yn gynnar yn 2020 pan oedd y math hwn o gyllid yn newydd sbon ac nid oedd y pandemig wedi gwasgu’r galw am olew eto.
“Mae’r trafodion sydd newydd eu cyhoeddi yn darparu llif arian sefydlog gan fod cyfraddau disbyddu yn weddol ragweladwy yn dibynnu ar oedran y ffynhonnau a’r arallgyfeirio cyffredinol,” nododd yr asiantaeth ardrethu yn ôl ym mis Chwefror 2020.
Hyd yn oed yn ystod y pandemig a’r prisiau cyfnewidiol yn 2020 a 2021, dangosodd gwarantiadau cynhyrchu datblygedig (PDP) olew a nwy lawer llai o anweddolrwydd, “yn bennaf oherwydd gwrychoedd prisiau nwyddau a nodweddion strwythurol y gwarantiadau,” cwmni statws credyd DBRS Morningstar Dywedodd ym mis Mai 2021.
Arhosodd perfformiad gwarantiad PDP yn wydn yn ystod Covid, er gwaethaf anweddolrwydd uchel mewn prisiau olew a nwy a methdaliadau gweithredwyr yn ystod y pandemig, dywedodd Fitch Ratings mewn a adrodd ym mis Medi 2021.
“Mae rhagfantoli gofynnol ar y mwyafrif o gyfeintiau cynhyrchu yn cyfyngu ar yr effeithiau y mae amrywiadau mewn prisiau hydrocarbon yn eu cael ar refeniw disgwyliedig. Yn ogystal, mae costau adennill costau cynhyrchu PDP yn isel, gan fod y mwyafrif o gostau capex wedi'u hysgwyddo," meddai'r asiantaeth statws credyd.
Marchnad ABS Ynni Ffyniannus
Yn 2022, mae'r farchnad gwarantu asedau olew a nwy wedi blodeuo'n wirioneddol, gyda bargeinion ynni ABS yn treblu mewn gwerth o 2021, yn ôl data gan Guggenheim Securities a ddyfynnwyd gan Reuters. Hyd yn hyn eleni, mae cwmnïau preifat wedi gwerthu $3.9 biliwn i fuddsoddwyr mewn gwarantiadau PDP, i fyny o ddim ond $1.2 biliwn y llynedd.
Eleni hefyd gwelwyd y cyllid gwarantedig sengl-fwyaf ar gyfer cynhyrchydd ynni o'r Unol Daleithiau, gyda chefnogaeth cyfran o'i asedau cynhyrchu, ers i gytundebau cyllid gwaranteiddio PDP ddechrau dair blynedd yn ôl.
Roedd hwnnw'n drafodiad ym mis Hydref ar gyfer $ 750 miliwn cyllid wedi'i warantu ar gyfer y cynhyrchydd nwy naturiol Jonah Energy LLC, cwmni sydd â'i bencadlys yn Denver sy'n gweithredu yn y Jonah a Pinedale Fields yn Sublette County, Wyoming. Llwyddodd Jonah Energy i gau ei drafodiad ariannu gwarantedig cyntaf trwy gynnig $750 miliwn o nodiadau amorteiddio llawn gyda chefnogaeth cyfran o'i asedau cynhyrchu.
Mae asedau a gweithrediadau Jonah Energy wedi'u lleoli o fewn Basn Afon Greater Green yn Sir Sublette, Wyoming, ac maent yn cynnwys dros 2,400 o ffynhonnau cynhyrchu a dros 130,000 o erwau net wedi'u lleoli ym Maes Jonah a'r ardal gyfagos.
“Rwy’n falch o fod wedi cwblhau trafodiad ariannu hirdymor sy’n talu ein RBL i lawr yn llwyr, sy’n rhoi mantolen gref i ni i fynd ar drywydd y cyfleoedd drilio sylweddol sydd gennym ar ein erwau a chyfleoedd strategol a allai ddod i’n rhan, ” Dywedodd Llywydd a phrif weithredwr Jonah Energy, Tom Hart.
Dywedodd Guggenheim Securities, sef yr unig gynghorydd strwythuro, rheolwr rhedeg llyfrau, ac asiant lleoli’r cynnig, mai cwmni Jonah Energy oedd y gwarantiad mwyaf gyda chefnogaeth asedau a gwblhawyd hyd yma.
“Mae’r trafodiad ABS hwn, sy’n cynrychioli’r gwarantiad PDP mwyaf a gwblhawyd hyd yma a’r trydydd 144A y mae Guggenheim Securities wedi’i strwythuro ar gyfer y sector ynni, yn adlewyrchu hyder arweinwyr y diwydiant a chyfranogwyr y farchnad yn addasrwydd ABS sy’n gysylltiedig ag ynni yn y farchnad, ” meddai Anuj Bhatiya, Uwch Reolwr Gyfarwyddwr tîm Tarddiad Cynhyrchion Strwythuredig Guggenheim.
PureWest Energy, cynhyrchydd nwy naturiol mwyaf Wyoming, cau yn llwyddiannus ym mis Awst ail warantu a gefnogir gan asedau - ar ôl un y llynedd - yn cynnig $365 miliwn o nodiadau wedi'u cefnogi gan asedau wedi'u cyfochrog gan gyfran o asedau cynhyrchu nwy naturiol PureWest. Roedd y trafodiad yn dilyn gwarantiad cychwynnol $600 miliwn gan PureWest ym mis Tachwedd 2021.
Roedd PureWest Energy yn disgwyl dosbarthu’r elw o’r cynnig nodiadau, ynghyd ag arian parod dros ben ar fantolen PureWest, i’w ddeiliaid ecwiti yn nhrydydd chwarter 2022.
Gallai cynigion gwarantiad olew a nwy fod o fudd i fuddsoddwyr a chynhyrchwyr, ysgrifennodd Daniel Allison, partner cyllid ynni gyda chwmni cyfreithiol Sidley Austin LLP, y llynedd yn Ynni Hart. Mae gan fuddsoddwyr broffil llif arian cymharol ragweladwy o PDP olew a nwy, felly maen nhw - ac asiantaethau graddio - yn gweld risg cynhyrchu fel “newidyn goddefadwy,” meddai Allison. Gall cynhyrchwyr, o'u rhan hwy, ddefnyddio gwarantiad asedau ynni i naill ai arallgyfeirio eu strwythur cyfalaf neu dapio'r farchnad amgen hon pan fo eraill yn llai ffafriol, yn ôl Allison.
Gan Tsvetana Paraskova ar gyfer Oilprice.com
Mwy o Ddarlleniadau Gorau O Oilprice.com:
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/type-oil-gas-funding-booming-000000712.html