Mae Cynllun Comp Gweithrediaeth Ansawdd yn Lleihau'r Risg O Fuddsoddi Yn Robert Half International

Pymtheg o stociau wedi'u gwneud yn Bwyllgor Gweithredol Gorffennaf Wedi'i Alinio â Phortffolio Model ROIC, ar gael i aelodau o 14 Gorffennaf, 2022.

Ailadroddwch O Biciau Mehefin

Perfformiodd y Pwyllgor Gweithredol Cyd-fynd â Phortffolio Model ROIC (+0.7%) yn well na'r S&P 500 (+0.4%) o 15 Mehefin, 2022, trwy Orffennaf 12, 2022. Roedd y stoc a berfformiodd orau yn y portffolio i fyny 11%. Yn gyffredinol, perfformiodd wyth o'r 15 Cydymaith Gweithredol sy'n Alinio â Stociau ROIC yn well na'r S&P 500 rhwng Mehefin 15, 2022 a Gorffennaf 12, 2022.

Mae'r Portffolio Model hwn yn cynnwys stociau sy'n ennill sgôr ddeniadol neu ddeniadol iawn ac sy'n alinio iawndal gweithredol â ROIC sy'n gwella. Rwy'n meddwl bod y cyfuniad hwn yn darparu rhestr unigryw o syniadau hir sydd wedi'i sgrinio'n dda oherwydd elw ar gyfalaf a fuddsoddwyd (ROIC) yw'r prif yrrwr ar gyfer creu gwerth cyfranddalwyr.

Stoc Nodwedd Newydd ar gyfer Gorffennaf: Robert Half International
RHI

Robert Half International, Inc. (RHI) yw'r stoc dan sylw yn y Pwyllgor Gwaith ym mis Gorffennaf wedi'i alinio â ROIC Model Portfolio.

Ar ôl gostwng yn 2020 oherwydd y gostyngiad yn y galw am ei wasanaethau a yrrir gan bandemig, mae elw gweithredol net Robert Half ar ôl treth (NOPAT) dros y deuddeg mis ar ei hôl hi (TTM) wedi codi uwchlaw lefelau cyn-bandemig. Yn y tymor hwy, mae Robert Half wedi cynyddu refeniw a NOPAT 6% a 14% wedi'i gymhlethu'n flynyddol, yn y drefn honno, dros y deng mlynedd diwethaf. Gweler Ffigur 1. Cododd elw NOPAT y cwmni o 4% yn 2011 i 9% TTM, tra bod troeon cyfalaf a fuddsoddwyd wedi gwella o 3.7 i 5.2 dros yr un amser. Gyrrodd elw cynyddol NOPAT a throeon cyfalaf wedi'i fuddsoddi ROIC y cwmni o 15% yn 2011 i 48% TTM.

Ffigur 1: NOPAT Robert Half a Thwf Refeniw: 2011 – TTM

Mae Iawndal Gweithredol yn Alinio Cymhellion Gweithredol yn Briodol

Mae cynllun iawndal gweithredol Robert Half yn alinio buddiannau rheolwyr â rhai cyfranddalwyr trwy glymu unedau cyfran perfformiad (PSUs) a ddyfarnwyd i safle ROIC cronnol tair blynedd y cwmni o'i gymharu â grŵp cymheiriaid.

Mae cynnwys ROIC gan Robert Half fel nod perfformiad wedi helpu i greu gwerth cyfranddalwyr trwy gynyddu ROIC ac enillion economaidd. Gwellodd ROIC Robert Half o 30% yn 2017 i 48% dros y TTM a chododd enillion economaidd y cwmni o $309 miliwn i $559 miliwn dros yr un cyfnod.

Ffigur 2: ROIC Robert Half: 2017 – TTM

Robert Half Yn Cael ei Danbrisio

Ar ei bris cyfredol o $84/rhann, mae gan RHI gymhareb pris-i-economaidd gwerth llyfr (PEBV) o 0.9. Mae'r gymhareb hon yn golygu bod y farchnad yn disgwyl i NOPAT Robert Half ostwng 10% yn barhaol. Mae'r disgwyliad hwn yn ymddangos yn or-besimistaidd i gwmni sydd wedi tyfu NOPAT 14% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y 10 mlynedd diwethaf a 9% wedi'i waethygu'n flynyddol dros y ddau ddegawd diwethaf.

Os bydd elw NOPAT Robert Half yn disgyn i'w gyfartaledd tair blynedd cyn-bandemig (2017 - 2019), o 8% (vs. 9% TTM), a bod y cwmni'n tyfu NOPAT o ddim ond 4% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y 10 mlynedd nesaf, byddai stoc yn werth $100/rhannu heddiw – 19% â'i gilydd. Gweler y mathemateg y tu ôl i'r senario DCF cefn hwn. Pe bai'r cwmni'n tyfu NOPAT yn fwy yn unol â chyfraddau twf hanesyddol, mae gan y stoc hyd yn oed mwy o fantais.

Manylion Beirniadol a Ganfuwyd mewn Ffeiliau Ariannol gan Dechnoleg Robo-Ddadansoddwr Fy Nghwmni

Isod mae manylion yr addasiadau a wnaf yn seiliedig ar ganfyddiadau Robo-Analyst yn 10-Q's a 10-K Robert Half:

Datganiad Incwm: Gwneuthum $78 miliwn mewn addasiadau, gydag effaith net o ddileu $44 miliwn mewn incwm anweithredol (1% o refeniw).

Mantolen: Gwneuthum $1.6 biliwn mewn addasiadau i gyfrifo cyfalaf a fuddsoddwyd gyda gostyngiad net o $439 miliwn. Un o'r addasiadau mwyaf oedd $1.0 biliwn (65% o'r asedau net a adroddwyd) mewn asedau iawndal gohiriedig.

Prisiad: Gwneuthum $476 miliwn mewn addasiadau gydag effaith net o ostyngiad o $64 miliwn yng ngwerth cyfranddalwyr. Ar wahân i gyfanswm y ddyled, yr addasiad mwyaf nodedig i werth cyfranddalwyr oedd $206 miliwn mewn arian parod dros ben. Mae'r addasiad hwn yn cynrychioli 2% o gap marchnad Robert Half.

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, arddull neu thema benodol.