Mae Cynllun Comp Gweithrediaeth Ansawdd yn Lleihau'r Risg O Fuddsoddi Yn Niwydiannau Thor

Ailadroddwch o bigau mis Gorffennaf

Roedd y Pwyllgor Gweithredol Comp Alinio â Phortffolio Model ROIC (+10.0%) yn tanberfformio'r S&P 500 (+11.1%) o 14 Gorffennaf, 2022, hyd at Awst 10, 2022. Roedd y stoc perfformio orau yn y portffolio i fyny 29%. Ar y cyfan, perfformiodd saith o'r 15 Cydymaith Gweithredol sy'n Alinio â Stociau ROIC yn well na'r S&P 500 rhwng Gorffennaf 14, 2022 a 10 Awst, 2022.

Mae'r Portffolio Model hwn yn cynnwys stociau sy'n ennill sgôr ddeniadol neu ddeniadol iawn ac sy'n alinio iawndal gweithredol â ROIC sy'n gwella. Rwy'n meddwl bod y cyfuniad hwn yn darparu rhestr unigryw o syniadau hir sydd wedi'i sgrinio'n dda oherwydd elw ar gyfalaf a fuddsoddwyd (ROIC) yw'r prif yrrwr ar gyfer creu gwerth cyfranddalwyr.

Stoc Nodwedd Newydd ar gyfer Awst: Diwydiannau Thor
TH

Thor Industries, Inc. (THO) yw'r stoc dan sylw yn Exec Comp mis Awst wedi'i alinio â ROIC Model Portfolio.

Mae Thor Industries wedi cynyddu refeniw ac elw gweithredol net ar ôl treth (NOPAT) 16% a 21% wedi'i gymhlethu'n flynyddol, yn y drefn honno, dros y deng mlynedd diwethaf. Gweler Ffigur 1. Cododd elw NOPAT y cwmni o 4% yn 2011 cyllidol (blwyddyn ariannol yn dod i ben ar 31 Gorffennaf) i 8% dros y deuddeg mis ar ôl (TTM), tra bod ROIC wedi codi o 13% i 22% dros yr un amser.

Ffigur 1: NOPAT Thor Industries a Thwf Refeniw: Cyllidol 2011 – TTM

Mae Iawndal Gweithredol yn Alinio Cymhellion Gweithredol yn Briodol

Mae cynllun iawndal gweithredol Thor Industries yn alinio buddiannau swyddogion gweithredol â buddiannau cyfranddalwyr trwy glymu'r taliad o unedau rhannu perfformiad â nod perfformiad tair blynedd ROIC.

Mae cynnwys ROIC Thor Industries fel nod perfformiad wedi helpu i greu gwerth i gyfranddalwyr trwy gynyddu ROIC ac enillion economaidd. Gwellodd ROIC Thor Industries o 9% yn 2019 cyllidol i 22% dros y TTM, a chododd enillion economaidd y cwmni o $52 miliwn i $870 miliwn dros yr un cyfnod.

Ffigur 2: ROIC Thor Industries: Cyllidol 2019 – TTM

Diwydiannau Thor yn cael eu Tanbrisio

Ar ei bris cyfredol o $93/rhann, mae gan THO gymhareb gwerth llyfr pris-i-economaidd (PEBV) o 0.3. Mae'r gymhareb hon yn golygu bod y farchnad yn disgwyl i NOPAT Thor Industries ostwng 70% yn barhaol. Mae'r disgwyliad hwn yn ymddangos yn or-besimistaidd i gwmni sydd wedi tyfu NOPAT 21% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y 10 mlynedd diwethaf a 19% wedi'i waethygu'n flynyddol dros y ddau ddegawd diwethaf.

Os bydd ymyl NOPAT Thor Industries yn disgyn i'w gyfartaledd deng mlynedd o 5% (vs. 8% TTM), a NOPAT y cwmni yn disgyn 1% wedi'i gymhlethu'n flynyddol dros y 10 mlynedd nesaf, byddai'r stoc yn werth $120+/rhannu heddiw - a 29% wyneb yn wyneb. Gweler y mathemateg y tu ôl i'r senario DCF cefn hwn. Pe bai'r cwmni'n tyfu NOPAT yn fwy yn unol â chyfraddau twf hanesyddol, mae gan y stoc hyd yn oed mwy o fantais.

Manylion Beirniadol a Ganfuwyd mewn Ffeiliau Ariannol gan Dechnoleg Robo-Ddadansoddwr Fy Nghwmni

Isod mae manylion yr addasiadau a wnaf yn seiliedig ar ganfyddiadau Robo-Analyst yn 10-Qs a 10-Ks Thor Industries:

Datganiad Incwm: Gwneuthum $179 miliwn mewn addasiadau, gydag effaith net o ddileu $83 miliwn mewn treuliau anweithredol (1% o refeniw).

Mantolen: Gwneuthum $663 miliwn mewn addasiadau i gyfrifo cyfalaf a fuddsoddwyd gyda gostyngiad net o $307 miliwn. Un o'r addasiadau mwyaf oedd $123 miliwn (3% o'r asedau net a adroddwyd) mewn caffaeliadau canol blwyddyn.

Prisiad: Gwneuthum $2.0 biliwn mewn addasiadau, gyda phob un ohonynt yn gostwng gwerth cyfranddalwyr. Ar wahân i gyfanswm y ddyled, yr addasiad mwyaf nodedig i werth cyfranddeiliaid oedd $140 miliwn mewn rhwymedigaethau treth ohiriedig net. Mae'r addasiad hwn yn cynrychioli 3% o gap marchnad Thor Industries.

Datgeliad: Nid yw David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, a Brian Pellegrini yn derbyn unrhyw iawndal i ysgrifennu am unrhyw stoc, arddull neu thema benodol.