Mae mesurydd marchnad stoc gydag un o'r hanesion gorau yn cymeradwyo buddsoddwyr

Mae dyraniad portffolio aelwydydd cyfartalog i ecwitïau yn ddangosydd croes, gyda dyraniadau uwch yn cyfateb i enillion marchnad stoc is ac i'r gwrthwyneb.

Yn ôl profion econometrig y bûm yn destun hyn a dangosyddion prisio eraill, mae ganddo un o'r goreuon, os nad y gorau, hanes wrth ragweld cyfanswm enillion gwirioneddol y farchnad stoc dros y degawd dilynol.

Mae yna arwyddion croes eraill gyda'r un canlyniad. Mae gan fuddsoddwyr sefydliadol dros y 12 mis diwethaf arllwys llawer mwy o arian i gronfeydd ecwiti UDA nag y mae buddsoddwyr manwerthu wedi'i gymryd allan. Ac mae'n prin bod y farchnad stoc yn disgyn am ddwy flynedd yn olynol, gan awgrymu y gallai 2023 fod yn flwyddyn ganolog ar gyfer y Mynegai S&P 500
SPX,
+ 0.59%
ar ôl marchnad arth eleni.

Cyrhaeddodd y dyraniad ecwiti cartref cyfartalog hwn ei uchaf erioed, ac felly ei osgo mwyaf bearish, ar 51.73% ym mis Mawrth 2000, sef mis brig swigen y rhyngrwyd. Rydyn ni i gyd yn cofio beth ddigwyddodd nesaf.

Roedd y dangosydd hwnnw bron mor uchel flwyddyn yn ôl, ym mis Rhagfyr 2021, ar 51.66%. Ers dyddiad y darlleniad hwnnw, mae ETF Cyfanswm Marchnad Stoc Vanguard
VTI,
+ 0.55%
— y mae ei 4,026 o stociau yn cynrychioli marchnad yr UD yn ei chyfanrwydd — wedi colli 19.9% ​​o'i gwerth.

Mae'r dangosydd yn cael ei ddiweddaru bob chwarter, a hyd yn oed wedyn gydag oedi o sawl wythnos. Bythefnos yn ôl rhyddhaodd y Gronfa Ffederal y data trydydd chwarter sef y mewnbynnau i'r dangosydd, a'i werth diweddaraf yw 43.62%. Er bod y darlleniad diweddaraf hwn yn dal i fod yn uwch na'r cyfartaledd hanesyddol, nid yw bellach yn awgrymu cyfanswm enillion gwirioneddol negyddol ar gyfer y S&P 500 dros y degawd nesaf. Yn hytrach, mae'n rhagweld y bydd y farchnad stoc yn curo chwyddiant ar gyfartaledd o 0.6% y flwyddyn.

Efallai na fydd curo chwyddiant o lai na phwynt canran yn eich taro fel unrhyw beth i ysgrifennu adref amdano. Ond dyma'r tro cyntaf ers dechrau'r pandemig i'r dangosydd ragweld enillion cadarnhaol.

Ar ben hynny, ni fyddwn yn synnu pe bai'r farchnad stoc dros y degawd nesaf yn curo'r enillion rhagamcanol hwn. Mae hynny oherwydd yr amgylchiadau penodol a achosodd i'r dangosydd ostwng cymaint dros y flwyddyn ddiwethaf. Yn ystod marchnad arth nodweddiadol, bydd dyraniad portffolio cyfartalog yr aelwyd i stociau yn gostwng fwy neu lai yn awtomatig wrth i soddgyfrannau golli tir a bondiau godi mewn gwerth. Pan fydd hynny'n digwydd, nid oes angen i fuddsoddwyr werthu unrhyw un o'u stociau er mwyn i'r dyraniad cyfartalog hwn ostwng.

Yn y farchnad arth bresennol, mewn cyferbyniad, mae bondiau wedi perfformio yr un mor wael â stociau, os nad yn waeth. O ganlyniad, mae'r gostyngiad yn nyraniad ecwiti'r cartref cyfartalog y flwyddyn ddiwethaf wedi'i achosi'n bennaf gan werthiannau ecwitïau gwirioneddol. O safbwynt gwrthgyferbyniol, mae gan y gwerthiannau hynny lawer mwy o arwyddocâd bullish na'r gostyngiad mewn dyraniadau ecwiti sy'n deillio pan fydd stociau'n cwympo a bondiau'n codi.

Sut mae wyth model prisio yn cronni

Mae'r tabl isod yn rhestru'r wyth dangosydd prisio yr wyf yn eu hamlygu yn y gofod hwn bob mis. Nid wyf yn ymwybodol o unrhyw rai eraill sydd â hanes hanesyddol uwch. Fel sy'n wir am ddyraniad ecwiti'r cartref cyfartalog, mae llawer o'r dangosyddion eraill yn y tabl hefyd wedi tynnu'n ôl o eithafion gorbrisio ar ddiwedd 2021.

	diweddaraf	Fis yn ôl	Dechrau'r flwyddyn	Canradd ers 2000 (100 mwyaf bearish)	Canradd ers 1970 (100 mwyaf bearish)	Canradd ers 1950 (100 mwyaf bearish)
Cymhareb P / E.	20.43	21.81	24.23	40%	62%	71%
Cymhareb CAPE	27.97	29.86	38.66	69%	79%	85%
Cymhareb P/difidend	1.74%	1.68%	1.30%	73%	82%	87%
Cymhareb P/gwerthiant	2.30	2.45	3.15	89%	89%	89%
Cymhareb P/llyfr	3.82	4.07	4.85	90%	86%	86%
Cymhareb Q	1.63	1.73	2.10	80%	89%	92%
Cymhareb Buffett (cap marchnad / CMC)	1.51	1.61	2.03	88%	95%	95%
Dyraniad ecwiti aelwydydd ar gyfartaledd	43.6%	43.6%	51.7%	75%	84%	88%

Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].