(Bloomberg) - Bydd datguddiad Bill Ackman ei fod yn betio'n fawr ar gwymp yn doler begio Hong Kong yn groes i rai yn y farchnad ac yn camamseru i eraill.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae ymyriadau lluosog y ddinas i gynnal ei harian ers mis Mai wedi gwneud ei fyrhau'n amhroffidiol, gan anfon cyfraddau rhwng banciau yn uwch na'u cyfwerth yn yr UD, gan iasoer masnach gario a oedd unwaith yn boblogaidd. Mae hynny wedi helpu'r ddoler leol i ruo yn ôl tuag at ganol ei band masnachu tynn gyda'r greenback, ar y trywydd iawn ar gyfer ei enillion misol mwyaf ers mis Mawrth 2020. Ychydig o arwyddion sydd o argyfwng arian cyfred.
Yn dal i fod, dywedodd sylfaenydd cronfa wrychoedd Pershing Square Capital Management LP ar Twitter fod ei gwmni’n berchen ar “sefyllfa dybiannol fawr” yn opsiynau gosod doler Hong Kong, gan fetio y bydd y peg gyda’r greenback yn torri yn y pen draw, heb egluro maint y wager.
“Nid yw’r amodau’n ffafriol ar gyfer gwerthu doler Hong Kong a fydd yn dioddef cario negyddol,” meddai Carie Li, strategydd gyda DBS Bank Ltd. “Nid yw llywodraeth Hong Kong ychwaith yn dangos unrhyw fwriad i newid y system.”
Rhan o gynsail Ackman, a gyfeiriodd at golofn Barn Bloomberg gan Richard Cookson, yw nad yw bellach yn gwneud synnwyr i Hong Kong, dinas Tsieineaidd sydd wedi'i phlethu'n ddwfn ag economi arafu'r tir mawr, fod yn rhan o bolisi ariannol yr Unol Daleithiau.
Mae'n hawdd dilyn y rhesymeg honno. Fel economi fach ac agored, mae Hong Kong yn arbennig o agored i arian yn llifo i mewn ac allan. Cafodd ei daro’n galed gan argyfwng ariannol Asiaidd diwedd y 1990au, a arweiniodd yn y pen draw at fanc canolog de facto’r ddinas yn prynu stociau Hong Kong a defnyddio ei gronfeydd arian tramor i amddiffyn y peg doler.
Ac efallai nad oes unman arall mor agored i ddau o'r pryderon mwyaf sy'n crwydro marchnadoedd byd-eang ar hyn o bryd - polisi ariannol y Gronfa Ffederal sy'n tynhau'n gyflym ac economi sputtering Tsieina.
ESBONIADWR: Sut mae Peg Doler Hong Kong yn Gweithio: QuickTake
Ond heddiw mae'r ddinas mewn sefyllfa llawer gwell i ddelio â siociau allanol. Er gwaethaf y dirywiad diweddar, mae cronfeydd cyfnewid tramor Hong Kong yn dal i fod yn llawer uwch na'r lefelau a welwyd yn ystod yr argyfwng Asiaidd. Ar $417 biliwn, maent yn cynnig digon o bŵer tân i'r ddinas amddiffyn yr arian cyfred yn wyneb all-lifoedd cyfalaf.
Yn y cyfamser, mae cyfraddau lleol uchel yn cynyddu apêl bod yn berchen ar ddoler Hong Kong ar ôl misoedd o wagers dibrisiant proffidiol. Mae costau ariannu tri mis rhwng banciau ar gyfer yr arian cyfred, a elwir yn Hibor, wedi dringo i'r uchaf ers 2007, gan ymchwyddo ymhell uwchlaw cyfraddau tebyg ar y greenback - neu Libor.
Mae hynny'n nodi gwrthdroad dramatig o'i gymharu yn gynharach yn y flwyddyn, pan oedd Hibor yn is na Libor. Daeth y fasnach fer doler Hong Kong a ddeilliodd o hynny mor boblogaidd nes bod yr arian cyfred yn cael ei wthio dro ar ôl tro i ben gwan ei fand masnachu yn erbyn y greenback, gan annog Awdurdod Ariannol Hong Kong i ymyrryd dro ar ôl tro.
Mae dangosyddion marchnad eraill hefyd yn adlewyrchu ychydig o awydd ymhlith buddsoddwyr i fetio y bydd y peg yn torri. Mae gwrthdroi risg tri mis ar gyfer doler US-Hong Kong, mesur o'i gyfeiriad disgwyliedig dros yr amserlen honno, wedi troi'n negyddol. Mae hynny'n awgrymu bod masnachwyr wedi troi'n gryf ar y rhagolygon ar gyfer y ddoler leol - yn y tymor byr o leiaf.
Nid yw'r syniad o daro yn erbyn peg doler Hong Kong yn newydd. Mae Kyle Bass, sylfaenydd Hayman Capital Management, a George Soros ill dau wedi ceisio ac wedi methu â betio ar gwymp yr arian cyfred. Gwnaeth Ackman ei hun addewid y byddai'r peg yn torri ar yr ochr gref yn 2011.
Ac nid yw ar ei ben ei hun y tro hwn. Trydarodd rheolwr cronfa Hedge, Boaz Weinstein, sylfaenydd Saba Capital Management, gefnogaeth i’r fasnach, a dywedodd fod ganddi dâl o fwy na 200-i-un.
“Mae masnach Bill yn docyn loteri smart ac mae gen i hefyd,” postiodd.
Weinstein yn Galw Doler Hong Kong Byr yn Docyn Loteri 200-i-1
Ailadroddodd yr HKMA ddydd Iau y bydd y system cyfradd gyfnewid gysylltiedig - peg arian cyfred sydd wedi dioddef yn bennaf yn ddianaf ers bron i 40 mlynedd - yn aros yn ddigyfnewid.
“Mae cyfranogwyr unigol yn y farchnad wedi mynegi amheuon am y system gyfradd gyfnewid gysylltiedig o bryd i’w gilydd,” meddai. “Mae’r rhan fwyaf o’r sylwadau hyn yn seiliedig ar eu camddealltwriaeth o’r system neu eu sefyllfa cronfa eu hunain.”
(Ychwanegu manylion ar bet Weinstein.)
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/ackman-big-hong-kong-short-093511152.html