(Bloomberg) - Mae arwyddion yn dod i'r amlwg yn gyflym bod buddsoddwyr mewn stociau Indiaidd yn symud y tu hwnt i waeau Adani Group. Mae rheolwyr arian lleol yn gryf ar y rhagolygon ar gyfer y flwyddyn i ddod ac mae cronfeydd tramor yn dechrau diferu yn ôl i'r farchnad ecwiti $3.1 triliwn.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae meincnod cyfranddaliadau allweddol yn dringo’n ôl tuag at y lefel uchaf erioed ar ôl cilio am ail fis ym mis Ionawr, pan ysgydwodd adroddiad deifiol ar ymerodraeth biliwnydd Gautam Adani gan werthwr byr yr Unol Daleithiau Hindenburg Research deimlad ar draws y farchnad ehangach. Mae rheolwyr cronfeydd yn gweld prif fynegai ecwiti India ill dau yn diweddu'r flwyddyn yn uwch na'r lefelau presennol, yn ôl arolwg Bloomberg News, wrth i alw domestig cryf hybu enillion corfforaethol.
“Mae yna broblem Adani, ac mae yna farchnad India: maen nhw ar wahân,” meddai Rakhi Prasad, rheolwr buddsoddi yn Alder Capital ym Mumbai. Nid yw gwerthiant Adani yn broblem India oherwydd bod safonau llywodraethu llawer o gwmnïau Indiaidd ar yr un lefel â rhai byd-eang, tra bod problemau tebyg i'w canfod mewn llawer o wledydd eraill, meddai.
DARLLENWCH: Mae Adani Rout yn Ysgwyd y Farchnad Ond mae Masnachwyr Manwerthu yn Gwrthod Bwcl
Gallai’r cwymp mewn 10 cwmni Adani sydd bellach wedi dileu mwy na $130 biliwn o’u gwerth marchnad cyfunol fod yn faen tramgwydd byr yn stori twf India yn y pen draw, wrth i’r llywodraeth dargedu’r ehangiad cyflymaf ymhlith economïau mawr y byd. Yn wir, mae’n bosibl y bydd y craffu y mae sefyllfa llywodraethu corfforaethol y genedl wedi’i wynebu ers adroddiad Hindenburg yn gadarnhaol yn y tymor hir yn hytrach na’i “foment Lehman” ei hun,” meddai rhai.
“Rwyf wedi dod yn fwy bullish,” meddai Mark Mobius, buddsoddwr cyn-farchnadoedd sy’n dod i’r amlwg, cyd-sylfaenydd Mobius Capital Partners. “Mae India bellach wedi denu sylw rhyngwladol a bydd buddsoddwyr yn sylweddoli bod achos Adani yn aberration.”
Dywedodd Mobius ei fod yn edrych i brynu stociau technoleg, seilwaith a gofal iechyd. Dywedodd wrth Bloomberg yn hwyr y mis diwethaf ei fod yn bwriadu rhoi mwy o arian i India gan fod “dyfodol hirdymor y farchnad yn wych,” a bod enciliad y buddsoddwr o ganlyniad i adroddiad Hindenburg “yn broblem Adani.”
Cyhoeddodd Hindenburg adroddiad ar Ionawr 24 yn cyhuddo grŵp Adani o drin cyfranddaliadau a thwyll - cyhuddiadau y mae'r conglomerate wedi'u gwadu dro ar ôl tro.
DARLLENWCH: Adani yn Addo Mynd i'r Afael â Therfynau Cau Dyled Sbardunau Naid Bond Uchaf erioed
Arolwg y Gronfa
Dywedodd un ar bymtheg o 22 o reolwyr cronfeydd lleol Bloomberg News a holwyd mewn arolwg anffurfiol y mis hwn eu bod yn dal yn gryf ar stociau Indiaidd er gwaethaf saga Adani. Dim ond dau oedd yn bearish, tra bod pedwar arall yn niwtral. Rhagwelodd dau ar bymtheg y byddai Mynegai Sensex BSE S&P ac NSE Nifty 50 yn diweddu’r flwyddyn yn uwch na’r lefelau presennol, tra bod y mwyafrif hefyd wedi dweud na fyddai canlyniad Adani yn brifo agenda wleidyddol y Prif Weinidog Narendra Modi o blaid twf.
Mae buddsoddwyr tramor hefyd yn ymddangos yn llai pryderus nag yn nyddiau cychwynnol llwybr Adani. Fe wnaeth cronfeydd tramor hybu daliadau o stociau Indiaidd am chwe sesiwn syth trwy ddydd Iau, y rhediad hiraf ers mis Tachwedd, yn ôl y data cyfnewid diweddaraf a gasglwyd gan Bloomberg.
DARLLENWCH: Nid oes gan barti Modi 'ddim i'w guddio' ar argyfwng Adani, meddai Shah
Er bod grŵp Adani wedi dominyddu penawdau newyddion yn ystod yr wythnosau diwethaf, dim ond rhan o economi India yw llawer o fusnesau'r conglomerate sy'n rhychwantu ardaloedd o borthladdoedd i bŵer.
Bydd gwariant cyfalaf cyfunol y grŵp dros y ddwy flynedd nesaf ar y gorau tua $ 12 biliwn hyd yn oed gan dybio ei fod yn llwyddo i gynnal lefelau’r flwyddyn ariannol ddiwethaf er gwaethaf ei drafferthion eang, yn ôl cyfrifiadau gan Bloomberg Intelligence. Mae hyn yn cynrychioli dim ond tua 0.3% o gynnyrch mewnwladol crynswth posibl economi $3.47 triliwn India.
Mae dadansoddiad o amodau llywodraethu, hylifedd a throsoledd yng ngrwpiau busnes mwyaf India gan gynnwys Tata, Reliance ac Infosys hefyd yn nodi bod Adani yn allanolyn, ac nad yw'n gynrychioliadol o India Inc. yn ei gyfanrwydd, yn ôl adroddiad gan ddadansoddwyr Bloomberg Economics Abhishek Gupta a Scott Johnson.
'Risg prisio'
Nid yw pawb yn optimistaidd. Mae rhai buddsoddwyr yn ofni y gallai'r pryderon llywodraethu corfforaethol sy'n ymwneud â chwmnïau Adani barhau i weithredu fel llusgiad ar ecwitïau Indiaidd, ac ychwanegu at negatifau eraill gan gynnwys prisiadau drud a'r newid o arian byd-eang tuag at Tsieina yn dilyn ei ailagor.
Mae'r Sensex, nad oes ganddo unrhyw stociau Adani ymhlith ei 30 o etholwyr, lai na 4% i ffwrdd o'r uchaf erioed a gyrhaeddwyd ym mis Rhagfyr ac mae'n masnachu ar bremiwm o 89% i Fynegai Marchnadoedd Datblygol MSCI ar brisiadau ar sail enillion. Mae mesurydd Nifty 50, sy'n gartref i ddau gwmni grŵp Adani, lai na 5% i ffwrdd o'i uchafbwynt.
“Yn y tymor agos, mae gan ecwitïau Indiaidd fwy o risg prisio wrth i gyfraddau godi, yn hytrach na risgiau Adani,” meddai Nitin Chanduka, strategydd yn Bloomberg Intelligence yn Singapore. Ni fydd materion Adani yn arwain at “gyfrifiad eang,” meddai.
'Wrinkle'
Yn y cyfamser, gwelir twf mewn enillion corfforaethol yn cefnogi prisiadau hirdymor India. Mae dadansoddwyr yn amcangyfrif enillion fesul cyfran ar gyfer cwmnïau yn y Mynegai MSCI India i gynyddu 14.1% eleni, yn well na'r rhan fwyaf o farchnadoedd mawr, mae data a gasglwyd gan Bloomberg Intelligence yn dangos.
Mae cryfder rheolwyr arian sefydliadol yn adlewyrchu cryfder y fyddin gynyddol o fuddsoddwyr manwerthu, sydd wedi dod yn rym i gyfrif amdano ar ôl ffyniant buddsoddi a ysgogwyd gan y pandemig. Dros y ddwy flynedd ddiwethaf, mae nifer y cyfrifon buddsoddwyr manwerthu yn India wedi cynyddu i tua 110 miliwn o 30 miliwn.
Nid yw materion Adani yn bryderon ar draws y system gan fod “marchnadoedd India wedi aeddfedu’n sylweddol dros amser,” meddai Rushabh Sheth, cyd-brif swyddog buddsoddi Karma Capital. “Mewn ychydig fisoedd, bydd yn aros fel crychau.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html