Ar ôl Colli $1 Triliwn i Chwyddiant, Mae Gwydnwch Defnyddwyr Wedi Cyrraedd y Torri

Mae'r Ffederasiwn Manwerthu Cenedlaethol wedi hudo dros wydnwch economi'r UD a'r defnyddiwr Americanaidd ers hynny agorodd manwerthu ar ôl y pandemig.

Mewn Cyfweliad CNBC ar Chwefror 15, lle dywedodd llywydd a Phrif Swyddog Gweithredol NRF Matthew Shay fod gwerthiant manwerthu mis Ionawr i fyny 4.8% dros y llynedd, dywedodd: “Mae gennym ni ddefnyddwyr gwydn iawn ac mae pobl allan yna yn gwario. Er gwaethaf yr hyn y maent yn ei wybod a phryderon ynghylch chwyddiant, maent yn dod o hyd i ffordd i fynd allan a gwario.”

Efallai bod gwydn yn un ffordd o ddisgrifio defnyddwyr Americanaidd, ond efallai mai'r rheswm am hynny yw nad oes ganddynt ddewis. Mae angen iddynt gadw bwyd ar y bwrdd, gwresogi eu cartrefi, a mynd yn ôl ac ymlaen i weithio, sydd i gyd yn costio llawer mwy nawr nag ychydig flynyddoedd yn ôl.

Yn ddiddorol, dywedodd Shay fod Americanwyr yn parhau i wario “er gwaethaf yr hyn maen nhw'n ei wybod,” ond yr hyn mae'n debyg nad ydyn nhw'n ei wybod yw bod chwyddiant yn unig wedi costio mwy na $ 1 triliwn iddyn nhw y llynedd, yn ôl Jitender Miglani, uwch ddadansoddwr rhagolygon yn Forrester.

A dweud y gwir, y nifer yw $1.1 triliwn neu $1,100,000,000,000, ond pwy sy'n cyfri? Ni ymatebodd yr NRF i'm cais am sylw.

Mae un triliwn o ddoleri yn nifer anghyfarwydd i'w gyfieithu i dermau real. Mae'n hafal i fil biliwn neu filiwn o weithiau miliwn. Byddai pentwr o filiau triliwn o ddoleri yn ymestyn bron i 68,000 o filltiroedd i'r gofod neu o'u gosod o'r dechrau i'r diwedd, byddent yn cyrraedd ymhellach na'r pellter o'r ddaear i'r haul. Ac mae'n cymryd 32,000 o flynyddoedd i gyfrif i lawr triliwn eiliad.

Diwedd y Ffordd?

Creodd Miglani Forrester ddangosfwrdd Excel syml i gyrraedd y ffigwr $1.1 triliwn. Cymharodd yr hyn y mae economegwyr yn ei alw’n wariant defnydd personol “enwol” (PCE) fel yr adroddwyd gan y Biwro Dadansoddiad Economaidd, ee Tabl 2.4.5U NIPA, i'r gwariant defnydd personol “real” yn seiliedig ar ddoleri cadwyn 2012, sy'n cywiro ar gyfer chwyddiant, ee Tabl 2.4.6U NIPA, i gyfrifo'r swm ychwanegol a wariwyd y gellir ei briodoli i gynnydd mewn prisiau yn unig.

Ac oherwydd bod y BEA yn darparu PCE llinell-wrth-lein manwl ar gyfer dros 300 o wahanol gategorïau cynnyrch a gwasanaeth, gallai Miglani gyfrifo cost chwyddiant ar gyfer pob eitem llinell.

Yn anffodus i ni feidrolion yn unig, mae dewis economegwyr o dermau “nominal” yn erbyn “go iawn” yn ddryslyd oherwydd nid yw pobl mewn gwirionedd yn gweld nac yn gwario eu doleri cadwyn “go iawn” 2012. Dyma'r rhai “nominal” sy'n dod allan o'n cyfrifon banc ac mae manwerthwyr yn mesur chwarter i chwarter.

Felly mae'r ffigurau isod yn cael eu mynegi mewn termau “enwol”, ond maen nhw i gyd yn rhy real o ran cyllid Americanwyr.

Ei Chwalu

Yn gyffredinol, gwariant gwasanaethau oedd yr effaith fwyaf gan chwyddiant y llynedd, sef cyfanswm o tua $636 biliwn o wariant ychwanegol ar bethau fel tai, cyfleustodau, gwasanaethau bwyd, llety, gofal iechyd, cludiant a hamdden.

Yn y busnes nwyddau defnyddwyr y mae manwerthwyr yn dibynnu arnynt, talodd Americanwyr $ 468 biliwn yn ychwanegol oherwydd chwyddiant. Mae hynny fwy neu lai yn cyfrif am bron i 90% o'r Twf o $532 biliwn mewn manwerthu rhwng 2021 a 2022, a gododd o $6.6 triliwn i $7.1 triliwn.

Wrth gloddio'n ddyfnach i'r data, nwyddau nad ydynt yn wydn, fel bwyd, dillad, gasoline, cyflenwadau gofal cartref a phersonol - angenrheidiau traul bob dydd y mae Americanwyr yn eu prynu'n barhaus - a gafodd eu heffeithio fwyaf gan chwyddiant, hyd at $335 biliwn. .

Mae bron y cyfan ac yna rhywfaint o'r gwariant ychwanegol mewn nwyddau nad ydynt yn wydn yn cael eu cyfrif gan chwyddiant. Mewn geiriau eraill, nid oedd y cynnydd PCE “nominal” a adroddwyd mewn gwariant y llynedd yn seiliedig ar alw, ond yn hytrach yn seiliedig ar bris. A nwyddau nad ydynt yn wydn yw'r categori sy'n cyfrif am y gyfran fwyaf o wariant nwyddau defnyddwyr, $3.8 triliwn o'r cyfanswm o $5.9 triliwn.

Ar y llaw arall, roedd chwyddiant yn effeithio llai ar nwyddau gwydn, gan fwyta $133 biliwn ychwanegol mewn gwariant. Fel grŵp, mae nwyddau gwydn, a ddiffinnir fel nwyddau a wneir i bara o leiaf tair blynedd, yn fwy dewisol eu natur ac yn cynnwys automobiles, dodrefn cartref, offer, gemwaith ac oriorau a nwyddau hamdden.

Ond yn union fel nwyddau nad ydynt yn wydn, roedd chwyddiant yn cyfrif am y cyfan a mwy o'r twf mewn gwariant nwyddau parhaol, o $2.1 triliwn yn 2021 i $2.2 triliwn yn 2022.

Mae Miglani Forrester yn nodi nad yw pob cynnydd ym mhob eitem llinell yn PCE yn cael ei briodoli i chwyddiant. Er enghraifft, gwelwyd gostyngiadau mewn prisiau mewn setiau teledu, offer fideo, cyfrifiaduron, nwyddau hamdden a cherbydau rec, felly roedd twf gwariant yn y categorïau dethol hyn yn cael ei yrru gan gyfaint, nid chwyddiant.

Ond yn gyffredinol, dywedodd, “Trwy gymharu gwariant 'enwol' â gwariant 'real', gallwn fesur twf sy'n cael ei yrru gan gyfaint o'i gymharu â chynnydd sy'n cael ei yrru gan chwyddiant. Yn gyffredinol, mae’r niferoedd y mae’r diwydiant manwerthu yn eu hadrodd ar hyn o bryd bron yn gyfan gwbl wedi’u gyrru gan chwyddiant.”

Net/Net: Mae chwyddiant yn brifo defnyddwyr Americanaidd a'r manwerthwyr sy'n dibynnu ar eu pŵer gwario yn llawer mwy nag yr oedd unrhyw un yn gwybod. P'un a yw chwyddiant yn codi, i lawr neu i'r ochr, mae wedi bwyta twll mawr ym mhocedi defnyddwyr America heb fawr ddim i'w ddangos ar ei gyfer.

Defnyddwyr Llosgi Allan

Ac mae yna arwyddion cythryblus eraill o losgi allan gan ddefnyddwyr. Mae'r cyfradd cynilion personol diwedd y flwyddyn ar tua hanner yr 8.8% ar gyfartaledd yn 2019 ac roedd dyled cartrefi i fyny 2.4% yn y pedwerydd chwarter, tua $2.75 triliwn yn uwch nag ar ddiwedd 2019.

Cynyddodd balansau cardiau credyd yn unig $61 biliwn i $986 biliwn, mewn pellter trawiadol o $1 triliwn ac ymhell dros yr uchafbwynt cyn-bandemig o $927 biliwn.

“Er bod diweithdra hanesyddol isel wedi cadw sylfaen ariannol defnyddwyr yn gryf ar y cyfan, gall prisiau ystyfnig o uchel a chyfraddau llog dringo fod yn profi gallu rhai benthycwyr i ad-dalu eu dyledion,” Wilbert van der Klaauw, cynghorydd ymchwil economaidd yn y Ganolfan. Banc Cronfa Ffederal Efrog Newydd meddai mewn datganiad.

Darllen Y Dail Te

Mae hyn i gyd yn arwain rhywun i ofyn a yw’r rhagolygon economaidd “gwydr yn hanner llawn” sy’n dod allan o rai chwarteri yn realistig neu waethaf?

Ryan Severino, JLLJLL
rhannodd prif economegydd ac athro cyllid ac economeg ategol ym Mhrifysgol Columbia â mi, o ystyried y data sy'n gwrthdaro, ei bod yn anodd cael gwir ddarlleniad ar y sefyllfa.

“Rydyn ni’n delio ag amgylchedd sy’n fwy cymhleth mewn ffyrdd sy’n wahanol nag erioed o’r blaen,” meddai. “Rydyn ni’n delio ag ôl-gryniadau’r caeadau pandemig, tarfu parhaus ar y gadwyn gyflenwi a goblygiadau ysgogiad cyllidol record.”

“Mae’r rhain yn ffactorau unigryw sy’n cyfuno gyda’i gilydd sy’n gwneud y sefyllfa bresennol yn fwy heriol a chymhleth nag mewn rhyw fydysawd arall lle nad oedd gennym ni bandemig,” ychwanegodd.

Mor effeithiol ag y mae modelau economaidd wrth ragweld yr economi mewn amseroedd arferol o dan amodau arferol, mae'r amser hwn yn unrhyw beth ond arferol.

“Mae'n rhaid i ni ofyn a yw'r modelau rydyn ni'n eu defnyddio yn briodol i drin yr amgylchedd hwn ac a ydyn ni'n gwneud yr addasiadau cywir? Fel grŵp, mae economegwyr yn gwneud y gwaith gorau y gallant, ond wedyn, nid ydym wedi cael ein hyfforddi’n academaidd na chael profiad o unrhyw beth fel hyn yn yr hanner canrif ddiwethaf, os erioed,” ychwanegodd.

Ac er bod pocedi o ddefnyddwyr diogel a all gadw gwariant yn dod yr hyn a all, mae'r dyn neu fenyw bob dydd ar y stryd yn teimlo bod y sgriwiau'n tynhau ar eu gwariant.

Mae defnyddwyr yn wynebu sefyllfa anghynaliadwy o ran eu gwariant parhaus a rhaid i fanwerthwyr baratoi ar gyfer yr hyn sydd i ddod.