(Bloomberg) - Mwy o strancio technoleg. Ymchwydd Covid Tsieina. Ac yn anad dim, dim banciau canolog yn reidio i'r adwy os aiff pethau o chwith. Gan chwilota o'r record dileu $18 triliwn uchaf erioed, rhaid i stociau byd-eang oresgyn yr holl rwystrau hyn a mwy os ydyn nhw am ddianc am ail flwyddyn syth yn y coch.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gyda gostyngiad o fwy nag 20% yn 2022, mae Mynegai Byd Holl Gwlad yr MSCI ar y trywydd iawn am ei berfformiad gwaethaf ers argyfwng 2008, wrth i godiadau cyfradd llog jumbo gan y Gronfa Ffederal fwy na dyblu cynnyrch y Trysorlys 10 mlynedd - y gyfradd sy'n sail i gostau cyfalaf byd-eang.
Efallai y bydd teirw wrth edrych ymlaen at 2023 yn teimlo’n gysurus yn y ffaith bod dwy flynedd yn olynol i lawr yn brin i farchnadoedd ecwiti mawr—mae mynegai S&P 500 wedi gostwng am ddwy flynedd yn olynol ar bedwar achlysur yn unig er 1928. Y peth brawychus serch hynny yw pan fyddant yn gwneud hynny. digwydd, mae diferion yn yr ail flwyddyn yn tueddu i fod yn ddyfnach nag yn y flwyddyn gyntaf.
Dyma rai ffactorau a allai benderfynu sut mae 2023 yn siapio ar gyfer marchnadoedd ecwiti byd-eang:
Banciau Canolog
Efallai y bydd optimwyr yn nodi bod yr uchafbwynt codi cyfraddau ar y gorwel, o bosibl ym mis Mawrth, gyda marchnadoedd arian yn disgwyl i'r Ffed newid i'r modd torri cyfraddau erbyn diwedd 2023. Canfu arolwg Bloomberg News fod 71% o fuddsoddwyr byd-eang gorau yn ei ddisgwyl ecwitïau i godi yn 2023.
Mae Vincent Mortier, prif swyddog buddsoddi Amundi, rheolwr arian mwyaf Ewrop, yn argymell lleoliad amddiffynnol i fuddsoddwyr sy'n mynd i mewn i'r Flwyddyn Newydd. Mae’n disgwyl taith anwastad yn 2023 ond mae’n credu “gallai colyn Ffed yn rhan gyntaf y flwyddyn sbarduno pwyntiau mynediad diddorol.”
Ond ar ôl blwyddyn a oedd yn dallu goreuon a disgleiriaf y gymuned fuddsoddi, mae llawer yn paratoi am wrthdroi pellach.
Un risg yw bod chwyddiant yn aros yn rhy uchel ar gyfer cysur llunwyr polisi ac nid yw toriadau mewn cyfraddau yn digwydd. Mae model Bloomberg Economics yn dangos tebygolrwydd 100% o ddirwasgiad yn dechrau erbyn mis Awst, ac eto mae'n edrych yn annhebygol y bydd banciau canolog yn rhuthro i mewn gyda lleddfu polisi wrth wynebu craciau yn yr economi, strategaeth a ddefnyddiwyd ganddynt dro ar ôl tro yn ystod y degawd diwethaf.
“Mae’n ymddangos bod gwneuthurwyr polisi, yn yr Unol Daleithiau ac Ewrop o leiaf, bellach wedi ymddiswyddo i dwf economaidd gwannach yn 2023,” meddai prif swyddog buddsoddi byd-eang Banc Preifat Deutsche Bank, Christian Nolting, wrth gleientiaid mewn nodyn. Gallai dirwasgiadau fod yn fyr ond “ni fyddant yn ddi-boen,” rhybuddiodd.
Trafferthion Tech Mawr
Un peth anhysbys mawr yw sut mae mega-capiau technoleg yn llwyddo, yn dilyn cwymp o 35% ar gyfer y Nasdaq 100 yn 2022. Mae cwmnïau fel Meta Platforms Inc. a Tesla Inc. wedi colli tua dwy ran o dair o'u gwerth, tra bod colledion yn Amazon.com Inc. a Netflix Inc. bron neu ragori ar 50%.
Mae stociau technoleg sy'n cael eu gwerthfawrogi'n ddrud yn dioddef mwy pan fydd cyfraddau llog yn codi. Ond efallai y bydd tueddiadau eraill a gefnogodd ddatblygiad technoleg yn ystod y blynyddoedd diwethaf hefyd yn mynd i'r gwrthwyneb - mae dirwasgiad economaidd mewn perygl o daro galw iPhone tra gallai cwymp mewn hysbysebu ar-lein lusgo ar Meta and Alphabet Inc.
Yn arolwg blynyddol Bloomberg, dim ond tua hanner yr ymatebwyr a ddywedodd y byddent yn prynu'r sector - yn ddetholus.
“Bydd rhai o’r enwau technoleg yn dod yn ôl gan eu bod wedi gwneud gwaith gwych yn argyhoeddi cwsmeriaid i’w defnyddio, fel Amazon, ond mae’n debyg na fydd eraill byth yn cyrraedd yr uchafbwynt hwnnw wrth i bobl symud ymlaen,” Kim Forrest, prif swyddog buddsoddi yn Bokeh Capital Partners , wrth Bloomberg Television.
Dirwasgiad Enillion
Mae disgwyl yn eang i elw corfforaethol a fu gynt yn wydn ddadfeilio yn 2023, wrth i bwysau adeiladu ar elw a galw defnyddwyr wanhau.
“Mae pennod olaf y farchnad arth hon yn ymwneud â llwybr amcangyfrifon enillion, sy’n llawer rhy uchel,” yn ôl Mike Wilson o Morgan Stanley, arth Wall Street sy’n rhagweld enillion o $180 y gyfran yn 2023 ar gyfer y S&P 500, yn erbyn disgwyliadau dadansoddwyr o $231.
Mae’n bosibl y bydd y dirwasgiad enillion sydd ar ddod yn cystadlu â 2008, ac nid yw marchnadoedd wedi’u prisio eto, meddai.
Tsieina cain
Roedd penderfyniad Beijing ar ddechrau mis Rhagfyr i ddatgymalu cyrbau Covid llym yn ymddangos fel trobwynt i Fynegai Tsieina MSCI, y bu ei ostyngiad o 24% yn gyfrannwr mawr at golledion marchnad ecwiti byd-eang yn 2022.
Ond mae rali mis o hyd ar y tir mawr a chyfranddaliadau Hong Kong wedi gwaethygu wrth i ymchwydd mewn heintiau Covid-19 fygwth adferiad economaidd. Mae llawer o genhedloedd bellach yn mynnu profion Covid ar gyfer teithwyr o China, negyddol ar gyfer stociau teithio, hamdden a moethus byd-eang.
Boom Opsiynau
Mae technegol yn gyrru symudiadau ecwiti o ddydd i ddydd yn gynyddol, gyda'r S&P 500 yn gweld trosiant stoc is na'r cyfartaledd yn 2022, ond twf ffrwydrol mewn masnachu opsiynau tymor byr iawn.
Mae masnachwyr proffesiynol a sefydliadau a yrrir gan algorithmig wedi pentyrru i mewn i opsiynau o'r fath, a oedd tan yn ddiweddar yn cael eu dominyddu gan fuddsoddwyr amser bach. Gall hynny arwain at farchnadoedd cryfach, gan achosi anweddolrwydd sydyn fel y newid mawr yn ystod y dydd ar ôl print chwyddiant poeth yr Unol Daleithiau ym mis Hydref.
Yn olaf, gyda'r S&P 500 yn methu â thorri allan o'i ddirywiad yn 2022, mae dyfalu tymor byr yn parhau i fod yn ystumio i'r anfantais. Ond pe bai'r farchnad yn troi, bydd yn ychwanegu tanwydd at yr adlam.
–Gyda chymorth Ryan Vlastelica ac Ishika Mookerjee.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html