Ar ôl Gwerthiant Bond Creulon, Mae Cyfleoedd wedi Ymddangos i Fuddsoddwyr Incwm

Does dim cinio am ddim o hyd. Mae arenillion bondiau yn symud yn wrthdro i brisiau, ac mae'r deinamig hwnnw wedi cynyddu adenillion, wrth i brisiau gostyngol lethu'r enillion o incwm llog. “Rydyn ni wedi cael gwerthiannau incwm sefydlog hanesyddol,” meddai Anders Persson, prif swyddog buddsoddi incwm sefydlog byd-eang yn Nuveen.

Mae nodyn 10 mlynedd Trysorlys yr UD yn ildio 3.27%, ar ôl dyblu ers mis Ionawr. Mae hynny wedi gadael buddsoddwyr gyda chyfanswm elw o 11.9% llai, gan gynnwys llog. Nid yw arallgyfeirio wedi helpu llawer. Mae'r

Bond Agregau Craidd yr UD iShares
Mae cronfa masnachu cyfnewid (ticiwr: AGG), dirprwy marchnad sy'n cynnwys 24% o'i hasedau mewn dyled gorfforaethol a 27% mewn gwarantau a gefnogir gan forgais, i lawr 10.3% eleni.

Nid yw'r gwynt yn debygol o leihau, gyda'r Gronfa Ffederal yn troi'n fwy hawkish yn ddiweddar, yn ôl araith ddiweddar y Cadeirydd Jerome Powell yn Jackson Hole, Wyo Mae marchnadoedd bellach yn rhagweld hinsawdd “uwch am hirach” ar gyfer cyfraddau. Dylai buddsoddwyr hefyd baratoi ar gyfer mwy o anwadalrwydd wrth i'r marchnadoedd graffu ar bob pwynt data economaidd am fwy o arwyddion o dynhau Ffed ... neu leddfu.

Fodd bynnag, mae'r gwerthiant hwn wedi agor cyfleoedd ar draws asedau sy'n cynhyrchu incwm. “Boed yn incwm sefydlog, yr ochr ecwiti, neu unrhyw beth rhyngddynt, mae'r elfen incwm wedi dod yn fwy deniadol,” meddai Mark Freeman, prif swyddog buddsoddi yn Socorro Asset Management.

Mae Berro, am un, yn symud i ffwrdd o fondiau cynnyrch uchel ac yn pwysleisio credydau gradd buddsoddi gydag aeddfedrwydd byrrach. Dylai hynny helpu i leihau sensitifrwydd i gyfraddau. Mae hi hefyd yn hoffi gwarantau a gefnogir gan asedau, fel benthyciadau ceir. “Mae mantolen defnyddwyr yr Unol Daleithiau mewn sefyllfa gymharol dda, gyda chymarebau gwasanaeth dyled isel,” meddai, gan ychwanegu bod benthyciadau a gefnogir gan asedau o’r fath yn cynhyrchu 4.1% ar gyfartaledd.

Mae Gibson Smith, a gyd-reolodd incwm sefydlog yn Janus Henderson ac sydd bellach yn rhedeg ei gwmni ei hun, yn gweld pen blaen y gromlin cynnyrch fel y segment mwyaf peryglus. “Y cwestiwn $64,000 yw: Faint yn uwch fydd cyfraddau’n mynd ar y pen blaen?” dywed. “Po uchaf yr aiff y cyfraddau, y mwyaf yw’r risg o lwybr twf arafach.”

Smith a'i dîm sy'n rheoli'r

Bond Cyfanswm Elw ALPS/Smith
cronfa (SMTHX), sydd wedi ymylu ychydig ar y farchnad bondiau eang eleni gyda chyfanswm elw o 9.7% yn llai. Wrth i gynnyrch gynyddu, gostyngodd y gronfa ei hamlygiad i gredyd, yn enwedig bondiau sothach a bondiau gradd buddsoddi a gyhoeddwyd gan gwmnïau ariannol. Ychwanegodd yn ddiweddar at ddaliadau'r gronfa mewn Trysorïau sydd wedi dyddio'n hwy, yn enwedig yn yr ystod aeddfedrwydd o 20 i 30 mlynedd.

Mae Trysorlysau tymor hwy yn sensitif iawn i gyfraddau, sy'n codi ofn ar lawer o reolwyr bond. Mae Smith yn cymryd safbwynt gwrthgyferbyniol, gan ddadlau y bydd gweithredoedd ymosodol y Ffed nawr yn gostwng chwyddiant, gan gynnal bondiau hirdymor. “Po fwyaf ymosodol yw’r Ffed, y mwyaf cefnogol sydd o ddiwedd hir y farchnad,” dadleua.

Mohit Mittal, cyd-reolwr y

Bond Dynamig Pimco
cronfa (PUBAX), yn gweld gwerth mewn gwarantau asiantaeth a gefnogir gan forgais, a elwir yn MBS. Mae'r bondiau “wedi rhatach wrth i'r farchnad brisiau yn y gostyngiad ar fantolen y Ffed,” meddai. Mae MBS yn cynhyrchu 4.5% ar gyfartaledd, er y bydd cyfanswm yr enillion yn dibynnu ar ffactorau fel y galw am dai a chynlluniau'r Ffed ar gyfer lleihau'r $ 2.7 triliwn yn MBS ar ei fantolen.

Dwy ffordd arall o fuddsoddi: y

Gwarantau a Gefnogir gan Forgeisi Vanguard
ETF (VMBS) a'r

Janus Henderson Gwarantau â Chymorth Morgais
ETF (JMBS). Mae'r ddau yn cynhyrchu tua 2.5%.

Hefyd ym maes tai, mae Mittal yn hoffi gwarantau morgais di-asiantaeth, nad ydynt yn cael eu cefnogi gan endid llywodraeth, fel Fannie Mae neu Freddie Mac. “Mae’r gwerthfawrogiad o brisiau cartref yr ydym wedi’i weld dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf wedi golygu bod cymarebau benthyciad-i-werth wedi gwella o blaid buddsoddwyr bond,” meddai, gan ychwanegu bod MBS segurdod yn cynhyrchu 5.25% ar gyfartaledd.

Ffordd arall o chwarae'r thema honno yw'r

Cyfanswm Enillion Semper MBS
gronfa (SEMOX), sydd â phwysiad mawr mewn morgeisi di-asiantaeth. Mae ganddo hyd isel a 5.1% cynnyrch.

Mae Carl Kaufman, prif swyddog buddsoddi yn Osterweis Capital Management, yn gweld cyfleoedd mewn stociau difidend. “Yn y tymor hwy, mae cwmnïau sydd â hanes o gynyddu difidendau wedi bod yn berfformwyr eithaf da,” meddai.

Mae adroddiadau

Twf ac Incwm Osterweis
mae prif ddaliadau'r gronfa (OSTVX) yn cynnwys

microsoft

(MSFT),

Johnson & Johnson

(JNJ) a

CVS Iechyd

(CVS). Dim ond 0.9% y mae Microsoft yn ei gynhyrchu, ond mae'n codi ei daliad yn raddol, mae'n nodi. Mae J & J a CVS ill dau yn cynhyrchu mwy na 2%, ac mae'n disgwyl twf taliadau cyson yn y ddau gwmni.

Un sector sy'n edrych yn ddigywilydd yw ymddiriedolaethau buddsoddi eiddo tiriog, neu REITs. Mae cwmnïau eiddo tiriog dan bwysau oherwydd cyfraddau dringo ac ofnau am ddirwasgiad. Mae'r

SPDR Sector Dewis Eiddo Tiriog
gronfa (XLRE), sy'n olrhain y diwydiant, oddi ar 17.9% eleni.

Dywed Freeman ei fod wedi torri daliadau REIT ei gronfa yn ei hanner, i tua 8%. “Yn y tymor hwy, rydyn ni’n hoffi’r dosbarth asedau,” meddai, “ond rydyn ni eisiau gweld beth sy’n digwydd o safbwynt y dirwasgiad.”

Ysgrifennwch at Lawrence C. Strauss yn [e-bost wedi'i warchod]