(Bloomberg) - Ddwy flynedd i mewn i'r ffyniant uno SPAC ar gyfer cychwyniadau cerbydau trydan, mae cwmnïau'n cael amser caled yn dod o hyd i arian parod i gynhyrchu ceir mewn gwirionedd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dywedodd First Lordstown Motors Corp. y byddai'n cefnu ar fuddsoddi yn yr offer i adeiladu ei lorïau trydan nes bod y marchnadoedd cyfalaf yn llacio. Dau ddiwrnod yn ddiweddarach, cyhoeddodd EV Startup Canoo Inc. hysbysiad Busnes Byw i rybuddio buddsoddwyr y gallai redeg allan o arian parod.
Heb fwy o arian, mae rhai yn wynebu'r perygl gwirioneddol o beidio â'i wneud. Gallai'r rhai sy'n gallu codi arian dalu llawer mwy amdano neu beidio â chael cymaint ag sydd ei angen arnynt.
“Mae’r stori wedi newid,” meddai dadansoddwr Bloomberg Intelligence Joel Levington. “Mae'r cwmnïau hyn yn llosgi symiau enfawr o arian parod. Bob dydd y mae’r farchnad yn mynd i lawr mae eu hylifedd yn cael eu herio’n fwy.”
Y broblem, meddai Levington, yw bod dyled y gellir ei throsi ar gyfer llawer o'r cwmnïau cerbydau trydan llai sydd ag ychydig neu ddim refeniw yn costio mwy na 10%. Ni allant roi llawer o ddyled wedi'i gwarantu oherwydd nad oes ganddynt asedau caled i'w rhoi i fyny fel cyfochrog. Gyda phrisiau stoc yn isel, bydd cyhoeddi ecwiti yn wan iawn i gyfranddalwyr presennol.
Canoo yw'r cwmni diweddaraf i adrodd am wasgfa hylifedd posibl. Dywedodd y cwmni ar Fai 10 ei fod wedi trefnu $300 miliwn mewn cyllid gan gyfranddalwyr presennol a chytundeb prynu ecwiti gyda Yorkville Advisors, ynghyd â ffeilio ar gyfer offrwm silff o $300 miliwn. Mae hynny'n padlo cronfa arian parod a oedd yn ddim ond $ 104.9 miliwn ar Fawrth 31.
Cyfradd Llosgi
Mae'n debyg y bydd angen llawer mwy ar y cwmni. Mae Bloomberg Intelligence yn rhagweld y bydd Canoo yn llosgi trwy gyfanswm o $1.1 biliwn eleni ac yn 2023, sy'n golygu y bydd yn rhaid iddo barhau i geisio codi arian.
Dim ond dau fis yn ôl, dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol Anthony Aquila fod ei gwmni’n “ffocws mawr” ar osgoi gwanhau. Dywedodd Aquila ym mis Mawrth fod Canoo yn lle hynny yn edrych ar fenthyciadau â chefnogaeth asedau a llinellau credyd cyfalaf gweithio - opsiynau na soniodd amdanynt ar ei alwad enillion chwarter cyntaf yr wythnos hon.
Yn y cyfamser, mae Lordstown Motors yn gohirio cynlluniau ar gyfer ei lori codi Dygnwch. Ategodd y cwmni nod i godi $250 miliwn eleni, gan ddweud y bydd yn ceisio $150 miliwn yn lle hynny.
“Fel y gwyddoch yn iawn, nid yw’r marchnadoedd cyfalaf wedi bod ar agor i’r sector, er ein bod yn parhau i weithio gyda’n hymgynghorwyr ar y dewisiadau ariannu eraill sydd ar gael,” meddai Adam Kroll, prif swyddog ariannol Lordstown Motors, ar enillion chwarter cyntaf y cwmni cychwynnol. ffoniwch ar Fai 9. “Fodd bynnag, gyda’n hopsiynau’n gyfyngedig ar hyn o bryd, rydym yn defnyddio dull cytbwys a disgybledig o ddyrannu ein cyfalaf presennol.”
Heb y cyllid hwnnw, bydd y gost o godi Dygnwch yn “sylweddol uwch” na’r pris gwerthu, meddai’r Arlywydd Edward Hightower wrth ddadansoddwyr ar yr alwad.
Mwy o Yorkville
Tarodd Lordstown fargen yn 2021 i werthu gwerth hyd at $400 miliwn o stoc drwy gronfa fuddsoddi a reolir gan Yorkville—yr un cwmni sydd bellach yn gweithio gyda Canoo—ond gwasgodd y gostyngiad ym mhris stoc y cwmni cychwynnol faint o arian y gall ei wneud o’r cytundeb hwnnw. .
Yn lle hynny, penderfynodd Lordstown yn hwyr y llynedd werthu'r ffatri yn Ohio a brynodd oddi wrth General Motors Co. i'r Anrhydeddus Hai Precision Technology Co, neu Foxconn, am $230 miliwn. Rhoddodd y fargen honno achubiaeth i'r cwmni. Buddsoddodd gwneuthurwr Taiwan Apple Inc. $55 miliwn mewn menter ar y cyd a fydd yn helpu Lordstown i ddatblygu cynhyrchion yn y dyfodol, ond bydd angen i'r cwmni godi mwy o arian ar ei ben ei hun.
Mae'r rhan fwyaf o'r cwmnïau cerbydau trydan newydd a aeth yn gyhoeddus yn ystod ton SPAC bellach yn cael eu hunain yn ôl mewn sefyllfa ariannol denau, yn debyg i'r hyn yr oeddent cyn eu huno.
Trwyth Arian
Roedd Canoo newydd swil o $150 miliwn mewn arian parod yn y chwarter cyn ei uno ym mis Rhagfyr 2020. Roedd gan Faraday Future Intelligent Electric Inc. $2 filiwn ar ddiwedd 2020 cyn iddo ddatgelu ei gyfuniad SPAC ei hun ym mis Ionawr 2021.
Newidiodd uniadau eu ffawd, o leiaf am ychydig. Cododd Canoo tua $600 miliwn, Faraday Future tua $1 biliwn a Lordstown tua $675 miliwn. A digwyddodd hyn i gyd yn gyflym, gan fod yr uno wedi cymryd ychydig fisoedd yn unig yn erbyn proses fwy hirfaith IPO traddodiadol.
Llwyddodd o leiaf un, serch hynny, i fanteisio ar yr optimistiaeth uchel tra parhaodd. Ychwanegodd cwmni cychwyn eponymaidd y dylunydd ceir Hernik Fisker, Fisker Inc., $625 miliwn at ei gist rhyfel uno SPAC $1 biliwn fis Awst diwethaf trwy gynnig nodiadau trosadwy pan oedd cyfraddau'n is.
Er hynny, dywedodd y Prif Swyddog Tân Geeta Gupta-Fisker y mis hwn, er bod gan y cwmni ddigon o arian i gael ei Ocean SUV i'r farchnad, byddai angen i'r gwneuthurwr ceir godi mwy o arian o hyd. Mae'r cwmni'n edrych ar ddyled banc neu'n gwerthu credydau allyriadau sero i wneuthurwyr ceir confensiynol.
“Rydyn ni’n siarad â sawl banc i weld beth allwn ni ei wneud o ran cyfalaf gweithio,” meddai Gupta-Fisker ar alwad enillion y cwmni.
Hyd yn oed os gall y cwmnïau hyn ddal ati drwy'r anweddolrwydd presennol yn y farchnad, mae ganddynt oll ffordd bell i fynd eto i ddod o hyd i'r $23.5 biliwn a godwyd gan Tesla Inc., heb sôn am ddegawd o elw gros a ariannodd ddatblygiad.
Dywedodd Prif Swyddog Gweithredol Tesla, Elon Musk, mewn cynhadledd yr wythnos hon fod cychwyn cwmni ceir “yn boen mawr.”
“Dyma’r peth pellaf o arian hawdd y gallech chi ei ddychmygu,” meddai.
Pan ofynnwyd iddo a oedd ganddo gyngor ar gyfer cychwyniadau cerbydau trydan eraill, dywedodd Musk: “Gwnewch yn siŵr bod gennych chi lawer o gyfalaf wrth gefn ac yna crynhowch yn raddol o'r pethau mud rydych chi'n eu gwneud ar y dechrau a byddwch yn llai fud dros amser - fel arall beth Bydd yn digwydd colledion mawr o arian.”
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html