Yr ADR-drwm
Invesco Golden Dragon Tsieina
cronfa masnach cyfnewid (ticiwr: PGJ) wedi colli 39% dros y flwyddyn ddiwethaf, o'i gymharu â'r gostyngiad o 30% yn yr ardal ehangach
iShares MSCI Tsieina
ETF (MCHI).
Mae'r rhan fwyaf o reolwyr cronfeydd wedi bod yn cyfnewid i gyfranddaliadau a restrir yn Hong Kong wrth i fwy o gwmnïau Tsieineaidd geisio rhestrau eilaidd. Mae dadansoddwyr wedi disgwyl y byddai mwyafrif y 250 a mwy o gwmnïau Tsieineaidd sy'n masnachu yn yr Unol Daleithiau yn dilyn rhestrau eilaidd neu gynradd yn Hong Kong, gan glustogi'r ergyd tymor agos o ddadrestru yn yr Unol Daleithiau pe byddent yn methu â chydymffurfio â'r gofynion datgelu.
Mae rheoleiddwyr Tsieineaidd yn ystod y misoedd diwethaf wedi nodi eu bod agored i ryw fath o gyfaddawd gyda Bwrdd Goruchwylio Cyfrifo Cwmnïau Cyhoeddus, gyda dadansoddwyr yn nodi rhywfaint o barodrwydd i gwneud consesiynau trwy ganiatáu archwiliadau llawn o gwmnïau dethol yn ystod y misoedd nesaf. Ond mae'r Unol Daleithiau wedi nodi nad yw'n cefnogi, gyda gwthio dwybleidiol i wneud safiad cryfach yn erbyn Tsieina, a'r Gyngres yn dadlau a ddylid cwtogi'r ffenestr ar gyfer cydymffurfio i ddwy flynedd yn hytrach na thair. Ym mis Gorffennaf, taflodd Cadeirydd SEC Gary Gensler ddŵr oer ar y siawns o ddod i gytundeb, gan ddweud wrth gohebwyr nad oedd yn fargen hyderus Mewn nodyn i gleientiaid, galwodd dadansoddwr Citigroup, Alicia Yap, y symudiad yn bositif o ystyried y barhad parhaus ar ADRs o'r bygythiad o ddadrestru. Gallai trosglwyddiad llyfn i'r rhestriad cynradd newydd baratoi'r don, meddai Yap, i gwmnïau eraill sydd eisoes â rhestrau deuol. Mae hynny'n cynnwys cwmnïau fel
JD.com
(JD) a
NetEase
(NTES). Os daw Hong Kong
Alibaba
'S
rhestru sylfaenol, byddai buddsoddwyr tir mawr yn y pen draw yn gallu prynu ei gyfranddaliadau drwy system Stock Connect. Hyd yn hyn, nid yw buddsoddwyr tir mawr Tsieineaidd wedi gallu prynu stoc mewn llawer o'r enwau cartref hyn sy'n dominyddu eu bywydau. “Rydym yn gweld hyn fel symudiad teimlad pwysig i ddenu mwy o gyfalaf a hylifedd i Alibaba a stociau Rhyngrwyd eraill Tsieina dros amser,” meddai.
Tencent Holdings
(700. Hong Kong) ar hyn o bryd yw'r sefyllfa stoc fwyaf a ddelir gan fuddsoddwyr tir mawr, sy'n berchen ar 7% o gyfranddaliadau rhagorol y cwmni, trwy system Southbound Stock Connect, yn ôl Brendan Ahern, prif swyddog buddsoddi KraneShares. Gan dybio bod cymhareb debyg ar gyfer cyfranddaliadau Hong Kong Alibaba, dywed Ahern y byddai hynny'n cynrychioli mewnlifoedd sylweddol i'r stoc.
Gallai'r rhestriad ddechrau gwasgaru un o'r cymylau dros gyfranddaliadau Alibaba, ond mae pryderon am gwymp economaidd Tsieina a phryderon geopolitical cynyddol ynghylch cefnogaeth Taiwan a Beijing i Rwsia yn dal i wŷdd.
Ysgrifennwch at Reshma Kapadia yn [e-bost wedi'i warchod]