Mae achos newydd o Covid-19 yn Tsieina wedi brifo'r rhagolygon ar gyfer y cawr e-fasnach
Torrodd dadansoddwyr yn y Meincnod, dan arweiniad Fawne Jiang, eu pris targed ymlaen
“Roedd ein gwiriadau sianeli lleol yn awgrymu y bu tarfu’n sylweddol ar weithgareddau e-fasnach, yn enwedig y galw ar gategorïau dewisol defnyddwyr ym mis Mawrth, wrth i Covid ledu ar draws y rhanbarthau a sbarduno cloi ardaloedd metropolitan mawr a dinasoedd haen uchaf yn Tsieina,” meddai Jiang mewn adroddiad .
O ganlyniad, mae Meincnod yn disgwyl i gyfaint nwyddau gros Alibaba - gwerth trafodion ar ei lwyfannau e-fasnach - fod wedi tyfu o ddigidau sengl isel yn unig yn y chwarter diwethaf. Byddai hynny'n cynrychioli twf refeniw anemig cymharol i'r cwmni, yn unol â'i chwarter blaenorol—ffactor sydd wedi pwyso ar y stoc.
“Gallai cloi Covid wthio’r uwchgylch adfer macro allan ymhellach a chreu ansicrwydd yn y chwarteri agos,” meddai’r tîm yn Meincnod.
Roedd cyfranddaliadau yn Alibaba i fyny 0.3% yn y fasnach premarket yr Unol Daleithiau ddydd Gwener, ond maent wedi gostwng mwy na 13% eleni. Cwympodd pris y stoc bron i 50% yn 2021.
Eto mae yna nifer o resymau i fod yn galonogol am Alibaba, sydd â sgôr aruthrol yn Buy ymhlith broceriaid a arolygwyd gan FactSet. Eu targed cyfartalog ar gyfer y prisiau stoc yw $165, sy'n awgrymu bron i 60% wyneb yn wyneb.
Mae tîm dan arweiniad Mark Haefele, prif swyddog buddsoddi UBS Global Wealth Management, yn dyfynnu cefnogaeth polisi gan Beijing fel hwb allweddol ar gyfer ecwitïau Tsieineaidd.
Dywedodd llywodraeth China ym mis Mawrth y byddai gwaith i gefnogi marchnad stoc y wlad a chlirio amgylchedd rheoleiddio cosbi—gan gynnwys ansicrwydd yn ei gylch Cwmnïau Tsieineaidd a restrir yn yr Unol Daleithiau
Dywedodd swyddogion gorau Cyngor Gwladol Tsieina yr wythnos hon y byddent yn defnyddio offer polisi ariannol ac yn ystyried mesurau eraill i hybu defnydd, nododd UBS. Dylai hynny helpu Alibaba, sy'n dibynnu ar wariant defnyddwyr.
“Rydym yn parhau i ddisgwyl un toriad yn y gymhareb gofyniad wrth gefn (RRR), ynghyd â thoriad cyfradd polisi, cyn gynted â’r mis hwn, gyda mwy o wariant a thoriadau treth a ffioedd ar yr ochr gyllidol,” meddai tîm Haefele mewn adroddiad.
Ar ben hynny, “mae rheoli cyfalaf rhagweithiol yn darparu catalydd allweddol,” meddai’r tîm yn UBS. Alibaba yn ymhlith yr arweinwyr o ran cynyddu pryniannau cyfranddaliadau, yn ddiweddar symud i sefydlu un o'r rhaglenni adbrynu cyfranddaliadau mwyaf yn hanes technoleg-sector Tsieineaidd. Mae gan y cwmni tua $16 biliwn mewn stoc i'w brynu'n ôl o hyd.
“Mae hwn yn fecanwaith uniongyrchol i wella enillion cyfranddalwyr ac arddangos cred y rheolwyr bod prisiadau cyfredol yn ddeniadol,” meddai grŵp Haefele. “Mae hanes yn awgrymu y gallai prynu cyfranddaliadau fod yn hwb i deimlad am rai misoedd, gan y gallent roi hwb ar unwaith i enillion a gwerthoedd llyfrau.”
On nytiau a bolltau busnes Alibaba, mae'r dadansoddwyr yn Meincnod yn dweud bod y cwmni ar "faterau cynnar newid sylfaenol" ar gyfer ei refeniw rheoli cwsmeriaid, ffynhonnell graidd o elw. Mae CMR yn cyfeirio at werthu gwasanaethau fel hysbysebu i fasnachwyr ar ei lwyfannau.
“Wrth i’r amgylchedd macro a rheoleiddio wella, rydyn ni’n disgwyl y gallai CMR adfer i’r arddegau digid sengl uchel / isel,” meddai’r dadansoddwyr Meincnod.
Ar ben hynny, erys y ffaith hynny er gwaethaf y risgiau y mae'r cwmni'n eu hwynebu, stoc Alibaba yn rhad mewn termau rhifiadol. Mae'r grŵp yn cael lluosrif o 12.5 gwaith yr enillion disgwyliedig eleni, sef gostyngiad o 10% i'w gymheiriaid. Ac mae'r sector yn ei gyfanrwydd yn parhau i gael ei guro o ran prisiadau.
“Yn y prisiad presennol, mae’n ymddangos bod y farchnad wedi dileu gwerth asedau allweddol Alibaba (cwmwl, logisteg, gwasanaethau rhyngwladol a lleol ac ati),” meddai Jiang. “Rydyn ni’n credu bod y risg/gwobr yn gadarnhaol iawn i fuddsoddwyr hirdymor.”
Ysgrifennwch at Jack Denton yn [e-bost wedi'i warchod]