Roedd cyfranddaliadau yn y cawr e-fasnach yn cael eu curo eto ddydd Mawrth. Mae Alibaba yn cael ei ddal i mewn llwybr o sector technoleg wreiddiedig Tsieina, ac nid oes fawr o reswm i gredu fod catalydd ar gyfer troad yn dod unrhyw amser yn fuan.
Roedd cyfranddaliadau Alibaba (ticiwr: BABA) a restrwyd gan yr Unol Daleithiau i lawr 5.5% mewn masnachu premarket ddydd Mawrth, yn dilyn cwymp o 10.3% ddydd Llun. Mae hynny’n golygu bod y stoc ar fin colli mwy na 25% o’i werth ers diwedd yr wythnos diwethaf - un o’i gyfnodau gwaethaf erioed. Mae'r stoc i lawr mwy na 35% eleni.
Gostyngodd cyfranddaliadau Alibaba ar restr Hong Kong (9988.HK) 11.9% ddydd Mawrth, y cwymp dyddiol mwyaf ers y cwmni a restrir yno yn 2019, gan guro’r record flaenorol o sleid undydd o 10.9%, a osodwyd ddydd Llun.
Mae'r gwerthiant yn mynd y tu hwnt i Alibaba. Cyfranddaliadau mewn cyfoedion
JD.com
(JD) - i lawr 5% yn rhagfarchnad dydd Mawrth - i fod wedi colli 35% o'u gwerth marchnad ers dydd Mercher diwethaf. Roedd y llun yn debyg ar gyfer cawr rhyngrwyd
Tencent
(0700.HK), sydd wedi plymio 25% dros yr un cyfnod. Mae Mynegai Hang Seng Tech Hong Kong wedi gostwng 22% mewn nwyddau.
Mae masnachwyr yn wynebu pwysau i werthu wedi'u gyrru gan ffactorau rheoleiddio, geopolitical, ac economaidd-iechyd sy'n ffurfio trifecta poenus ar gyfer stociau Tsieineaidd.
Yn bennaf ymhlith y rhain mae pryderon bod cwmnïau Tsieineaidd fel Alibaba efallai y bydd yn wynebu dadrestru yn yr Unol Daleithiau Yr wythnos diwethaf enwodd y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid gwmnïau Tsieineaidd y gellir eu tynnu oddi ar y rhestr os nad ydynt yn cydymffurfio â rheolau cyfrifyddu, a disgwylir bydd mwy o gwmnïau'n cael eu henwi'n fuan.
“Mae’r tanberfformiad diweddar yn cael ei ysgogi gan bryder parhaus ynghylch dileu risg a thensiwn rhwng yr Unol Daleithiau a Tsieina,” meddai Bo Pei, dadansoddwr yn brocer US Tiger Securities. Barron's. “Mae’n ymddangos nad oes gan y farchnad fawr o ffydd mewn datrys y mater hwn unrhyw bryd yn fuan, o ystyried y berthynas bresennol rhwng yr Unol Daleithiau a Tsieina, sy’n cael ei gymhlethu ymhellach gan y rhyfel yn yr Wcrain.”
Dim ond oherwydd perthynas Tsieina â Rwsia y mae goresgyniad Rwsia o'r Wcráin yn llethu'r dyfroedd. Mae'r rhyfel yn Nwyrain Ewrop wedi arwain at sancsiynau difrifol a digynsail ar Moscow, yn y bôn dinistrio marchnad stoc y wlad, ac mae wedi adroddiadau diweddar bod Rwsia wedi gofyn i China am gymorth milwrol.
“Mae buddsoddwyr rhyngwladol yn ofni y gallai China wynebu sancsiynau’r Unol Daleithiau ac yn ddigalon,” meddai Pei. “Gallai edrych ar sut y gwnaeth stociau Rwseg yn ddiweddar ddigalonni rhai buddsoddwyr mewn stoc Tsieineaidd.”
Yn ychwanegu at y pwysau mae ymchwydd Covid-19 o'r newydd yn Tsieina, gyda chlo newydd yn ninas Shenzen, canolbwynt technoleg a diwydiannol mawr yn ogystal â dinas borthladd gyda phoblogaeth o tua 18 miliwn. Byddai ton o Covid-19 disgwylir iddo effeithio ar grwpiau e-fasnach fel Alibaba a JD.com, sy'n pwyso'n drwm ar wariant dewisol gan ddefnyddwyr a masnachwyr.
Mae disgwyl i Alibaba agor o dan $75 y gyfran ddydd Mawrth, yr isaf y mae'r stoc wedi bod ers dechrau 2016. Ond erys dadl bwysig ynghylch a yw cyfrannau Tsieineaidd cynrychioli gwerth neu fagl gwerth.
As Barron's wedi adrodd yn flaenorol, mae angen o leiaf ddau ffactor allweddol ar gyfer trawsnewid Alibaba: Gwelliant amlwg yn yr amgylchedd rheoleiddio a newid yn hanfodion gwariant defnyddwyr Tsieineaidd. Nid oedd yr un o'r rhain yn bresennol cyn y rhyfel Rwsia-Wcráin, sydd wedi cymhlethu'r ddau ers hynny.
Er bod dadansoddwyr wedi bod yn galonogol i raddau helaeth trwy holl drafferthion Alibaba, mae nerfau'n rhwygo. Yn ddiweddar, fe wnaeth y dadansoddwr Alex Yao o JP Morgan israddio Alibaba ddwywaith i Is-bwysau o fod dros bwysau, a thorri'r pris targed i $65 o $180. Mae'n nodi gwrthdroad syfrdanol mewn teimlad.
Ac eto, mae rhai o gyfranogwyr y farchnad yn parhau i fod yn galonogol ar Tsieina gyfan.
“Er gwaethaf y colledion serth a’r disgwyliadau o fwy o anwadalrwydd yn ystod yr wythnosau nesaf, rydym yn parhau i fod yn gadarnhaol ar ein hagwedd ar Tsieina ac yn cynnal ein safiad mwyaf dewisol ar ei ecwitïau o fewn ein strategaeth Asia,” tîm dan arweiniad Mark Haefele, y prif fuddsoddiad Dywedodd swyddog UBS Global Wealth Management, mewn nodyn ddydd Mawrth.
Gyda stociau yn Hong Kong ar eu pwynt isaf ers 2016, byddai buddsoddwyr yn cael maddeuant diffyg optimistiaeth.
Ysgrifennwch at Jack Denton yn [e-bost wedi'i warchod]