Gostyngodd cyfranddaliadau yn Alibaba (ticiwr: BABA) 3% ddydd Mawrth ar ôl llithro tua 5% yn y sesiwn premarket. Mae ar y trywydd iawn ar gyfer un o'r gostyngiadau undydd mwyaf arwyddocaol o'r flwyddyn, gan fesur hyd at berfformiad gwael Ionawr 13 pan ddaeth pryderon economaidd Tsieineaidd i'r amlwg a gostyngodd y stoc 4.4%.
Roedd y cawr technoleg Tsieineaidd yn tanberfformio cyfoedion fel
JD.com
(JD) Dydd Mawrth, a oedd i lawr 1.3%, yn ogystal â'r sector technoleg ehangach. Mae'r dechnoleg-drwm
Nasdaq Cyfansawdd
gostwng 1.1%.
Mae'n debyg bod nifer o ffactorau y tu ôl i gwymp diweddaraf Alibaba.
Ar gyfer un, gall buddsoddwyr feio pryderon cyfarwydd: chwyddiant uchel, disgwyliadau o gynnydd mewn cyfraddau llog a pholisi ariannol llymach o'r Gronfa Ffederal, a chynnydd sylweddol mewn cynnyrch bondiau. Mae'r ffactorau hyn i gyd yn cyfrannu at werthiant mewn stociau technoleg ddydd Mawrth.
Roedd y cynnyrch ar nodyn meincnod 10 mlynedd Trysorlys yr UD ar y lefel uchaf ers mis Ionawr 2020, gan gyffwrdd â 1.84% ddydd Mawrth. Mae prisiadau llawer o gwmnïau twf uchel yn y sector technoleg yn dibynnu ar y rhagolygon o elw flynyddoedd lawer yn y dyfodol, ac mae arenillion bondiau uwch fel arfer yn diystyru gwerth presennol arian parod yn y dyfodol.
Ond mae cynnyrch bondiau wedi bod yn codi drwy'r flwyddyn: Dechreuodd y cynnyrch 10 mlynedd yn 2022 ar 1.53%. Er bod cynnyrch cynyddol wedi dod ochr yn ochr â gostyngiad mewn stociau technoleg yn fras - mae'r Nasdaq-100 i lawr bron i 6% hyd yn hyn eleni - nid yw hynny o reidrwydd wedi bod yn wir am Alibaba. Mae'r stoc wedi cynyddu mwy na 9% dros yr un cyfnod.
Mae prynu dip wedi bod yn ffactor mawr y tu ôl i'r ymchwydd diweddar, wrth i fuddsoddwyr fanteisio ar stoc a oedd yn edrych yn gymharol rad ar ôl 12 mis creulon. Collodd Alibaba bron i 50% o'i werth ar y farchnad yn 2021 yng nghanol twf gwerthiant arafu, ac, yn bwysicach fyth, pryderon rheoleiddiol. Mae dadansoddwyr wedi bod yn galonogol yn ddiweddar bod y gwaethaf drosodd a bod y darlun rheoleiddiol yn amlwg.
Heb os, mae'r ffactorau macro sy'n taro technoleg yn fras ddydd Mawrth hefyd yn chwarae i mewn i'r cam pris ar gyfer Alibaba. Ond mae tanberfformiad y stoc yn awgrymu y gallai fod mwy iddo na hynny. Gallai adroddiadau am graffu rheoleiddio newydd ac annisgwyl fod ar fai.
Yn ôl adroddiad gan Reuters sy'n dyfynnu tair ffynhonnell ddienw, mae'r Tŷ Gwyn yn ymchwilio i fusnes cwmwl Alibaba fel risg bosibl i ddiogelwch cenedlaethol yr Unol Daleithiau. Mae'r archwiliad yn canolbwyntio ar sut mae Alibaba yn storio data cleientiaid yr Unol Daleithiau, ac a allai llywodraeth China gael mynediad ato, meddai'r adroddiad.
Os yw'r adroddiad yn wir, byddai'n ddrwg am ddau reswm gwahanol.
Yn un, byddai'n arwydd bod Alibaba yn parhau i wynebu pryderon sylweddol gan reoleiddwyr, ac nad yw'r niwl craffu yn codi mor gyflym â'r disgwyl.
Yn ail, byddai'n fygythiad gwirioneddol i fusnes cwmwl Alibaba, sydd wedi bod yn ffynhonnell twf diweddar ac yn faes y mae rhai dadansoddwyr yn dweud nad yw'n cael ei werthfawrogi'n sylweddol. Mae hefyd yn adran o'r cwmni sy'n canolbwyntio'n benodol, yn enwedig oherwydd bod gwariant defnyddwyr Tsieineaidd - sy'n gysylltiedig â'r busnes e-fasnach craidd - wedi arafu.
Ysgrifennwch at Jack Denton yn [e-bost wedi'i warchod]