Nid yw Pob Un yn 'Peachy' yn Ford ac Does Dim Rheswm i Fasnachwyr Ei Erlid

Fore Llun adroddodd y Wall Street Journal fod y Ford Motor Co (F) yn cynnig pecynnau diswyddo i rai gweithwyr coler wen sydd ag wyth mlynedd neu fwy o wasanaeth ac y tybiwyd bod eu perfformiad wedi dirywio.

Dyma ddechrau newidiadau ehangach sy'n cael eu gwneud gan y cwmni yn y ffordd y mae'n rheoli gweithwyr cyflogedig UDA. Bydd y gweithwyr hyn yn cael cynnig dewis o ddewis diswyddo neu gofrestru ar gwrs gwella perfformiad a fydd yn cymryd pedair i chwe wythnos i'w gwblhau.

Yr ateb yw y bydd y rhai sy'n dewis y cwrs sy'n methu â gwella ar eu perfformiad yn rhoi'r gorau i unrhyw gymhwyster ar gyfer diswyddo. Yn ogystal, gall rheolwyr gyda gweithwyr sy'n tanberfformio gyda llai nag wyth mlynedd gyda'r cwmni neidio dros y cwrs gwella a symud tuag at wahanu gyda diswyddo.

Y Rhifau

Yr wythnos diwethaf, postiodd Ford Motor EPS wedi'i addasu yn y trydydd chwarter o $0.30 ar refeniw o $37.2B. Roedd y llinell waelod yn unol â'r disgwyliadau, tra bod y print refeniw yn ddigon da ar gyfer twf blwyddyn ar ôl blwyddyn o 12 % a churo Wall Street. Roedd y print hwnnw hefyd yn dangos twf gwerthiant cyflymach o'r ail chwarter. Fodd bynnag, nid “eirin gwlanog yn unig” yw popeth yn Ford. Ar sail GAAP, lluniodd Ford brint EPS o golled o $0.21. Hyd yn hyn, mae'r GAAP EPS hwnnw bellach hyd at golled o $0.81. Pam hynny?

Fel llawer o gwmnïau, meddyliwch am Meta Platforms (META) am un, mae Ford yn chwalu gwariant ar ble mae'n gweld ei fusnes yn mynd. Yn wahanol i META, mae Ford i'w weld yn deall bod angen cwtogi ar wariant afresymol ar brydiau. Cymerodd Ford dâl amhariad cyn treth anariannol o $2.7B o $827B ar ei fuddsoddiad yn “Argo AI”, a oedd yn golygu colled o $XNUMXM ar gyfer y chwarter a adroddwyd.

Dywedodd Prif Swyddog Gweithredol Ford, Jim Farley, ar ôl y datganiad bod tynnu'n ôl ar ymdrechion i ddatblygu cerbydau ymreolaethol lefel pedwar ar y gweill. Mae cerbydau ymreolaethol Lefel 4 yn gallu ymreolaeth lawn mewn lleoliadau priodol heb fawr ddim cymorth neu ymyrraeth gan yrrwr dynol. Os bydd y dynol yn cymryd drosodd, mae'r AI yn ymddieithrio. Roedd Farley wedi nodi bod buddsoddiadau a wneir mewn gyrru ymreolaethol lefel 2 a lefel 3 yn fwy tebygol o gael canlyniad gwell i'r cwmni yn y dyfodol agos tra hefyd yn fwy economaidd i'r cwmni. Dim byd uwchlaw lefel 2, fel un Tesla (TSLA) Mae “Awtobeilot” ar gael yn fasnachol heddiw.

Ar Yr Ochr Ddisglair

Adroddodd Ford lif arian gweithredol o $3.8B, ac addasodd lif arian rhydd o $3.6B. O ganlyniad, mae'r cwmni bellach yn gweld EBIT blwyddyn lawn wedi'i addasu o tua $11.5B, a fyddai'n gynnydd o 15% o flwyddyn lawn 2021. Arweiniodd y cwmni hefyd lif arian rhydd wedi'i addasu am flwyddyn gyfan i $9.5B i $10B ar gryfder ei weithrediadau modurol. , ond hefyd oherwydd ailstrwythuro'r cwmni o'i fusnesau y tu allan i Ogledd America.

Mantolen

Daeth Ford i ben y trydydd chwarter gyda sefyllfa arian parod net o $40.173B, a stocrestrau o $15.213B. Mae'r balans arian parod hwn i lawr 19% dros y naw mis diwethaf, tra bod rhestrau eiddo i lawr 26.1% dros yr amser hwnnw. Mae hyn gydag asedau cyfredol yn dod i gyfanswm o $108.088B, sydd yn ei hanfod yn wastad (i lawr yn fach) o ddechrau'r flwyddyn. Daw'r rhwymedigaethau cyfredol i $90.167B. Mae hyn hefyd, yn ei hanfod, yn wastad o 31 Rhagfyr, 2021. Mae hyn yn rhoi cymhareb gyfredol y cwmni ar 1.20, sy'n gadarn iawn ac yn wastad dros naw mis.

Nid wyf o reidrwydd yn caru’r cynnydd mewn rhestrau eiddo, ond nid yw hynny’n peri problem eto. Daw dirwasgiad a byddai'r arian parod yn werth mwy na stocrestrau chwyddedig. Cymhareb gyflym y cwmni yw 1.03, sy'n dal i fod yn uwch nag un, sef yr hyn yr ydym yn hoffi ei weld.

Cyfanswm yr asedau yw $246.919B. Ni phadiodd y cwmni'r rhif hwnnw â chofnodion ar gyfer asedau anniriaethol. Cyfanswm y rhwymedigaethau llai soddgyfrannau yw cyfanswm o $204.83B. Mae hyn yn cynnwys $65.206B mewn dyled hirdymor yn Ford Credit a $19.073B arall mewn dyled hirdymor yng ngweddill y cwmni. Yn amlwg, nid wyf yn hoffi gweld llwyth dyled cwmni yn rhedeg ar fwy na dwywaith yr arian parod wrth law, ond mae'r fantolen hon yn pasio'r prawf arogli, yn enwedig yn y tymor byr i'r tymor canolig.

Felly, A Ddylen Ni?

Mae wedi bod yn amser - bron i flwyddyn - ers i mi fod yn Ford. A oes gennych amser i ail-gysylltu â'r cwmni hwn, y credaf ei fod yn Brif Swyddog Gweithredol sy'n un o'r goreuon? Mae'r stoc yn masnachu ar ddim ond 6 gwaith enillion edrych ymlaen. Fel y gwelwn, mae rhesymau dros hynny.

Motors Cyffredinol (GM) o ran hynny masnachau ar ddim ond pum gwaith. Fe wnaeth Ford newydd gyhoeddi difidend chwarterol o $0.15% yn daladwy ar 1 Rhagfyr i gyfranddalwyr â record ar 15 Tachwedd. Am bris cau dydd Gwener, mae hynny'n gynnyrch anghenfil o 4.52%. Hwn fyddai'r stoc cynnyrch uchaf ar fy llyfr pe bawn i'n neidio i mewn. Ar hyn o bryd The Southern Co (SO) yw fy mhencampwr cynnyrch ar 4.1%.

Bydd darllenwyr yn gweld bod Ford wedi'i wrthod ar y lefel Fibonacci 38.2% o'r gwerthiant rhwng Ionawr a dechrau Gorffennaf. Ers hynny mae'r stoc wedi gwerthu'n galed eto ac yn awr yn ceisio rali am ail gynnig ar y llinell honno. Bydd Ford yn wynebu gwrthwynebiad posibl yn ei SMAs 50 diwrnod a 200 diwrnod ($ 13.26 a $ 14.72, yn y drefn honno).

Wedi dweud hynny, mae cryfder cymharol yn gadarn ac mae'r MACD dyddiol yn gwella'n gyflym er gwaethaf y ffaith bod yr EMAs 12 a 26 diwrnod yn sefyll mewn tiriogaeth negyddol.

Fy nheimlad i yw y gellir prynu Ford yn araf gyda'r bwriad o gronni safle canolig ei faint (dyraniad o 2% i 2.5%?) ar gyfer portffolios sydd angen mwy o refeniw. Byddai'n well gennyf weithredu ar y bwriad hwn ar wendid. Efallai y byddaf yn cychwyn ar y LCA 21 diwrnod ($12.51 ar hyn o bryd), pryd bynnag y gwneir y cyswllt hwnnw. Ni fyddwn yn mynd ar drywydd.

(Mae Ford yn ddaliad yn y Action Alerts PLUS aelod-glwb. Eisiau cael eich rhybuddio cyn i AAP brynu neu werthu F? Dysgu mwy nawr.)