Malurodd AMD, Lisa Su Fe'i Malwyd: Dyma Sut i'w Fasnachu

Wedi ei falu! Iawn, efallai fy mod ychydig yn rhagfarnllyd. Efallai fy mod yn Dyfeisiau Micro Uwch hir (AMD). Efallai Lisa Su oedd fy hoff Brif Swyddog Gweithredol erioed yn barod. Efallai, efallai, pan ryddhaodd Advanced Micro Devices ganlyniadau ariannol chwarter cyntaf y cwmni nos Fawrth, fe wnaeth y cwmni rwygo'r clawr oddi ar y bêl. Efallai.

Am y cyfnod o dri mis a ddaeth i ben ar 26 Mawrth, 2022, postiodd Advanced Micro Devices EPS wedi'i addasu o $1.13 (GAAP EPS: $0.56) ar refeniw o $5.9B. Llwyddodd y ddau ganlyniad llinell uchaf ac isaf hyn i guro Wall Street yn hawdd. Dyna dwf enillion o 117% ar dwf gwerthiant o 71.2% ar gyfer y rhai sy'n cadw sgôr.

O edrych ar y niferoedd o fewn y niferoedd… gwellodd elw gros wedi'i addasu (660 bps syfrdanol) o 46% flwyddyn yn ôl i 53%. Tyfodd incwm gweithredu wedi'i addasu 141% er gwaethaf twf o 62% mewn costau gweithredu wedi'u haddasu. Mae hynny'n arwain at elw gweithredu wedi'i addasu a gynyddodd naw pwynt canran cyfan i 31%. Ac eithrio Xilinx, cynyddodd refeniw wedi'i addasu 55%, cynyddodd elw gros wedi'i addasu o 46% i 51%, tra cynyddodd incwm gweithredu wedi'i addasu 110% a chynyddodd yr ymyl gweithredu wedi'i addasu i 30%. Mae'r gweithredu corfforaethol wedi bod yn wych. Mae'r niferoedd yn syfrdanol.

Perfformiad Segment

Cyfrifiadura a Graffeg

… yn cynnwys proseswyr bwrdd gwaith a llyfrau nodiadau a chipsets, GPUs arwahanol ac integredig, canolfan ddata a GPUs proffesiynol a gwasanaethau datblygu

Cynyddodd refeniw 33% y / y, ac 8% yn olynol i $2.8B (record newydd) wedi'i yrru gan werthiannau proseswyr Ryzen a Radeon flwyddyn ar ôl blwyddyn a gwerthiannau proseswyr Ryzen chwarter dros chwarter.

– Yr incwm gweithredu uchaf erioed o $723M i fyny o $485M ar gyfer y cyfnod o flwyddyn yn ôl.

– Cynyddodd prisiau gwerthu cyfartalog y/y a q/q yn sgil cymysgedd cyfoethocach o werthiannau proseswyr Ryzen.

Menter, Gwreiddio a Lled-Cwsmer

… yn cynnwys gweinyddwyr a phroseswyr mewnosodedig, cynhyrchion lled-arfer, System-on-Chip (SoC), gwasanaethau datblygu a thechnoleg ar gyfer consolau gemau

Cynyddodd y refeniw 88% y/y a 13% yn olynol i $2.5B (record newydd) wedi'i ysgogi gan werthiannau proseswyr EPYC yn ogystal â gwerthiannau ar draws y gofodau cynnyrch lled-gwsmer a mewnosodedig.

– Yr incwm gweithredu uchaf erioed o $881M i fyny o $277M ar gyfer y cyfnod o flwyddyn yn ôl.

– Gwellodd incwm gweithredu oherwydd refeniw uwch ac enillion trwyddedu o $83M.

Xilinx

… yn cynnwys Araeau Gatiau rhaglenadwy Maes (FPGA), System-ar-Chips addasol (SoC), a chynhyrchion Llwyfan Cyflymu Cyfrifiadurol Addasol (ACAP)… ..

Roedd refeniw chwarter rhannol yn $559M gydag incwm gweithredu o $233M. Ar sail pro-forma ar gyfer y chwarter llawn, cynhyrchodd Xilinx dros $1B o refeniw (+22%) wedi'i ysgogi gan dwf ar draws holl brif gategorïau'r farchnad derfynol. (Caeodd y fargen hon ganol mis Chwefror.)

Ar y Nodyn hwnnw…

Ar yr alwad neithiwr, dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol Lisa Su fod bargen Xilinx yn ogystal â chaffaeliad Pensando arfaethedig wedi dod ag AMD i “bwynt ffurfdro sylweddol” yn nhrawsnewidiad y cwmni. Ychwanegodd Su, “Ni ellir gorbwysleisio pwysigrwydd strategol caffaeliad Xilinx i’n nodau hirdymor. Fel darparwr rhif un y diwydiant o FPGA ac atebion cyfrifiadurol addasol. Mae Xilinx yn ehangu ein portffolio technoleg a chynnyrch yn sylweddol.”

Outlook

Ar gyfer y chwarter presennol, mae AMD yn disgwyl gweld refeniw o tua $6.5B, a fyddai'n dda ar gyfer twf blwyddyn ar ôl blwyddyn o 69% a thwf dilyniannol o 10%. Mae hyn hefyd uwchlaw consensws Wall Street o tua $6.4B. Mae'r cwmni hefyd yn disgwyl i ymyl gros wedi'i addasu yn Ch2 argraffu yn agos at 54%, sy'n llawer uwch na'r tua 51% yr oedd Wall Street yn chwilio amdano.

Am y flwyddyn lawn 2022, mae AMD yn disgwyl i refeniw dirio yn yr ardal o $26.3B. Os caiff ei wireddu, byddai hynny'n dda ar gyfer twf blwyddyn ar ôl blwyddyn o 60%, ac yn malu arweiniad blaenorol ar gyfer twf o 31%. Mae hyn hefyd yn curo'r farn gonsensws am $25.2B. Yma hefyd, mae'r cwmni bellach yn disgwyl i elw gros ddod i ben tua 54%, i fyny o ganllawiau blaenorol o 51%.

Dim ond o'r neilltu ... adbrynodd AMD $1.9B mewn stoc cyffredin yn ystod y chwarter cyntaf, gan adael $8.3B yn yr awdurdodiad cyfredol (ac wedi bwydo'n ddiweddar).

Wall Street

Gallaf ddod o hyd i naw dadansoddwr ochr werthu sydd ill dau wedi'u graddio'n bum seren gan TipRanks ac sydd wedi dewis Dyfeisiau Micro Uwch ers rhyddhau'r enillion hyn neithiwr. Mae yna saith sgôr “prynu” neu brynu cyfwerth a dwy “dal” neu ddal graddfeydd cyfatebol. Dyna sut aeth y naw yma i mewn nos Fawrth. Bu rhywfaint o symudiad ar brisiau targed i'r ddau gyfeiriad.

Y pris targed cyfartalog ar gyfer y naw dadansoddwr hyn yw $141.67 gydag uchafbwynt o $200 (Hans Mosesmann o Rosenblatt) ac isafbwynt o $98 (Harsh Kumar o Piper Sandler). Cyfartaledd y saith “prynu” yw $152.43, tra bod y ddau “yn dal” ar gyfartaledd o $104.

Fy Meddyliau

Roedd AMD yn ei falu. Eto. Fe'i gwasgodd Lisa Su eto. Yn ddiamau, mae'r amgylchedd ar gyfer stociau sglodion yn anodd. Rwyf wedi bod yn gredwr cryf mewn cyflwr bron parhaol o alw am bopeth y mae'r diwydiant hwn yn ei wneud. Ni fydd hynny'n diflannu mor gyflym â hynny. Wrth i gyflenwadau ddal i fyny â'r galw ac wrth i economïau byd-eang frwydro, byddwn yn meddwl y gellid amau ​​​​prisiau sglodion o bob math wrth symud ymlaen. Wrth i chwyddiant arafu (os yw'n arafu), ni fydd sglodion a thechnoleg yn gyffredinol yn cael eu heithrio.

Wedi dweud hynny, AMD, ynghyd â Nvidia (NVDA) yw hufen y cnwd wrth greu’r flaengaredd ar draws cymaint o ddiwydiannau cynyddol. Mae NVDA yn dal i fasnachu ar enillion sy'n edrych ymlaen 35 gwaith, AMD ar 22 gwaith llawer mwy rhesymol. Do, fe wnes i ychwanegu at ac yna lleihau amlygiad i AMD ar y ffordd i lawr. Rheoli risg oedd hynny. Rwy'n dal i fod yn gredwr, a daeth AMD i'r enillion hyn fel y trydydd safle hir mwyaf ar fy llyfr.

Gall darllenwyr weld bod yr ychydig ddyddiau diwethaf wedi bod yn garedig i AMD ar ôl i'r triongl disgynnol ymestyn allan dros Ionawr trwy ddechrau mis Ebrill ryddhau rhywfaint o bwysau ar y stoc. Cryfder Cymharol, mae'r Oscillator Stochastics Llawn a'r MACD dyddiol i gyd yn edrych yn well nag y gwnaethant ddiwedd mis Ebrill.

Ar hyn o bryd, rwy'n gweld SMA 50 diwrnod y stoc ($ 105) fel colyn. Byddai hyn yn caniatáu, o'i gymryd am bris targed o $126 yn geidwadol… gallwn weld $132. Ychwanegu? Rhwng $90 a $85. Panig? Mae'n debyg na. Byddai isafbwynt newydd yn 2022 yn gorfodi gostyngiad mewn datguddiad.

(Mae AMD a NVDA yn ddaliadau yn y Action Alerts PLUS aelod-glwb. Am gael eich rhybuddio cyn i AAP brynu neu werthu'r stociau hyn? Dysgu mwy nawr.)