Trodd buddsoddwyr yn bearish ymlaen Farfetch - gwthio ei gyfranddaliadau i lawr fwy na 35 y cant drosodd canllawiau ceidwadol a gyhoeddwyd yn ei Ddiwrnod Marchnadoedd Cyfalaf ddydd Iau - ond mae llawer o ddadansoddwyr yn parhau i fod yn gefnogwyr hyd yn oed os oes gan y stoc ffordd anodd o'u blaenau.
Farfetch cynyddodd cyfranddaliadau 5.2 y cant i $5.80 mewn masnachu canol dydd ddydd Gwener wrth i ddadansoddwyr gydnabod bod y cwmni mewn man anodd wrth iddo geisio rhoi arweiniad i Wall Street ar ei dwf yn y dyfodol.
Mwy gan WWD
“Roedd y rheolwyr mewn sefyllfa ‘Catch-22’,” meddai Ike Boruchow, dadansoddwr yn Wells Fargo. “Pe baent wedi cynllunio’r busnes i niferoedd mwy cadarn, mae’n debygol y byddai buddsoddwyr wedi gwthio’n ôl ar risg y canllaw. Yn lle hynny, mae'n ymddangos eu bod wedi arwain niferoedd realistig / ceidwadol iawn - ac mae'r farchnad yn gwthio tyllau yn eu hanallu i dyfu. ”
Yn ei Ddiwrnod Marchnadoedd Cyfalaf cyntaf ers iddo fynd yn gyhoeddus yn 2018 - sawl oes yn ôl o ystyried COVID-19 a chyflymder y newid mewn ffasiwn a thechnoleg - gosododd Farfetch gwrs ar gyfer cyfaint nwyddau gros o $10 biliwn erbyn 2025 gydag elw o 10 y cant mewn enillion wedi'u haddasu cyn llog, trethi, dibrisiant ac amorteiddiad.
Ond gosodwyd elw yn y busnes marchnad, lle y dechreuodd Farfetch, tua 5 y cant, yn is na'r elw o 20 y cant a welwyd yn y busnes gwasanaethau platfform a'r uned frand, sy'n cynnwys y Off-White busnes, Angylion Palmwydd ac eraill.
Yn amlwg, roedd rhai buddsoddwyr yn chwilio am fwy gan y farchnad a gwasanaethau platfform a dim cymaint o ddibyniaeth ar y busnes brand.
“Gan gymryd cam yn ôl, rydym yn gweld hyn fel rheolwyr yn 'rhwygo'r Band-Aid' ac yn ailosod disgwyliadau twf, ac ar yr un pryd yn gosod cynllun sy'n arwain at ddyheadau twf / proffidioldeb eithaf cymhellol,” meddai Boruchow. “Ar y cyfan, rydyn ni’n dal i fod yn gryf iawn ar y stori, ond yn cydnabod y bydd angen hyd teirw… Yn syml, mae’r stoc mewn man gwael ac mae unrhyw ffurfdro go iawn o leiaf 12 mis i ffwrdd.”
Dywedodd Ashley Helgans, dadansoddwr yn Jefferies, fod y gostyngiad mawr yn y stoc “i raddau helaeth yn seiliedig ar gamddealltwriaeth” ac y gallai’r canllawiau ar gyfer 2025 gael eu hystyried yn “ddarbodus iawn.”
“Mae rhagdybiaethau ceidwadol yn cynnwys bod y macro yn parhau i fod yn anodd ac nid oes unrhyw gytundebau [Farfetch Platform Services] newydd yn cael eu harwyddo, er gwaethaf yr arfaeth gref,” nododd Helgans. “Wedi dweud hynny, rydyn ni’n dal i gredu yn y weledigaeth hirdymor, ond mae’r ffordd yn ymddangos yn gymharol hir ar hyn o bryd ac nid yw gyrwyr allweddol wedi datblygu eto, gan gadw’r teimlad yn cael ei herio.”
Mae Farfetch yn dal i lywio marchnad defnyddwyr gyda llawer o bethau anhysbys.
Dywedodd Lauren Schenk o Morgan Stanley: “Darlun mawr, mae’r farchnad a buddsoddwyr ar hyn o bryd yn ei chael hi’n anodd cael gwelededd dros y chwe mis nesaf heb sôn am dair blynedd, yn enwedig i fusnes sydd wedi methu ei ganlyniadau ariannol sawl gwaith eleni. Felly, credwn fod y stoc yn debygol o aros yn is na phrisiad sylfaenol gweddol nes bod tystiolaeth y gall Farfetch gyflawni ei '23 targed, ac ar yr adeg honno gall y farchnad ddechrau rhoi credyd stoc ar gyfer rhai o '25 post nod Farfetch.”
Hyd yn oed o ystyried y canllawiau ceidwadol, dywedodd Schenk fod swm o werthoedd prisio rhannau Farfetch ar $ 14 y gyfran o leiaf.
“Rydyn ni’n cael trafferth gweld anfanteision pellach o’r fan hon ac felly aros dros bwysau,” meddai Schenk.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html