Enillion Apple, Amazon, Meta, Microsoft a'r Wyddor: 4 Peth Sy'n Sefyll Allan

Pob un o'r pum cawr technoleg UDA - yr Wyddor (googl), Amazon.com (AMZN), afal (AAPL), Platfformau Meta (META) A Microsoft (MSFT) - enillion a adroddwyd yr wythnos diwethaf, gyda phob un o'r cwmnïau ac eithrio Apple yn gwerthu ôl-enillion.

Dyma ychydig o bethau a oedd yn sefyll allan o'u hadroddiadau enillion a galwadau.

1. Mae'n ymddangos bod Amazon yn Cael Problemau Gweithredu Manwerthu Yn dilyn Trosiant Arweinyddiaeth

Er bod niferoedd Amazon Web Services (mwy arnynt yn fuan) wedi cael mwy o sylw, gellid dadlau bod y ffigurau a rannwyd ar gyfer segmentau Gogledd America a Rhyngwladol Amazon (sy'n cwmpasu gweithrediadau manwerthu'r cwmni) yn fwy pryderus, o ystyried bod e-fasnach yn ei hanfod yn fusnes anoddach i'w wneud. yn cael ei redeg yn broffidiol ar raddfa na llwyfan cwmwl cyhoeddus sy'n arwain y farchnad.

Cynyddodd segment Gogledd America o elw gweithredu GAAP $880 miliwn, flwyddyn yn ôl, i golled o $412 miliwn, er gwaethaf y refeniw yn codi 20% yn flynyddol i $78.84 biliwn. A gwelodd y segment Rhyngwladol ei golled weithredol bron i driphlyg i $2.47 biliwn yng nghanol cwymp o 5% mewn refeniw (wedi'i brifo gan siglenni forex) i $27.72 biliwn.

Hefyd: Ar alwad Amazon, datgelodd y Prif Swyddog Tân Brian Olsavsky fod Amazon wedi cynhyrchu mwy na $1 biliwn mewn “gwelliannau cost gweithrediadau” manwerthu yn Ch2. Roedd hynny’n llai na’r $1.5 biliwn yr oedd y cwmni’n anelu ato.

A bod yn deg, mae chwyddiant cyflogau yn gam i fyny ar gyfer cynlluniau manwerthu Amazon, yn ogystal â phrisiau ynni uwch (yn enwedig yn Ewrop) a cham i fyny yng ngwariant Prime Video. Ond o hyd, mae sylwadau Olsavsky a'r ffigurau llinell waelod a rennir ar gyfer Gogledd America a Rhyngwladol yn tynnu sylw at rai materion gweithredu, yn enwedig o ystyried bod Amazon wedi siarad llawer ar ei alwadau Ebrill a Gorffennaf am fod eisiau rhedeg ei weithrediadau manwerthu yn fwy effeithlon a chael llawer o uchdwr i wneud hynny.

Mae hyn i gyd yn codi'r cwestiwn a ymadawiad cynnar-2021 Dywedodd Jeff Wilke, pennaeth manwerthu Amazon ers amser maith—chwaraeodd ran enfawr yn y gwaith o adeiladu seilwaith cyflawni a chyflawni Amazon dros y ddau ddegawd blaenorol, a chafodd ei ystyried yn eang fel olynydd posibl i Jeff Bezos—yn gwneud ei hun yn teimlo. Ymadawiad Mehefin o olynydd Wilke, Dave Clark—bu’n SVP gweithrediadau byd-eang Amazon am wyth mlynedd, cyn cymryd drosodd swydd Wilke—efallai na fyddai’n helpu ychwaith.

Yn ddiamau, mae gan Amazon lawer o dalent gweithredol o fewn ei weithrediadau manwerthu. Ond mae gweithredu ar gyfer y busnes enfawr a chymhleth iawn hwn bellach yn edrych ychydig yn fwy sigledig nag y bu yn y blynyddoedd diwethaf.

O'r neilltu, byddai'n braf pe bai'r Prif Swyddog Gweithredol Andy Jassy yn ymddangos ar alwadau Amazon i drafod materion fel gwariant manwerthu a gweithredu, yn lle gadael y cyfan i Olsavsky a phennaeth IR Dave Fildes. Nid yw'r ffaith bod Bezos wedi osgoi galwadau enillion yn golygu ei bod yn syniad doeth i'w olynydd ei wneud, yn enwedig pan fydd ei gwmni'n delio ag amgylchedd macro / galw cythryblus.

2. Nid yw Gwariant Cyfalaf Cwmwl yn Gadael Er gwaethaf Pwysau Refeniw Tymor Agos

Er bod Amazon yn dweud bod twf gwerthiant blynyddol AWS bellach yn ystod canol yr 20au (i lawr o dwf canol-i-uchel yn y 30au yn gynharach eleni), i bob pwrpas cododd y cwmni gyllideb capex 2022 AWS ar ei alwad, gan nodi bod disgwyl i'w seilwaith technoleg capex nawr. i godi tua $10 biliwn eleni o lefel 2021 o tua $24 biliwn.

Yn yr un modd, er i Microsoft arwain i'w dwf refeniw arian cyfred cyson Azure ostwng i tua 37% yn chwarter mis Rhagfyr (sy'n cymharu â 46% yn chwarteri Mehefin a Mawrth), roedd y cwmni'n rhagweld y byddai capex yn codi'n ddilyniannol o lefel chwarter mis Medi o $6.6 biliwn. Ac er bod ei refeniw wedi gostwng yn Ch3 a bod disgwyl iddo ostwng eto yn Ch4, fe dywysodd Meta (gan nodi'r angen am fuddsoddiadau mawr yn ymwneud â AI) i'w gapex fod rhwng $34 biliwn a $39 biliwn yn 2023, uwchlaw canllaw 2022. ystod o $32 biliwn i $33 biliwn ac ymhell uwchlaw capex 2021 o $19.2 biliwn.

Hefyd: Er na roddodd yr Wyddor (fel arfer) unrhyw arweiniad capex ffurfiol, nododd y Prif Swyddog Tân Ruth Porat ar yr alwad y byddai'r cwmni'n parhau i wario'n drwm ar gapex, sef cyfanswm o $7.3 biliwn yn Ch3.

Mae'n bosibl y bydd Meta yn y pen draw yn paru ei gynlluniau gwariant ar gyfer 2023 yn ôl, o ystyried bod y cwmni bellach yn gwario mwy ar gapex nag AWS neu Google a bod ei gyfranddalwyr yn ymwybodol o'r canllaw capex a chynlluniau gwariant Ymchwil a Datblygu ar gyfer uned Reality Labs sy'n llosgi arian Meta. . Ond mae yna resymau i feddwl - er y gallai arafu am ychydig yn 2023 oherwydd treuliad rhestr eiddo - ni fydd capex Amazon, Microsoft a Google yn cael ei dorri'n sylweddol unrhyw bryd yn fuan.

Er bod twf refeniw AWS yn “ddim ond” 27% yn Ch3, roedd ei ôl-groniad contract i fyny 57% i $104.3 biliwn. A diolch i raddau helaeth i fargeinion Azure hirdymor, cododd ôl-groniad contract masnachol Microsoft 31% (34% mewn arian cyson) i $180 biliwn.

Mae'r mathau hynny o ymrwymiadau hirdymor yn helpu i esbonio pam mae Amazon a Microsoft yn parhau i fod yn gyfforddus yn buddsoddi tunnell yn eu seilweithiau cwmwl, hyd yn oed wrth i rai cleientiaid mawr edrych (fel y mae Amazon / Microsoft yn ei ddisgrifio) “optimeiddio” eu gwariant cwmwl yn eu hamgylchedd presennol. Ac o ran llwythi gwaith mewnol enfawr cewri Rhyngrwyd/cwmwl, mae buddsoddiadau sy'n gysylltiedig â hyfforddi a rhedeg modelau AI cynyddol fawr yn wynt cynffon capex, yn ogystal â phethau fel defnydd fideo cynyddol a chymhlethdod cynyddol algorithmau chwilio, porthiant a hysbysebu.

Mae hynny i gyd, yn ei dro, yn gadarnhaol i gyflenwyr sglodion a chaledwedd sydd ag amlygiad cryf i'r cwmwl, megis Dyfeisiau Micro Uwch (AMD), Nvidia (NVDA), Marvell (MRVL), Broadcom (AVGO) ac Arista Networks (ANET).

3. Mae Datblygwyr Symudol — a'r App Stores y Maent yn Dibynnol Arnynt — Yn Cael Amser Anodd yn Gyffredinol

Mae dwy brif ffordd y mae datblygwyr apiau symudol poblogaidd yn gwneud arian: gwerthu hysbysebion a chynnal trafodion mewn-app ar gyfer pethau fel tanysgrifiadau cynnwys, arian rhithwir a nodweddion gêm. Mae'n ymddangos bod y ddau fath o ffrwd refeniw ar y sgidiau ar hyn o bryd.

Llu o chwaraewyr hysbysebu ar-lein mawr, gan gynnwys yr Wyddor, Meta a Snap (SNAP), wedi rhannu ffigurau ad-werthu meddal Ch3 a/neu wedi cyhoeddi canllawiau Ch4 ysgafn. Mae galw gwannach gan hysbysebwyr - yn enwedig gan hysbysebwyr brand a chwmnïau mewn fertigol yr effeithir arnynt, megis gwasanaethau ariannol - yn wynt, yn ogystal ag effaith barhaus newidiadau polisi olrhain defnyddwyr Apple ar dargedu a mesur hysbysebion.

Ar wahân, datgelodd yr Wyddor ac Apple ill dau fod eu refeniw trafodion siop app o dan bwysau.

Dywedodd Porat fod refeniw Google Play wedi gostwng yn flynyddol yn Ch3, oherwydd lefelau gweithgaredd hapchwarae symudol is (yn dilyn ymchwydd 2020/2021) a ffactorau eraill, a nododd y byddai refeniw Chwarae yn feddal yn Ch4 hefyd. Tynnodd sylw hefyd at y ffaith bod gwariant is ar hyrwyddo apiau gan ddatblygwyr ffonau symudol yn pwyso ar werthiant hysbysebion Google ar draws amrywiol lwyfannau.

Cododd refeniw segment Gwasanaethau Apple 5% yn unig yn flynyddol yn chwarter mis Medi'r cwmni, ar ôl tyfu 12% yn chwarter Mehefin a 17% yn chwarter mis Mawrth. Nododd y CFO Luca Maestri fod forex yn wynt, ond ychwanegodd fod Apple hefyd wedi gweld meddalwch mewn hysbysebu a hapchwarae, a bod disgwyl i'r pwysau hyn hefyd bwyso ar refeniw Gwasanaethau chwarter Rhagfyr.

Yn y tymor hir, dylai gwerthiannau hysbysebion digidol barhau i gerdded yn uwch, wrth i lwyfannau hysbysebu ar-lein/symudol barhau i gymryd cyfran o sianeli all-lein fel print, radio a theledu llinol. Ac (er ei bod yn bosibl y bydd Apple a Google yn gweld eu cyfraddau cymryd yn gostwng) mae'n debygol y bydd gweithgarwch trafodion siop apiau yn parhau i dyfu hefyd. Ond yn y tymor byr, mae cwmnïau sy'n dibynnu ar ffrydiau refeniw o'r fath yn aml mewn sefyllfa anodd.

4. Mae'r iPhone a Mac Cadw Cymryd Cyfran o'r Farchnad

Mae cwmni ymchwil IDC yn amcangyfrif llwythi ffonau clyfar byd-eang gostyngiad o 9.7% yn flynyddol yn C3, a bod llwythi PC byd-eang cwympodd 15%. Ac mae rhai amcangyfrifon gan gwmnïau ymchwil eraill gwaeth fyth. Serch hynny, nododd Apple fod ei refeniw iPhone wedi codi 10% yn flynyddol yn chwarter mis Medi'r cwmni i $ 42.63 biliwn, a bod ei refeniw Mac wedi codi 25% i $ 11.51 biliwn - a hynny gyda forex yn gweithredu fel blaenwynt mawr.

A bod yn deg, roedd gwerthiannau Mac wedi elwa o wariant llenwi sianeli a dal i fyny yn ymwneud â lleddfu prinder cydrannau, a rhagolwg Maestri - gydag Apple yn wynebu comp a blynyddol anodd yn ôl pob sôn ddim yn lansio MacBook Pros newydd tan ddechrau 2023 - y byddai gwerthiannau Mac yn “gostwng yn sylweddol flwyddyn ar ôl blwyddyn” yn chwarter Rhagfyr. Ond yn gyffredinol, mae'n deg dweud bod y Mac (gyda chymorth perfformiad gwych ac effeithlonrwydd pŵer proseswyr cyfres M Apple) yn cymryd cyfran ystyrlon o'r farchnad PC.

Yn yr un modd, er bod dadansoddwyr a holwyd gan FactSet yn disgwyl i dwf gwerthiannau iPhone arafu i glip un digid isel yn chwarter Rhagfyr, mae Apple (yn debygol o elwa o'r gwelliannau camera a gyflwynir gan iPhones mwy newydd, yn ogystal â'r sylw i fanylion y mae'n ei ddangos tuag at greu profiadau defnyddwyr o'r dechrau i'r diwedd) yn amlwg yn cymryd cyfran ffôn clyfar ar hyn o bryd. Dywedodd Tim Cook ar alwad Apple fod y cwmni wedi gweld cynnydd blynyddol dau ddigid yn nifer y defnyddwyr sy'n newid o ffonau Android i iPhones, ac yn seiliedig ar y niferoedd llinell uchaf a rannodd Apple, nid oes fawr o reswm i amau'r honiad hwnnw.

(Mae GOOGL, MSFT, AMZN ac AAPL yn ddaliadau yn y Action Alerts PLUS aelod-glwb . Am gael eich rhybuddio cyn i AAP brynu neu werthu'r stociau hyn? Dysgu mwy nawr. )