Wrth i Glazers geisio gwerthu, faint yw gwerth Manchester United?

I ysgrifennodd yn flaenorol am sefyllfa ariannol Manchester United mewn plymiad dwfn ychydig fisoedd yn ôl.

Soniais am y pryniant trosoledd dadleuol y cymerodd y Glazers reolaeth o’r clwb drwyddo, yn ogystal â’r ffrydiau difidend y maent wedi’u hadennill, y ddyled ar y clwb, a’r gwariant cyfalaf.

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad? Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Yr wythnos diwethaf, cyhoeddodd y perchnogion amhoblogaidd eu bod yn “cychwyn proses i archwilio dewisiadau amgen strategol” ar gyfer Manchester United. Mae hynny'n rhyw siarad corfforaethol eithafol o blaid “rydym yn fath o eisiau gwerthu, ond dim ond os cawn ni bris da”.

Fe fyddan nhw’n gobeithio y bydd hyn yn tawelu’r cefnogwyr, yn debyg iawn i Mike Ashley arfer gwneud gyda Newcastle cyn iddo werthu’r clwb yn y diwedd y llynedd (ffaith dwi’n ymwybodol iawn ohoni, fel cefnogwr Newcastle). Mae'r gwahaniaeth rhwng “ystyried gwerthiant” a gwerthu'r clwb mewn gwirionedd yn enfawr. Ond nid yw hynny yma nac acw.

Felly, beth yw gwerth Manchester United?

Mae perchnogion Qatari yn targedu prisiad € 4 biliwn ar gyfer PSG

Roedd y newyddion yn rhagflaenu cyhoeddiad diddorol arall ym myd pêl-droed. Ac nid wyf yn golygu Cristiano Ronaldo yn tynnu deilen allan o lyfr Meghan Markle trwy roi cyfweliad syfrdanol a gaeodd y drws ar ei ail gyfnod trychinebus yn yr Uwch Gynghrair.  

Rwy'n golygu cynllun Qatari i roi'r gorau i Paris Saint-Germain, titaniaid pêl-droed Ffrainc. Yn eiddo i Qatar Sports Investments (QSI) ers 2011, mae hwn yn is-gwmni i Awdurdod Buddsoddi Qatar (QIA), y gronfa cyfoeth sofran a redir gan y wladwriaeth yn Qatar.

Mae pencampwyr Ffrainc wedi bod mewn trafodaethau gyda sawl buddsoddwr ers yn gynharach eleni ynglŷn â gwerthu cyfran o rhwng 10% a 15%. Mae'r prisiad a dargedwyd yn rhoi meincnod y gallwn brisio Manchester United ag ef.

Amlinellodd Llywydd PSG Nasser Al-Khelaifi y targed fel “dros € 4 biliwn” ond rhybuddiodd y gallai cytundeb o’r fath “gymryd misoedd”. Os byddwn yn cael ein cyfrifianellau allan ac yn troi hwn i ddoleri, mae'n cyfateb i brisiad o tua $4.2 biliwn, sy'n naid sylweddol i fyny ar feincnod arall sydd gennym - sef Chelsea, a werthwyd ychydig fisoedd yn ôl am tua $3.2 biliwn ar y pryd (£2.5 biliwn) i gonsortiwm buddsoddi a arweinir gan Americanaidd Todd Boehly.  

A yw Manchester United yn fwy gwerthfawr na PSG?

Pe bai PSG yn gallu cael buddsoddiad gwerth € 4 biliwn i'r clwb, mae'n sicr y byddai hyn yn hwb i berchnogion Manchester United. Yn fwyaf diweddar prisiwyd PSG gan Forbes ar € 3 biliwn, er bod Forbes wedi tanseilio prisiad Chelsea yn sylweddol cyn ei werthu.

Mae prisiadau wedi bod yn aruthrol yn y blynyddoedd diwethaf ar gyfer timau chwaraeon. Mae hyn yn bennaf oherwydd y bargeinion darlledu niferus, sydd wedi cael eu dilyn gan fuddsoddwyr sefydliadol mawr.

Rydym hefyd wedi gweld arian y wladwriaeth yn ysgwyddo ei ffordd i mewn i'r gêm hefyd. Y tu hwnt i Qatar a PSG, cymerwyd Newcastle drosodd gan gronfa cyfoeth sofran Saudi yn gynharach eleni, gan daflu pob math o emosiynau croes i ni gefnogwyr Newcastle. Manchester City yw'r enghraifft drawiadol arall, sy'n eiddo i aelod o deulu brenhinol Abu Dhabi.

Prynodd perchnogion PSG y clwb am ddim ond € 70 miliwn yn 2011, sydd yn nhermau heddiw yn edrych fel bargen yn well nag arwyddo Nick Pope am € 10 miliwn (a ddylai fod yn dechrau i Loegr, gyda llaw). Felly, byddai gwerthiant o € 4 biliwn yn cynrychioli elw 57X taclus ar fuddsoddiad. Wrth gwrs, mae mater o € 1.6 biliwn yn cael ei wario ar chwaraewyr yn y cyfamser, sy'n dal i fod yn agos at nifer o € 4 biliwn.

Wrth gymharu Manchester United â PSG, mae'r Saesneg mae'r ochr ar lefel wahanol, fodd bynnag. Roedd Forbes yn eu gwerthfawrogi ar $4.6 biliwn ym mis Mai eleni, gyda PSG yn dod i mewn ar $3.2 biliwn.

O edrych ar bris cyfranddaliadau Manchester United, mae gwerth yr ecwiti yn $3.5 biliwn, gyda phrisiad o $4 biliwn os cynhwysir dyled. Fodd bynnag, nid yw hyn yn awgrymu y byddai'r clwb yn cael ei werthu am gymaint â hynny - gofynnwch i Elon Musk a yw'n meddwl bod Twitter yn werth yr ymdrech. $ 44 biliwn talodd am dano.

Rwyf i a'r buddsoddwyr eraill yn amlwg yn gordalu am Twitter ar hyn o bryd, mae'r potensial hirdymor ar gyfer Twitter yn fy marn i yn fwy na'i werth presennol.

Elon mwsg

A ellid gwerthu Man United am $8.5 biliwn?

Mae adroddiadau’n awgrymu bod mewnwyr yn targedu prisiad o £7 biliwn ar gyfer Manchester United, sy’n cyfateb i tua $8.5 biliwn.

I mi, siarad ffantasi yw hwn. Does dim modd bod y clwb werth dros ddwbl beth yw Chelsea. Roedd fy narn blaenorol yn amlinellu’r gwariant trosglwyddo, adnewyddu stadiwm a’r buddsoddiad academi y byddai ei angen hefyd – mae’r cyd-destun hwn yn golygu bod ffigur o £7 biliwn hyd yn oed yn fwy pellgyrhaeddol.

Mae'r mater yma'n ymwneud ag a allai'r perchnogion newydd roi gwerth ariannol ar sylfaen cefnogwyr hynod o fawr Man United. Mae hon yn broblem hirsefydlog o fewn pêl-droed, wrth i’r rhan fwyaf o glybiau frwydro i droi elw er gwaethaf cefnogaeth aruthrol ledled y byd.

Ymddengys fod ffigur o £7 biliwn yn rhagdybio y bydd yr arian torfol hwn yn digwydd. Os gall perchnogion drosoli gwerth brand aruthrol yr enw Manchester United i gynyddu gwerthiannau nwyddau, a chreu ffrydiau refeniw ategol megis cydweithredu, cynhyrchu cyfryngau a nifer o opsiynau eraill, yna gellid gwneud synnwyr o brisiad fel hwn. Mewn llawer o ffyrdd, mae'n debyg i'r rhesymeg y mae Musk yn cyfeirio ati yn ei ddyfyniad Twitter uchod.

Yn y pen draw, fodd bynnag, nid dyna’r achos sylfaenol. Nid dyna lle mae meincnodau yn dod i mewn ychwaith, fel Chelsea ac o bosibl PSG. Os bydd PSG yn llwyddo i gael prisiad o $4.2 biliwn, nid oes unrhyw reswm i gredu na all Man United gael 1.5X o hynny, a fyddai’n ei osod ar $6.2 biliwn. Y gwahaniaeth 1.5X yn fras yw'r hyn a neilltuodd Forbes i'r gwahaniaeth mewn gwerth rhwng y clybiau fesul eu hastudiaeth uchod hefyd.

Yna eto, bwystfilod anhylif yw clybiau pêl-droed - mae'n her i'w gwerthfawrogi. A phan fo angerdd dan sylw, pwy a wyr? Manchester United yw’r clwb mwyaf yn y byd o hyd, er heb y llwyddiant ar y cae yn ddiweddar i gyd-fynd â’r statws hwnnw.

Wedi'r cyfan, dim ond un prynwr y mae'n ei gymryd.