Wrth i fuddsoddwyr ailfeddwl, mae strategwyr yn cynnig dull 'macro-wydn'

Fel llwybr cydamserol mewn stociau a bondiau eleni suro'r rhagolygon ar gyfer 60-40 portffolios, mae rhai strategwyr yn gweld cyfle ar gyfer fframwaith buddsoddi newydd a gwell.

MSCI, ar y cyd â GIC – cronfa cyfoeth sofran Llywodraeth Singapôr – yr wythnos hon cynnig dewis arall i’r prif gynheiliad ecwitïau a chymysgedd incwm sefydlog sydd wedi bod yn ffefryn gan fuddsoddwyr hirdymor ers tro: dyraniad asedau sy’n integreiddio ystyriaethau risg macro-economaidd.

Gyda chwyddiant bron yn uwch na 40 mlynedd a'r Gronfa Ffederal ar ei lefel uchaf llwybr heicio cyfradd llog mwyaf ymosodol ers degawdau, Mae cyfansoddiad portffolio enwog 60-40 o stociau a bondiau ar gyflymder ar gyfer ei enillion gwaethaf eleni mewn canrif, sioe data.

Wrth i fuddsoddwyr ystyried opsiynau newydd, rhyddhaodd MSCI a GIC adroddiad sy'n cynnig portffolio “ffin macro-gydnerth”. Byddai’n anelu at ystyried blaenwyntoedd yn well o siociau macro-economaidd posibl - fel y rhai sydd wedi treiddio dros y flwyddyn ddiwethaf - wrth integreiddio asedau preifat a’u gosod “ar yr un sylfaen” â rhai cyhoeddus i helpu i reoli risgiau ac enillion hirdymor.

Yn gyntaf ac yn bennaf, yn ôl cynnig y cwmnïau, byddai'r strategaeth yn golygu symud i ffwrdd o “fesurau risg tymor byr, sy'n edrych yn ôl” i offer a all asesu'r ansicrwydd macro-economaidd cynyddol sy'n newid y dirwedd fuddsoddi bresennol.

“Roedd rhai o’r risgiau macro hyn - gan gynnwys chwyddiant a yrrir gan gyflenwad, banc canolog llai credadwy, cyfraddau real cynyddol ac arafu twf cynhyrchiant - yn risgiau cymedrol yn ystod y degawdau diwethaf ond gallent newid trywydd y marchnadoedd yn sylweddol yn y blynyddoedd i ddod,” ysgrifennodd awduron yr adroddiad Peter Shepard o MSCI a Grace Qiu Tiantian a Ding Li gan GIC.

Mynegwyd y farn honno hefyd gan strategwyr BlackRock yn gynharach eleni, wrth iddynt ddadlau bod newidiadau macro-economaidd seciwlar wedi gosod “cyfundrefn newydd” i fuddsoddwyr.

Awgrymodd y tîm yn MSCI a GIC y gallai sbectrwm amlygiad i risgiau macro mewn asedau preifat helpu i reoli risg hirdymor ar draws portffolios yn ehangach - ond yn benodol pan gaiff ei ddefnyddio'n briodol ar y cyd â dosbarthiadau asedau eraill.

Stori yn parhau

“Efallai y bydd asedau preifat yn chwarae rhan bwysig wrth arallgyfeirio risg hirdymor, ond mae gwneud hynny’n gofyn am roi asedau preifat ar yr un sail â gweddill y portffolio a deall yr ystod o amlygiadau macro y maent yn eu hychwanegu at y portffolio,” meddai’r adroddiad.

I wneud hynny, mae'r cwmnïau'n cynnig modelu sensitifrwydd dosbarthiadau asedau unigol i'r pum senario yn y siart uchod, a allai siapio'r drefn facro yn y degawdau nesaf: siociau i alw, cyflenwad, twf tueddiadau, polisi banc canolog, a hirdymor. cyfraddau go iawn. Mae hynny hefyd yn golygu peidio â chategoreiddio asedau yn fwcedi wedi'u gorsymleiddio mwyach, fel ecwiti ar gyfer twf neu asedau real i ddiogelu rhag chwyddiant.

Er enghraifft, ar ôl ystyried risgiau macro unigol yn hytrach na’u cyffredinoli, mae cymysgedd asedau’r “portffolio macro-gydnerth” yn symud oddi wrth fondiau traddodiadol ac yn lle hynny i seilwaith tebyg i fondiau a TIPS, neu Warantau a Warchodir gan Chwyddiant y Trysorlys.

Yn y pen draw, nod y portffolio macro-gydnerth fyddai lleihau amlygiad i fondiau enwol a hybu amlygiad i asedau real a phremiwm risg ecwiti, elw gormodol sy'n gwobrwyo buddsoddwyr am ysgwyddo'r risg gymharol uwch o fuddsoddi mewn ecwiti.

“Mae’r gyrwyr macro-economaidd sylfaenol yn darparu lens gyffredin i weld yr holl asedau yn gyson ac yn reddfol, gan ganiatáu cymariaethau a chyfaddawdau ar draws marchnadoedd cyhoeddus a phreifat,” meddai MSCI a GIC yn yr adroddiad. “Mae natur aml-gorwel y fframwaith hefyd yn galluogi gwneud penderfyniadau dros wahanol orwelion amser, gan hwyluso sefyllfa strategol a thactegol o bosibl.”

-

Mae Alexandra Semenova yn ohebydd i Yahoo Finance. Dilynwch hi ar Twitter @alexandraandnyc

Cliciwch yma i weld y ticwyr stoc diweddaraf o lwyfan Yahoo Finance

Cliciwch yma i gael y newyddion diweddaraf am y farchnad stoc a dadansoddiad manwl, gan gynnwys digwyddiadau sy'n symud stociau

Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance

Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android

Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube