Cyhoeddodd AT&T fod ei fwrdd wedi penderfynu deillio diddordeb y telco yn WarnerMedia - yn hytrach na strwythuro dargyfeirio conglom y cyfryngau fel rhaniad.
Bydd y trafodiad yn deillio 100% o ddiddordeb AT&T yn WarnerMedia i gyfranddalwyr presennol AT&T mewn dosbarthiad pro-rata, ac yna uno WarnerMedia gyda Discovery i ffurfio cwmni newydd, “Warner Bros. Discovery.” Disgwylir i'r cytundeb ddod i ben yn ail chwarter 2022; yn flaenorol, roedd AT&T wedi targedu “canol 2022″ ar gyfer y cau.
Yr wythnos diwethaf, ar alwad enillion Q4 AT&T, dywedodd y Prif Swyddog Gweithredol John Stankey fod y bwrdd yn dal i fod ar y ffens a ddylid deillio WarnerMedia (a rhoi cyfranddaliadau pro-rata i gyfranddalwyr AT&T yn y Warner Bros. Discovery newydd) neu wneud rhaniad- i ffwrdd (lle byddai ganddynt yr opsiwn i gyfnewid cyfranddaliadau AT&T am stoc yn WarnerMedia-Discovery). Dywedodd Stankey wrth ddadansoddwyr ar alwad enillion Q4 a oedd yn “fanteision ac anfanteision i fynd naill ai gyda sbin neu hollt.” Byddai hollt wedi golygu prynu stoc mawr yn ôl gan AT&T.
Yn y diwedd, penderfynodd AT&T mai canlyniad oedd y llwybr gorau. Roedd dadansoddwyr wedi nodi mai'r risg gyda rhaniad fyddai na fyddai sylfaen fuddsoddwyr trwm adwerthu AT&T eisiau bod yn berchen ar ddarn o WarnerMedia-Discovery.
“Wrth werthuso ffurf y dosbarthiad, cawsom ein harwain gan un amcan - gweithredu’r trafodiad yn y modd mwyaf di-dor posibl i gefnogi cynhyrchu gwerth hirdymor,” meddai Stankey mewn datganiad ddydd Mawrth. “Rydym yn hyderus bod y sgil-gynhyrchion yn cyflawni’r amcan hwnnw oherwydd ei fod yn syml, yn effeithlon ac yn golygu bod cyfranddalwyr AT&T yn berchen ar gyfrannau o’r ddau gwmni, a bydd gan bob un ohonynt y gallu i ysgogi enillion gwell mewn modd sy’n gyson â’u cyfleoedd marchnad priodol.”
Parhaodd Stankey, “Credwn fod yr AT&T sy’n weddill a’r WBD newydd yn ddau ecwiti y bydd y farchnad am fod yn berchen arnynt a bydd y marchnadoedd i gefnogi’r ecwitïau hynny yn datblygu. Yn hytrach na cheisio rhoi cyfrif am anweddolrwydd y farchnad yn y tymor agos a phenderfynu ble i ddosrannu gwerth yn y broses o gyfnewid cyfranddaliadau, bydd y dosbarthiad deilliedig yn gadael i'r farchnad wneud yr hyn y mae marchnadoedd yn ei wneud orau. Rydym yn hyderus y bydd y ddau ecwiti yn cael eu gwerthfawrogi cyn bo hir ar yr hanfodion cadarn a’r rhagolygon deniadol y maent yn eu cynrychioli.”
Yn ogystal, cymeradwyodd bwrdd AT&T ddifidend blynyddol ôl-agos o $1.11 fesul cyfran AT&T, i gyfrif am ddosbarthu WarnerMedia i gyfranddalwyr AT&T ac i faint y taliad difidend blynyddol tua 40% o'r llif arian rhydd rhagamcanol. Bydd hynny, meddai’r cwmni, yn gadael i AT&T “fuddsoddi mewn cyfleoedd twf deniadol” fel 5G a ffibr.
Fel y datgelwyd yn flaenorol, o dan delerau'r trafodiad, sydd wedi'i strwythuro fel trafodiad holl stoc, Reverse Morris Trust, bydd AT&T yn derbyn $43 biliwn a bydd cyfranddalwyr AT&T yn derbyn stoc sy'n cynrychioli tua 71% o'r Warner Bros Discovery newydd. Bydd cyfranddalwyr presennol Discovery yn berchen ar tua 29% o'r cwmni newydd ar sail gwanedig llawn.
Ar ddyddiad cau'r trafodiad, bydd pob cyfranddaliwr AT&T yn derbyn (ar sail ddi-dreth) amcangyfrif o 0.24 cyfran o'r stoc cyffredin WBD newydd ar gyfer pob cyfran o stoc cyffredin AT&T a ddelir o'r dyddiad cofnod ar gyfer y dosbarthiad pro rata. Ar hyn o bryd, mae gan AT&T tua 7.2 biliwn o gyfranddaliadau gwanedig llawn yn weddill.
Mae cau'r trafodiad yn parhau i fod yn amodol ar fodloni rhai amodau, gan gynnwys cymeradwyaeth gan yr Adran Gyfiawnder.
Yn dilyn cau'r trafodiad, disgwylir i stoc gyffredin WBD gael ei restru ar Farchnad Dethol Byd-eang Nasdaq o dan y ticiwr “WBD.” Mewn cysylltiad â'r trafodiad, bydd pob dosbarth o gyfrannau o stoc cyfalaf Discovery yn cael eu trosi a'u hailddosbarthu yn gyfrannau cyffredin o WBD gydag un bleidlais fesul cyfranddaliad. Bydd AT&T yn parhau i fasnachu ar y NYSE o dan y ticiwr “T.”
Mae WBD yn disgwyl gwireddu synergeddau cost o fwy na $3.0 biliwn ar sail cyfradd redeg flynyddol erbyn diwedd yr ail flwyddyn lawn ar ôl cau’r fargen, oherwydd “effeithlonrwydd technoleg, marchnata a llwyfan.”
Bydd bwrdd y cwmni newydd yn cynnwys 13 aelod, saith a benodwyd i ddechrau gan AT&T, gan gynnwys cadeirydd y bwrdd. Mae Discovery wedi dynodi chwe aelod, gan gynnwys Zaslav.
Dywedodd AT&T y bydd yn cynnal cynhadledd fuddsoddwyr rithwir ar Fawrth 11, lle dywedodd y cwmni y bydd yn darparu “mewnwelediad a disgwyliadau ychwanegol ar gyfer perfformiad ariannol a gweithredol segment Cyfathrebu AT&T” ar ôl i drafodiad WarnerMedia ddod i ben.
Gorau o Amrywiaeth
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html