Cyhoeddiad Banc Japan: Mae BoJ yn cynnal cyfraddau tymor byr negyddol

Banc Japan yn ei gyfarfod deuddydd ar yr 16eg^th a 17^th mis Mehefin, etholwyd i gadw cyfraddau polisi heb eu newid. Byddai cyfraddau llog tymor byr yn aros yn negyddol ar -0.1%, tra byddai cyfraddau hirdymor yn cael eu cadw yn agos at 0%.

Mae'r BoJ a'r Llywodraethwr Kuroda Haruhiko, sydd bellach ym mlwyddyn olaf ei dymor, wedi pwysleisio y bydd amodau ariannol hawdd yn parhau, mewn ymgais i wella twf anemig.

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad?

Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Mae'r safiad polisi hwn yn wahanol iawn i'r tynhau a wneir gan fanciau canolog byd-eang eraill.

Roedd chwaraewyr y farchnad wedi dyfalu y gallai’r BoJ gefnu ar ei bolisi cyfradd isel iawn gan fod banciau canolog ledled y byd wedi cychwyn ar gylchred cerdded newydd, tra mewn symudiad sioc yr wythnos hon, Banc Cenedlaethol y Swistir, arian cyfred hafan ddiogel ac sy’n ddibynnol ar allforio. economi fel Japan, wedi codi cyfraddau am y tro cyntaf ers 15 mlynedd.

Ar adeg ysgrifennu, mae'r Yen 16.5% yn is yn erbyn y ddoler ar sail blwyddyn hyd yn hyn, a 21.6% yn is dros y deuddeg mis diwethaf.

Chwyddiant a ffordd yr yen

Disgwylir i chwyddiant weld cynnydd yn seiliedig ar bwysau o gostau telathrebu cynyddol, yen sy'n gwanhau sy'n arwain at brisiau mewnforio uwch, a ffactorau allanol eraill.

Mae'r gyfradd chwyddiant fisol wedi codi i 2.4% ym mis Ebrill o 1.2% ym mis Mawrth, er ei fod yn negyddol mor ddiweddar â mis Awst.

Mae prisiau nwyddau uchel ac aflonyddwch cyflenwad oherwydd y pandemig a rhyfel Wcráin-Rwsia wedi codi prisiau yn y gymdeithas sy'n draddodiadol yn erbyn chwyddiant. Mae prinder cyflenwadau olew a chynhyrchu amaethyddol wedi gweld costau critigol yn codi.

Fodd bynnag, gyda'r wlad wedi bod mewn amgylchedd datchwyddiant ers degawdau, mae'n dal i fod yn dawel o gymharu â gwledydd eraill.

Mewn gwirionedd, mae'r BoJ eisiau i chwyddiant godi ac i chwyddiant craidd gyrraedd uwchlaw 2%, ar ôl profi cyfnod datchwyddiant hirfaith.

Fodd bynnag, nid yw chwyddiant cynyddol yn awgrymu bod yr economi yn iach oherwydd nid yw prisiau'n cael eu harwain gan weithgaredd busnes domestig cyflymach ond gan gostau rhyngwladol uwch.

All-lifoedd cyfalaf ac yen sy'n gwanhau

Mae gweithredoedd banciau canolog eraill yn dilyn chwyddiant uwch nag erioed mewn sawl gwlad ddatblygedig yn sgil prinder llafur, prisiau nwyddau uwch, a chadwyni cyflenwi wedi torri oherwydd rhyfel Wcráin-Rwsia.

Tan yn ddiweddar, roedd yr Yen yn cael ei ystyried yn arian cyfred hafan ddiogel. Roedd yn gyrchfan i farchnadoedd barcio cronfeydd yn ystod ansefydlogrwydd uchel ac ansicrwydd macro.

Mae hyn wedi newid yn sylweddol yn ddiweddar, gyda banciau canolog eraill, yn bennaf y Gronfa Ffederal yn codi cyfraddau llog i atal prisiau uwch.

Mae'r ddoler yn dal i fod yn frenin arian cyfred fiat. Mae ei sefydliadau uchel eu parch yn fyd-eang (o gymharu â rhai cenhedloedd eraill), dyfnder digymar o farchnadoedd bond, a hylifedd toreithiog wedi arwain buddsoddwyr i geisio lloches yn y ddoler. Mae'r cynnydd mewn cyfraddau allweddol wedi gwella enillion, ac mae daliadau arian cyfred eraill wedi symud tuag at yr Unol Daleithiau. Gelwir y rhain yn all-lifoedd cyfalaf (o Japan a gwledydd eraill).

Ynghanol all-lifoedd cyfalaf, mae'r galw am yr Yen wedi lleihau, gan arwain at wendid yn yr Yen o'i gymharu â'r ddoler.

O ganlyniad, mae prisiau mewnforio (wedi'u nodi mewn doleri) wedi codi yn nhermau yen, gan gyflymu costau a chwyddiant yn y cartref.

Yn ôl pob tebyg, bydd yr Yen yn parhau i wanhau, os bydd y BoJ yn dilyn ei bolisi hynod rydd a bod y Ffed yn tynhau rhwng 50 - 75 bps yn ystod y cyfarfod nesaf. Ar un ystyr, mae'r awdurdodau'n bancio ar gynnydd mewn cyfraddau twf cyn i ddibrisiant yen fynd dros ben llestri.

Heriau twf

Roedd twf Japan yn wynebu dirywiad sydyn yn ystod y pandemig.

Mae gweithgaredd economaidd wedi arafu yn ystod y pandemig, a chydag oedran canolrifol o tua 49 mlynedd, mae cynhyrchiant cyffredinol yn parhau i fod yn isel tra bod y gymhareb dibyniaeth yn parhau i godi.

Efallai y bydd yr yen rhad yn cefnogi allforion i dwf pŵer, ond mae'n debygol y bydd yr ochr arall yn gyfyngedig wrth i dwf byd-eang arafu.

Ar y llaw arall, mae arian hawdd yn sicrhau bod cwmnïau zombie yn parhau i fod yn weithredol ac nad yw arferion busnes aneffeithlon eraill yn cael eu chwynnu, gan niweidio rhagolygon twf yn y pen draw.

Yn hollbwysig, mae ymyriadau polisi ariannol i fod i roi hwb tymor byr i’r economi ac nid ydynt yn addas ar gyfer polisi hirdymor.

Fodd bynnag, mae’r BoJ yn teimlo y byddai codi cyfraddau yn drychinebus ac yn lleihau darlun economaidd sydd eisoes yn heriol.

Yn ôl Momma Kazuo a Yamamoto Kenzo, y ddau gynt yn gyfarwyddwyr gweithredol yn y BoJ, efallai mai diwygiadau strwythurol yw'r gwrthwenwyn gwirioneddol ar gyfer problemau twf Japan. Mae'r rhain yn tueddu i fod yn deithiau hir, llafurus o weithredu ar y cyd pendant ac ymroddedig, o gymharu â'r ateb 'hawdd' o gadw cyfraddau'n isel.

Mae hapfasnachwyr yn cymryd y BoJ

Mae'r farchnad yn rhemp gydag adroddiadau bod y BoJ wedi prynu bondiau gwerth $5.2 biliwn ddydd Mercher yn unig, i gadw'r cynnyrch ar warantau llywodraeth 10 mlynedd wedi'i gapio ar 0.25%.

Mae hapfasnachwyr yn credu, gyda pholisi ariannol tra rhydd hirfaith a chostau mewnforio cynyddol, fod yn rhaid i chwyddiant fynd yn uwch a bydd yn mynd ag arenillion bondiau gydag ef, gan wneud benthyca gan y llywodraeth yn fwy heriol.

Mae'r BoJ wedi ymrwymo i amddiffyn ei nenfwd, am y tro, ond mae'n debygol o weld marchnadoedd yn ymosod yn fwy ymosodol ar ei safleoedd.