Gallai cythrwfl y banc ddod â diwedd 'dieflig' i farchnad arth, meddai Morgan Stanley

Mae helbul o fewn y sector bancio yn debygol o ddod â dechrau “dieflig” i ddiwedd y farchnad arth yn stociau’r Unol Daleithiau, yn ôl Morgan Stanley.

Dywedodd Michael Wilson, prif strategydd ecwiti yr Unol Daleithiau yn Morgan Stanley ac arth hirhoedlog Wall Street, mewn nodyn dadansoddwr ddydd Llun fod y farchnad stoc yn y camau cynnar a phoenus o adael y farchnad arth nag a ddechreuodd yn yr haf.

“Gall rhan olaf yr arth fod yn ddieflig ac yn gydberthynas iawn,” meddai. “Mae prisiau’n disgyn yn sydyn trwy bigiad premiwm risg ecwiti sy’n anodd iawn ei atal neu ei amddiffyn yn eich portffolio.”

Awgrymodd nad yw stociau yn werth y risg o hyd, yn enwedig pan all buddsoddwyr droi at asedau mwy diogel fel Treasurys a bondiau eraill. Hyd nes y bydd y premiwm risg ecwiti - sy'n mesur yr adenillion disgwyliedig ar stociau uwchlaw'r gyfradd di-risg - yn dringo mor uchel â 250 pwynt sail, bydd y S&P 500 yn parhau i fod yn anneniadol. Mae'r ERP ar hyn o bryd ar 230 pwynt sail.

BENTHYCA BANCIAU YN TORRI COFNOD $160B O RAGLENNI BENTHYCA ARGYFWNG FED

“Rydyn ni wedi bod yn aros yn amyneddgar am y gydnabyddiaeth hon oherwydd gydag ef daw’r cyfle prynu go iawn,” meddai Wilson. “O ystyried y risg i’r rhagolygon enillion, mae risg/gwobr mewn ecwitïau’r UD yn parhau i fod yn anneniadol nes bod yr ERP o leiaf 350-400bp, yn ein barn ni.”

DARLLENWCH AR AP BUSNES FOX

Caeodd stociau ddydd Gwener, gyda gostyngiadau mawr mewn banciau rhanbarthol canolig eu maint er gwaethaf ymdrech ddigynsail i achub First Republic Bank. Er gwaethaf y colledion, gwelwyd cynnydd sylweddol yn y S&P 500 a Nasdaq Composite am yr wythnos.

Mae Wilson yn credu bod yr enillion hynny yn deillio o optimistiaeth gyfeiliornus Wall Street bod y Gronfa Ffederal yn ailgynnau menter polisi tebyg i leddfu meintiol.

“Rydyn ni’n meddwl ei fod yn ymwneud â’r farn rydyn ni wedi’i chlywed gan rai cleientiaid bod help llaw adneuwyr y Ffed/FDIC yn fath o leddfu meintiol (QE) ac yn darparu’r catalydd i stociau fynd yn uwch,” ysgrifennodd.

UN FLWYDDYN I MEWN I'W YMLADD CHWYDDIANT, MAE'R FED YN WYNEBU DYFODOL LLYSGU

Stori yn parhau

Parhaodd: “Er bod y cynnydd enfawr yng nghronfeydd wrth gefn mantolen Ffed yr wythnos diwethaf yn lleddfu’r system fancio, ychydig y mae’n ei wneud o ran creu arian newydd a all lifo i’r economi neu’r marchnadoedd, o leiaf y tu hwnt i gyfnod byr o, dyweder, ychydig ddyddiau neu wythnosau,” ychwanegodd Wilson.

Wythnos yn ôl, cyhoeddodd Adran y Trysorlys, y Gronfa Ffederal a'r FDIC y byddai'r llywodraeth ffederal yn amddiffyn yr holl adneuon ym Manc Silicon Valley a fethodd, hyd yn oed y rhai sy'n dal arian a oedd yn fwy na'r FDIC's. Terfyn yswiriant o $250,000.

Yn wahanol i leddfu meintiol nodweddiadol, fodd bynnag, mae'r Ffed yn benthyca, nid yn prynu.

CLICIWCH YMA I GAEL AP BUSNES FOX

“Os yw banc yn benthyca gan y Ffed, mae’n ehangu ei fantolen ei hun, gan wneud cymarebau trosoledd yn fwy rhwymol,” meddai. “Pan fydd y Ffed yn prynu'r sicrwydd, mae gan werthwr y diogelwch hwnnw le ar y fantolen ar gael i'w ehangu o'r newydd. Nid yw hynny’n wir yn y sefyllfa hon.”