Mae banciau'n fyr o fwy na $1 triliwn mewn cyfalaf, meddai'r dadansoddwr hwn, sy'n ofni y bydd y diffyg ond yn gwaethygu

Efallai y bydd yr honiad hwnnw'n synnu'r rhai sy'n meddwl bod gan ddiwydiant bancio'r UD tua $2.2 triliwn mewn cyfalaf. Ond mae'n chwibanu'r ffigur hwnnw mewn sawl ffordd. Yn gyntaf, mae'n nodi, mae gwahaniaeth rhwng ecwiti llyfr ac ecwiti diriaethol, a defnyddir yr olaf gan reoleiddwyr bancio i werthuso diddyledrwydd. Mae'n ddiffiniad culach, heb gynnwys eitemau fel ewyllys da ac asedau treth ohiriedig, sy'n dod â'r cyfanswm i lawr i $1.49 triliwn o $2.22 triliwn.

Yna, gan dynnu ar ddata Federal Deposit Insurance Corp., mae'n tynnu'r hyn a elwir yn incwm cynhwysfawr cronedig arall. “Diolch i QE a nawr QT, mae pob math o asedau wedi dod yn gynigion enillion negyddol ar gyfer banciau a nonbanks fel ei gilydd. Os yw'r cwpon yn talu llai na'r costau ariannu, rydych chi'n colli arian,” meddai. Mae hynny'n mynd â chyfalaf i lawr i $1.23 triliwn.

Nawr daw'r rhan fwy dadleuol. Yn gyntaf mae'n nodi colledion yn y farchnad ar fenthyciadau a gwarantau a grëwyd yn ystod 2020 a 2021, am effaith codiadau cyfradd Ffed eleni. Yr hawl honno mae digon i wthio banciau i ansolfedd, gyda thua $1.74 triliwn o golledion o farcio i farchnad.

Daw colledion eraill o $794 biliwn os caiff daliadau banc o warantau Trysorlys yr UD, gwarantau â chymorth morgais a gwarantau gwladwriaethol a threfol hefyd eu marcio i'r farchnad. Rhowch y cyfan at ei gilydd, ar gyfrifiadau Whalen, ac mae gan fanciau ddiffyg o $1.3 triliwn o'r ail chwarter.

Wedi'i ganiatáu, ac mae hyn yn bwysig iawn, nid oes rhaid i fanciau nodi eu hasedau i'r farchnad. Felly beth yw'r pryder? Nid yw’r eithriad hwnnw’n ddiddiwedd—caniateir i fanciau anwybyddu colledion marc-i-farchnad cyn belled â bod ganddynt y gallu a’r bwriad i wneud hynny. “Hyd yn oed os yw’r banc yn dal yr asedau cwpon isel hyn a grëwyd yn ystod 2020-2021 mewn portffolio hyd at aeddfedrwydd, gallai colledion llif arian ac enillion gwael orfodi gwerthiant yn y pen draw,” meddai Whalen.

Perfformiodd ddadansoddiad tebyg ar JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.64%,
y mae'n ei alw'n un o'r banciau a reolir yn well. Mae gan griw Jamie Dimon ddiffyg o $16 biliwn yn yr ail chwarter - a diffyg o $58 biliwn os yw'r addasiad marc-i-farchnad yn fwy serth o 17.5% - ar niferoedd Whalen.

Y cwestiwn mwyaf yw pryd y gallai'r gwerthiannau asedau hynny ddigwydd. “Bydd gwerthu asedau yn digwydd yn araf ond gall benthycwyr orfodi mater ar gyfochrog sydd 20 pwynt o dan y dŵr,” meddai wrth MarketWatch mewn e-bost. Ac mae'r hyn sy'n anghynaliadwy nawr ar fin gwaethygu. “Mae cyfraddau uwch yn gwneud llanast yn y pen draw yn fwy,” ychwanegodd Whalen.

Y farchnad

Dyfodol stoc yr UD
Es00,
+ 0.01%

NQ00,
+ 0.06%
yn pwyntio'n uwch mewn gweithredu cynnar. Roedd nwyddau'n symud i fyny, gydag enillion ar gyfer y ddau olew
CL.1,
+ 3.70%
ac aur
GC00,
+ 1.19%.
Y ddoler
DXY,
-0.24%
oedd yn is.

Am fwy o ddiweddariadau marchnad ynghyd â syniadau masnach gweithredol ar gyfer stociau, opsiynau a crypto, tanysgrifiwch i MarketDiem gan Investor's Business Daily.

Y wefr

Mae Cadeirydd Ffed Jerome Powell i fod i siarad am 1:30 pm yn Sefydliad Brookings, cyflogwr presennol y cyn-Gadeirydd Ffed Ben Bernanke. “Rydyn ni’n gweld risg hawkish o sylwadau Powell heddiw a allai atgyfnerthu ei neges FOMC ym mis Tachwedd y gallai fod angen i gyfraddau polisi godi i lefelau uwch ac nad yw arafu i gynnydd o 50bp yn golyn dofi,” meddai economegydd yn Citi. Mae dau siaradwr Ffed arall hefyd, gyda'r Gov. Michelle Bowman ar fin siarad am fanciau, wrth i'r Llywodraethwr Lisa Cook siarad yng Nghlwb Economaidd Detroit.

Arafodd creu swyddi yn y sector preifat i 129,000 ym mis Tachwedd, amcangyfrifodd ADP, yn yr hyn a ddywedodd oedd y twf swyddi gwannaf ers Ionawr 2021. Yn y cyfamser, cododd yr Adran Fasnach ei hamcangyfrif o dwf trydydd chwarter i 2.9% o 2.6%. Dangosodd yr adroddiad masnach uwch mewn nwyddau gynnydd o 7.7% yn y diffyg nwyddau, cynnydd o 0.8% mewn rhestrau cyfanwerthu ond gostyngiad o 0.2% mewn rhestrau manwerthu.

Yn dal i ddod mae PMI Chicago, mae disgwyl i agoriadau swyddi ac aros am werthiannau cartref i gyd gael eu rhyddhau, a disgwylir i'r Llyfr Beige o hanesion economaidd am 2 pm

Yn ardal yr ewro, arafodd chwyddiant flwyddyn ar ôl blwyddyn i 10% ym mis Tachwedd o 10.6%.

Daliadau CrowdStrike
CRWD,
-1.04%
syrthio ar ôl y cwmni cybersecurity yn cael ei arwain ar gyfer arafu twf refeniw tanysgrifiadau.

Therapiwteg Horizon
HZNP,
+ 0.97%
Cynhyrfwyd ar ôl i'r gwneuthurwr cyffuriau Gwyddelig ddweud ei fod mewn trafodaethau i'w prynu, gydag ergydwyr trwm gan gynnwys Amgen
AMGN,
-0.22%,
Johnson & Johnson
JNJ,
-0.70%
a Sanofi
SAN,
-2.53%
o amgylch y cwmni.

Cyffur Alzheimer o Biogen
BIIB,
-0.17%
ac Eisai
4523,
+ 3.83%
cymedrol llai o ddirywiad gwybyddol ond mae hefyd yn dod â sgil-effaith.

Walt Disney
DIS,
-1.05%
Dywedodd y bydd ei Brif Swyddog Gweithredol sy'n dychwelyd, Bob Iger, yn cychwyn newidiadau sefydliadol a gweithredol a allai arwain at gostau amhariad. Tynnodd sylw at Is-adran Cyfryngau ac Adloniant Disney, sy'n cynnwys ei gwasanaethau ffrydio, am newidiadau.

Gorau o'r we

Beth Mae protestwyr ifanc Tsieina eisiau.

esbonio Prinder America o orsafoedd gwefru cerbydau trydan.

Mae'r anodiad llawn o sain hiliol cyngor dinas Los Angeles sydd wedi taflu ail ddinas fwyaf America i gythrwfl.

Ticwyr gorau

Dyma'r tocynwyr marchnad stoc mwyaf gweithgar o 6 am y Dwyrain.

Y siart

Mae tynnu'n ôl oherwydd caledi wedi cyrraedd ei lefel uchaf erioed, yn ôl data gan Vanguard. Dim ond ar gyfer angen ariannol dybryd a thrwm y caniateir codi arian o'r fath ac yn amodol ar drethi incwm a chosb tynnu'n ôl yn gynnar o 10%.

Darllen ar hap

Mae'r chwaraewr 22 oed hwn yn gwerthu esgyrn dynol ar gyfer bywoliaeth.

Mae Cwpan y Byd arall yn digwydd yn Qatar - ar gyfer camelod.

Lobsta Mickey - cerflun enfawr Mickey Mouse gyda chrafangau cimychiaid - yn ôl yn Boston.

Mae Angen Gwybod yn cychwyn yn gynnar ac yn cael ei ddiweddaru tan y gloch agoriadol, ond cofrestru yma i'w ddosbarthu unwaith i'ch blwch e-bost. Bydd y fersiwn e-bost yn cael ei hanfon tua 7:30 am y Dwyrain.

Gwrandewch ar y Podlediad Syniadau Newydd Gorau Mewn Arian gyda gohebydd MarketWatch Charles Passy a'r economegydd Stephanie Kelton