Mae Amlygiadau Banciau I Rwsia Yn Llawer Mwy Tryloyw Nag Eiddo'r Rhai Nad Ydynt yn Fanciau

Cofiwch Rheoli Cyfalaf Hirdymor a Grant Buddsoddi'r Cynulliad? Rwy'n siŵr. Ymosododd LTCM ym 1998, yn bennaf, oherwydd ei fuddsoddiadau mewn trysorlysau Rwsiaidd a gwarantau marchnad eraill sy'n dod i'r amlwg. Yn 2008, bu bron i AIG Rwsia ddatgan methdaliad oherwydd bod uned yn Llundain, nad oedd prin neb yn gwybod amdani, yn gwerthu amddiffyniad, trwy gyfnewidiadau diffyg credyd, i fanciau a oedd yn amddiffyn rhag diffygion ar warantiadau. Pam fod hwn yn cerdded i lawr lôn atgofion yn bwysig? Oherwydd dyma ni yn 2022, ac yn anffodus, rydym yn dal mewn sefyllfa lle mae didreiddedd aruthrol yn y system ariannol fyd-eang. Pe bai'n fuddsoddwyr cyfoethog yn unig yn colli arian, go brin y byddai swm helaeth y boblogaeth fyd-eang yn colli cwsg. Fodd bynnag, pan fydd sefydliadau ariannol yn colli arian, maent yn ddieithriad yn effeithio ar ddinasyddion diarwybod.

Mae gosodwyr safonau rhyngwladol lluosog fel y Bwrdd Sefydlogrwydd Ariannol a'r Banc ar gyfer Setliadau Rhyngwladol wedi rhybuddio ers tro bod angen i Sefydliadau Ariannol Eraill (OFI), a elwir hefyd yn sefydliadau ariannol nad ydynt yn fanciau a sefydliadau ariannol cysgodol, gael eu rheoleiddio a'u goruchwylio. Nid yw llawer ohonynt. Ydy, mae’r rhai mwyaf yn aml yn cael eu masnachu’n gyhoeddus, felly mae ganddynt ddatgeliadau ariannol, ond nid yw hynny’n golygu eu bod yn cael eu goruchwylio a’u harchwilio gyda dull goruchwylio sy’n seiliedig ar risg yn y modd y mae banciau a chwmnïau yswiriant.

Mae Sefydliadau Ariannol wedi'u Cydgysylltu â Rwsia a Gyda'i gilydd

Mae ymosodiad Rwsia ar yr Wcrain wedi taflu goleuni ar ryng-gysylltiadau sefydliadau ariannol a Rwsia. Yn anffodus, mae’r rhyng-gysylltiadau hyn yn ein hatgoffa o’r didreiddedd aruthrol sy’n dal i fodoli yn y diwydiant ariannol, hyd yn oed ar ôl y gwersi y dylem fod wedi’u dysgu yn 2008.

Mae datguddiadau credyd a marchnad banciau yn llawer haws i'w deall oherwydd mae sut y cânt eu rheoleiddio yn golygu bod llawer mwy o wybodaeth y mae'n rhaid iddynt ei datgelu. Y broblem, fodd bynnag, yw, gan nad yw rhan helaeth o'r sector ariannol byd-eang yn cael ei reoleiddio fel y mae banciau, nid yw graddau llawn amlygiadau credyd a marchnad y diwydiant ariannol i Rwsia yn hysbys. Mae gan ystod eang o reolwyr asedau, cronfeydd rhagfantoli, swyddfeydd cartref, cwmnïau yswiriant, cronfeydd pensiwn, cronfeydd cyfoeth sofran, a chronfeydd gwaddol prifysgolion fuddsoddiadau yn asedau ariannol Rwseg, hynny yw, bondiau, stociau, nwyddau, benthyciadau, a'r Rwbl.

Banks

Mae Goldman Sachs, JP Morgan, Commerzbank, ac yn ddig, hyd yn oed Deutsche Bank, wedi cyhoeddi eu bod yn gadael Rwsia. Bydd gadael yn cymryd amser, ac yn ddiau, bydd yn ymdrech gymhleth. Nid yw gadael Rwsia o reidrwydd yn golygu y bydd y banciau hyn yn rhoi’r gorau i fenthyca yn awtomatig i endidau neu ddinasyddion Rwsia neu y byddant yn rhoi’r gorau i fasnachu bondiau Rwsiaidd, arian tramor neu nwyddau. Yn ddiamau, bydd pwysau pellach gan wahanol randdeiliaid, yn enwedig y rhai sydd am i'r banciau hyn gydymffurfio â safonau amgylcheddol, cymdeithasol a llywodraethu byd-eang (ESG), yn parhau i ddylanwadu ar benderfyniadau swyddogion gweithredol banc.

Yn ffodus, mae amlygiad banciau tramor i drigolion Rwseg, sefydliadau ariannol a chwmnïau yn gymharol fach o'i gymharu â chyfanswm eu hasedau bancio. Mae safonau cyfalaf a hylifedd Basel III, a fabwysiadwyd fel gofynion mewn dros 30 o wledydd hefyd yn golygu bod banciau mewn cyflwr llawer gwell i gynnal colledion annisgwyl nag yr oeddent yn ôl yng nghanol y 2000au. Mae data Banc ar gyfer Aneddiadau Rhyngwladol yn dangos mai'r gwledydd, y mae gan fanciau'r datguddiadau mwyaf yw'r Eidal, Ffrainc, Awstria, a'r Unol Daleithiau Y banciau sydd â'r datguddiadau mwyaf i Rwsia yw Raiffeisen Bank International ($ 25bn), Société Générale ($ 21bn), Citibank ($10bn), Unicredit ($8.1bn), Credit Agricole ($7.3), Intesa Sao Paulo ($6.1bn), ING ($4.9), BNP Paribas ($3.3), Deutsche Bank ($1.5bn), a Credit Suisse ($1.1bn) ). Y banciau hyn, yn enwedig y rhai Ewropeaidd, yw'r rhai mwyaf tebygol o gael eu heffeithio'n andwyol os bydd goresgyniad Rwseg yn dwysáu.

Mae amlygiad banciau America i Rwsia yn cynrychioli llai nag 1% o'r asedau bancio bron i $17 triliwn. Nid yw'n syndod bod y mwyafrif llethol o fanciau'r UD yn dod i gysylltiad â thrigolion America, sefydliadau ariannol a chorfforaethau. Eu hamlygiadau mwyaf i economïau datblygedig tramor, fel y buont ers tro, yw'r Deyrnas Unedig ($642bn), Ynysoedd Cayman ($572bn), Japan ($491bn), yr Almaen ($403bn), a Ffrainc ($327bn). Amlygiadau mwyaf banciau'r UD i economïau marchnad sy'n dod i'r amlwg yw Tsieina ($ 139bn), Mecsico ($ 105 ), De Korea ($ 121bn), Brasil ($ 89bn), ac India ($ 78bn).

Yswiriant ac Ailyswiriant

Mae gan sector yswiriant ac ailyswiriant yr Unol Daleithiau amlygiad credyd bach i Rwsia. Roedd gan sector yswiriant ac ailyswiriant yr UD tua $2 biliwn mewn bondiau corfforaethol a sofran Rwseg. Yn ôl AM Best, ychydig iawn o amlygiad sydd ganddynt i stociau Rwsiaidd. Oherwydd bod yswirwyr yr Unol Daleithiau yn rhyng-gysylltiedig â chwmnïau, sydd eu hunain ag enillion sy'n dibynnu ar Rwsia, os yw'r gwrthdaro'n dwysáu ac yn fwy hirfaith, gallai fod effaith ar gwmnïau yswiriant yr Unol Daleithiau.

Sefydliadau Ariannol Eraill (OFIs)

Mae gan reolwyr asedau UDA lawer mwy o amlygiadau sylweddol i Rwsia na banciau UDA. Yr hyn sy'n anos i'w weld yw faint y mae cronfeydd pensiwn a buddsoddwyr eraill yn berchen arnynt yng nghronfeydd y rheolwyr asedau. Mae Capital Group, Blackrock a Vanguard yn rheoli'r cronfeydd gyda'r datguddiad mwyaf i Rwsia; rheolwyr asedau arwyddocaol eraill sy'n agored i Rwsia yw Fidelity, Invesco, a Schwab.

Yn ddiweddar, mae gwerth asedau Blackrock yn Rwseg wedi plymio 94% o $18 biliwn. A bydd Pimco Investment Management hefyd yn cael llwyddiant mawr yn ei amlygiad i lywodraeth Rwseg, a werthwyd yn flaenorol ar $1.14bn; Mae Pimco hefyd yn werthwr amddiffyniad o $942 miliwn o gyfnewidiadau diffyg credyd. Gyda'r rhagosodiad Rwsiaidd sydd ar ddod, bydd yn rhaid i Pimco anrhydeddu'r taliadau amddiffyn CDS hynny.

Mae datguddiad cynlluniau pensiwn cyhoeddus yr Unol Daleithiau i Rwsia yn dechrau diferu. Mae cynlluniau pensiwn yn cael eu buddsoddi mewn bondiau a stociau Rwseg yn uniongyrchol neu drwy gronfeydd buddsoddi rheolwyr asedau. Mae gan gronfa CalPERS $900 miliwn mewn amlygiad Rwsia, tra bod gan CalSTRS tua $800 miliwn. Mae gan Ymddeoliad Gweithwyr Ysgol Gyhoeddus Pennsylvania amlygiad o $300 miliwn. Mae gan y Virginia Retirement Systems, System Ymddeol Talaith Efrog Newydd, a Bwrdd Buddsoddi Talaith Washington dros $100 miliwn yr un mewn datguddiadau i Rwsia. Mae gan Ogledd Carolina lai o amlygiad, sef $80 miliwn. Fel arfer mae gan bob talaith yn yr UD o leiaf ddwy gronfa bensiwn fawr, ac mae gan fwrdeistrefi di-rif gronfeydd pensiwn ar lefel leol. Yn ddiweddar, mae Gweithwyr Sir Los Angeles, Cronfa Heddlu a Thân San Jose, a Chronfa Bensiwn Heddlu Dinas Efrog Newydd wedi cyhoeddi ymdrechion i ddileu eu buddsoddiadau Rwsiaidd gwerth tua $226 miliwn.

Os gall unrhyw un ddarparu data i mi gyda chyfanswm datguddiadau Rwseg o gronfeydd rhagfantoli, swyddfeydd cartref, cronfeydd pensiwn, ecwiti preifat, a chronfeydd cyfoeth sofran, byddwn yn sicr yn werthfawrogol. Y rheswm pam y dylem ni i gyd yw bod y sefydliadau ariannol hyn yn gysylltiedig iawn â banciau, cwmnïau yswiriant a rheolwyr asedau. Er mwyn Americanwyr cyffredin, dylem mewn gwirionedd osgoi syrpreisys LTCM ac AIG.

Mae erthyglau diweddar gan yr awdur hwn isod, ac mae ei chyhoeddiadau eraill Forbes yma:

Ni all Banciau sy'n Buddsoddi Yn Rwsia Gorchuddio Eu Hunain yn y Fantell ESG

Bydd Diffygion Rwsiaidd sydd ar ddod yn Arwain At Argyfwng Economaidd Yn Waeth Diolch Ym 1998

Mae Banc Rwsia yn Ceisio'n Daer I Atal Rhedeg ar Fanciau

O Rwbl i Rwbel

Tystiodd Rodríguez Valladares O'r Hinsawdd Fel Risg Systemig i'r System Ariannol

Mae Cynnydd yn Lefelau'r Môr yn Peri Risgiau Credyd Cynyddol i Lawer o Daleithiau Arfordirol UDA

Mae Ansawdd Credyd Benthyciadau Olew a Nwy wedi Gwella'n Sylweddol

Mae Benthyca Marchnad sy'n Dod i'r Amlwg yn Torri Record

Mae'r Bwrdd Sefydlogrwydd Ariannol yn Canfod bod Angen Cryfhau Gwydnwch heblaw Banciau