(Bloomberg) - Mae banciau yn yr Unol Daleithiau ac Ewrop sydd â thua $42 biliwn o ddyled pryniant yn sownd ar eu mantolenni yn gwneud y gorau o'u cyfle olaf i gael gwared arno eleni.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Mae sefydlogi yn y benthyciadau trosoleddedig a marchnadoedd bondiau cynnyrch uchel wedi arwain at agoriad ar gyfer bargeinion - gan gynnwys ar gyfer bondiau a benthyciadau sy'n gysylltiedig â phrynu allan busnes graddfeydd teledu Nielsen Holdings Plc - wrth i fanciau geisio lleihau dyled ar eu mantolenni cyn y gwyliau. Mae dadlwytho'r ddyled grog fel y'i gelwir, hyd yn oed ar ostyngiadau serth, yn cyfyngu colledion i'r flwyddyn ariannol hon tra hefyd yn dyhuddo adrannau risg a rheoleiddwyr.
Efallai y bydd mwy i ddilyn. Mae grŵp o fenthycwyr gan gynnwys Goldman Sachs Group Inc. yn agosáu at gytundeb i werthu €1.5 biliwn ($1.56 biliwn) o fenthyciad sothach i gefnogi prynu busnes te Unilever, tra gallai bargeinion eraill ddod cyn diwedd y flwyddyn hefyd.
“Os yw’r ffenestr ar agor ar gyfer y bargeinion crog hyn, fe welwch y banciau’n neidio drwyddi oherwydd nad yw’r ffenestr ar agor ar gyfer pob bargen,” meddai Bill Zox, rheolwr portffolio Brandywine Global Investment Management. “A gallai gau eto unrhyw bryd.”
Mae dyled grog wedi bod yn broblem fawr i Wall Street eleni. Mae banciau wedi cymryd colledion enfawr o farg i’r farchnad ar fargeinion y gwnaethant eu gwarantu cyn i gynnydd cyflym mewn cyfraddau llog falu marchnadoedd ariannu a bygythiad y dirwasgiad i ddileu galw buddsoddwyr am asedau mwy peryglus. Gyda'r cefndir hwnnw, mae sefydlogi prisiau benthyciadau trosoledd - a adferodd yn ddiweddar i bron i 93 cents ar gyfartaledd ar y ddoler yn yr UD, yn ôl data mynegai - wedi creu tir ffrwythlon ar gyfer bargeinion.
Er hynny, tra bod rhai dyledion yn cael eu dadlwytho, mae pryniannau mwy diweddar yn ychwanegu at y pentwr, gan gynnwys tua $13 biliwn o gyllid yn ymwneud â chaffaeliad Elon Musk o Twitter ac, yn fwy diweddar, pryniant ecwiti preifat o gyfran fwyafrifol yn Roper Technologies Inc.' s busnes gweithrediadau diwydiannol.
Daw hynny â chyfanswm y ddyled a ariennir gan fanciau ar gyfer pryniannau a chaffaeliadau yn yr Unol Daleithiau ac Ewrop i tua $ 42 biliwn, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg.
Er gwaethaf ffenestr farchnad ychydig yn well bellach yn agor, mae rhai bargeinion diweddar wedi dod â gostyngiadau serth. Gwelodd gwerthiant benthyciad trosoledd Nielsen alw cryf ar 89 cents ar y ddoler, tra bod disgwyl i fenthyciad busnes te Unilever brisio yn yr 80% isel i ganolig o werth wyneb, yn ôl pobl sy'n agos at y mater.
Ond i lawer o fenthycwyr, mae dadlwytho talpiau o ddyled grog - hyd yn oed ar ddisgownt - yn well na gadael iddo ddiflannu ar eu llyfrau, gan glymu cyfalaf y gellid ei ddefnyddio mewn mannau eraill. Mae prisiau’r fargen hefyd yn helpu i ddenu prynwyr newydd, fel Apollo Global Management Inc., a gododd gronfa $2.4 biliwn i gipio benthyciadau o’r fath.
Cyfle Ewropeaidd
Yn Ewrop, lle mae'r pentwr o ddyled grog yn llai, mae prisiau benthyciadau trosoledd wedi codi o'u isafbwyntiau ym mis Hydref i gyfartaledd o tua 91 cents ar yr ewro, yn ôl mynegai S&P. Ynghyd â chyhoeddi rhwymedigaethau benthyciad cyfochrog newydd - prynwyr mwyaf benthyciadau trosoledd - mae hynny wedi arwain at rai bargeinion oportiwnistaidd.
Roedd rhai gwerthiannau, fel benthyciad wedi'i warantu ar gyfer cwmni rheoli eiddo o Ffrainc, Emeria, a elwid gynt yn Foncia, ar yr agenda am gyfnod. Cafodd y fargen honno ei huwchraddio ddwywaith yn ystod syndiceiddio ar ôl iddo gael mwy o alw na'r disgwyl i ddechrau. Ond mae bargeinion eraill wedi dod i'r farchnad i wneud y gorau o'r ffenestr diwedd blwyddyn, megis bargeinion ychwanegol gan y cwmni cemegau Caldic a'r darparwr gwasanaethau glanweithiol Toi Toi & Dixi Group.
Mewn mannau eraill mewn marchnadoedd credyd:
EMEA
Fe wnaeth deuddeg benthyciwr fanteisio ar y farchnad gradd buddsoddi ddydd Mawrth, gan godi o leiaf € 5.2 biliwn ewro, wrth i gyhoeddwyr a buddsoddwyr atafaelu ar wella teimlad am un ymgyrch ariannu olaf cyn arafu mis Rhagfyr.
Mae Vodafone Group yn cynnig bond corfforaethol sterling hiraf y flwyddyn gan fod hyder newydd yn yr arian cyfred yn ysgogi adlam o werthiant dyled ym mis Tachwedd
Roedd Investec a Segro hefyd yn cynnig bargeinion mewn arian sterling
Mewn cynnyrch uchel, mae cwmni gamblo 888 Holdings yn ystyried manteisio ar farchnadoedd credyd yn y dyfodol agos, ar ôl i bryniant diweddar cystadleuydd rwystro ei allu i gynhyrchu digon o arian parod i fuddsoddi mewn twf.
asia
Cododd bondiau eiddo Tsieineaidd ar y tir ac ar y môr ar ôl i Beijing godi gwaharddiad ar werthu cyfranddaliadau lleol gan ddatblygwyr, yn ei gam diweddaraf i leddfu gwasgfa arian parod y sector.
Cododd bondiau doler sothach y wlad, a ddominyddwyd gan ddatblygwyr, o leiaf 1 cant ar y ddoler, yn ôl masnachwyr, gyda Seazen Group a Country Garden yn arwain yr enillion
Tynhaodd lledaeniad ar fondiau doler gradd buddsoddi Asia cyn Japan o leiaf 3bps fore Mawrth, yn ôl masnachwyr, gan adlewyrchu adferiad ehangach mewn archwaeth risg
Mae llif y bargeinion yn gymharol denau, gyda dim ond dau gyhoeddwr yn ceisio prisio dyled newydd
Americas
Roedd yr ymddiriedolaeth buddsoddi eiddo tiriog AvalonBay wedi bod yn brif bennawd o bedwar benthyciwr yn prisio $2.25b ddydd Llun wrth i farchnadoedd ecwiti werthu ar ôl i swyddogion y Gronfa Ffederal bwysleisio bod mwy o gynnydd mewn cyfraddau ar ddod.
Talodd y cyhoeddwyr tua 8bps mewn consesiynau cyhoeddi newydd ar fargeinion a gafodd eu cwmpasu 3.5 gwaith
Gorfodwyd cyhoeddwyr dydd Llun i lywio cefndir meddalach yng nghanol sylwebaeth hawkish gan Arlywydd Ffed Efrog Newydd John Williams a Llywydd St Louis Fed James Bullard
I gael diweddariadau bargen, cliciwch yma ar gyfer y Monitor Rhifyn Newydd
Am fwy, cliciwch yma ar gyfer y Credit Daybook Americas
– Gyda chymorth Adeola Eribake.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/banks-stuck-42-billion-debt-120521701.html