Mae Bear Market ar ben mewn stociau, meddai Chris Harvey o Wells Fargo

(Bloomberg) - Mae’r farchnad arth a ddileodd cymaint â $12 triliwn yng ngwerthoedd ecwiti’r Unol Daleithiau ar ben, yn ôl Chris Harvey yn Wells Fargo & Co.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Dywed pennaeth y strategaeth ecwiti fod y tynnu’n ôl yn ddiweddar yn arenillion bondiau corfforaethol gradd buddsoddi wedi bod yn “anghyson” gyda’r ofn cyffredinol y bydd y S&P 500 yn adnewyddu gwerthiannau ac yn dileu ei isafbwyntiau ym mis Hydref. At hynny, mae mantolenni iach ar lefel gorfforaethol a defnyddwyr yn awgrymu lefel isel o risg systemig, sy'n golygu nad oes llawer o'r catalydd ar gyfer dirywiad marchnad estynedig, ychwanega.

“Mae marchnadoedd arth yn aml yn dod i ben pan welwn dynhau sydyn a chyhoeddiad iach tebyg i’r hyn yr ydym wedi’i brofi dros y misoedd diwethaf,” ysgrifennodd Harvey mewn nodyn ddydd Llun. “Pan mae marchnadoedd arth yn mynd 'lefel nesaf' mae lledaeniadau'n ehangu, nid yn tynhau, fel y maen nhw heddiw. Mae lledaeniadau IG yn cefnogi ein barn ar risg systemig.”

Ymunodd Harvey â lleiafrif ar Wall Street, gan gynnwys Ed Yardeni, i ddod â marchnad arth 2022 i ben. Mewn arolwg Bloomberg MLIV Pulse a gynhaliwyd ddiwedd mis Ionawr, dywedodd tua 70% o’r ymatebwyr nad yw’r farchnad stoc wedi cyrraedd y gwaelod eto ar ôl i’r S&P 500 suddo 25% o’r brig i’r cafn.

Er bod Yardeni yn gweld y rali ecwiti o fis Hydref fel dechrau tarw newydd, mae Harvey yn llai call. Mae'n cadw at ei darged diwedd blwyddyn o 4,200 ar gyfer y S&P 500, lefel sydd ddim ond 2.7% yn uwch na'r terfyn amser dydd Gwener.

Y ffordd y mae Harvey yn ei weld, tra bod y gwerthiannau wedi rhedeg ei gwrs, mae'r cynhwysion ar gyfer adferiad parhaus - ehangiad parhaus mewn lluosrifau stoc ac enillion corfforaethol, ar goll, am y tro o leiaf.

Ar 18.3 gwaith elw, roedd cymhareb P/E S&P 500 eisoes yn uwch na'i gyfartaledd 10 mlynedd. Ar yr un pryd, mae teimlad enillion yn boenus. Mae dadansoddwyr wedi torri eu hamcangyfrifon 2023 ar gyfer cwmnïau mawr Americanaidd 5% i $220.70 y gyfran ers diwedd mis Hydref, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg Intelligence.

Stori yn parhau

Mae’r tarw “yn sownd mewn traffig,” ysgrifennodd Harvey.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP