Mae Bear Market yn Gwau Fel Stociau Cytew 'Gwerthu'n Ddi-baid' - Ni all Hyd yn oed Chwyddiant Is Helpu Nawr

Llinell Uchaf

Wrth i'r farchnad frwydro i ddileu rhai o'i cholledion gwaethaf mewn mwy na blwyddyn, mae nifer cynyddol o arbenigwyr yn rhybuddio y gallai mwy o stociau ddisgyn i diriogaeth y farchnad arth wrth i'r Gronfa Ffederal ddad-ddirwyn ei chefnogaeth economaidd cyfnod pandemig - hyd yn oed os yw chwyddiant yn ymsuddo mwy. yn gyflym na'r disgwyl.

Ffeithiau allweddol

Tra bod mynegeion mawr y farchnad stoc wedi plymio cymaint â 2% ddydd Mawrth, rhybuddiodd y dadansoddwr Tom Essaye o The Sevens Report gleientiaid ei fod yn parhau i fod yn “ofalus” ar yr S&P 500 wrth i stociau frwydro i sefydlogi, gan dynnu sylw at “werthu di-baid” ddydd Gwener fel rhagflaenydd posibl i dirywiad sydyn o gymaint â 5%.

Mewn nodyn dydd Llun, dywedodd Michael Wilson o Morgan Stanley fod y plymiad dydd Gwener, a welodd y Dow yn cwympo bron i 1,000 o bwyntiau am ei diwrnod gwaethaf ers mis Hydref 2020, yn dangos bod y farchnad yn symud i “gyfnod gwerthu llawer ehangach,” pan fydd stociau mewn diwydiannau sy'n nodweddiadol wydn - fel styffylau defnyddwyr - yn gostwng.

“Mae’n ymddangos bod yr S&P yn barod i ymuno â’r farchnad arth barhaus,” meddai Wilson, gan rybuddio bod stociau deunyddiau ac ynni - dau o’r sectorau sy’n perfformio orau yn y flwyddyn - wedi dechrau postio colledion “poenus”, tra bod stociau amddiffynnol (fel yn styffylau defnyddwyr) wedi mynd yn “ddrud” o gymharu ag enillion.

Mewn arwydd arall a allai fod yn bearish ar gyfer stociau, dywedodd y dadansoddwr fod chwyddiant yn debygol o gyrraedd uchafbwynt ar ôl cyrraedd a 40-flwyddyn yn uchel y mis diwethaf, a thrwy hynny dynnu rhywfaint o bwysau oddi ar y Gronfa Ffederal wrth iddi godi cyfraddau llog, ond hefyd yn golygu twf gwerthiannau ac enillion is i gwmnïau sy'n elwa o'r codiadau pris.

I lawer o gwmnïau, fe allai “fod yn boenus” os bydd chwyddiant yn gostwng yn gyflym ac yn sydyn, yn enwedig yn y sectorau deunyddiau ac ynni, sydd wedi elwa o godiad mewn prisiau nwyddau, meddai Wilson, gan ychwanegu: “Byddwch yn ofalus beth rydych chi'n ei ddymuno.”

Er gwaethaf polisi Ffed llymach ac arafu twf enillion, mae Wilson yn credu y dylai stociau fferyllol a biotechnoleg cap mawr - fel Merck ac Eli Lilly - ddyfalbarhau, gan helpu i yrru perfformiad y S&P yn uwch, diolch yn rhannol i brisiadau cymharol isel a chynnyrch difidend sefydlog.

Dyfyniad Hanfodol

“Mae chwyddiant ar ei uchaf ond nid yw hynny’n bullish oherwydd mae’n golygu bod maint [elw] ac [enillion] wedi cyrraedd uchafbwynt hefyd,” meddai Wilson ddydd Llun. “Mae’r farchnad wedi’i dewis gymaint ar hyn o bryd, nid yw’n glir ble mae’r cylchdro nesaf. Yn ein profiad ni, pan fydd hynny'n digwydd, mae fel arfer yn golygu bod y [S&P] ar fin cwympo'n sydyn, gyda bron pob stoc yn cwympo'n unsain.”

Cefndir Allweddol

Fe wnaeth yr economi ailagor, ysgogiad cyllidol a chyfraddau llog hanesyddol isel helpu i danio un o'r dechreuadau cryfaf i farchnad deirw erioed yn ystod y pandemig, ond mae stociau wedi cael trafferth eleni wrth i'r Ffed godi cyfraddau a dad-ddirwyn cefnogaeth economaidd i leddfu degawdau-uchel chwyddiant. Yn y cyfamser, dim ond mynd i'r afael â'r ansicrwydd y mae goresgyniad Rwsia o'r Wcráin. Ar ôl codi 27% yn 2021, mae'r S&P wedi gostwng 12% eleni, tra bod y Nasdaq wedi cyrraedd tiriogaeth arth-farchnad, gan blymio 20%. “Pan mae'r farchnad yn mynd i'r afael â gormod o bethau ar un adeg, mae'n gynnwrf yn gyffredinol, sy'n golygu po fwyaf y mae'n rhaid i reolwyr ddiystyru gormod o faterion, y mwyaf y mae'n rhaid iddynt ysgafnhau'r risg,” Mark Ritchie II, Cynghorydd Cyfalaf RTM Dywedodd Real Vision ddydd Llun, gan ychwanegu ei fod yn poeni’n arbennig am “farchnad arth seciwlar” lle mae stociau’n brwydro am flynyddoedd.

Contra

Ers 1955, mae'r S&P fel arfer yn perfformio'n dda yn y naw mis ar ôl i gyfraddau llog y Ffed godi am y tro cyntaf, cyn i berfformiad ddechrau cymedroli, dywedodd dadansoddwr Ally, Brian Overby, mewn nodyn dydd Mawrth. “Wrth feddwl yn y tymor hwy, cofiwch, dros y pedwar degawd diwethaf, fod yr S&P wedi cynhyrchu enillion cadarnhaol trwy chwe chyfnod tynhau,” ychwanega.

Darllen Pellach

Dow Yn Plymio Bron i 1,000 o Bwyntiau Mewn Gwerthiant 'Creulon A Hyll' ar Ddiwedd yr Wythnos Wedi'i Sbarduno gan Hawkish Fed (Forbes)

Mae'r Dangosydd Dirwasgiad Hwn Yn Fflachio Arwyddion Rhybudd Wrth i Fwyd, Rhyfel Ac Olew Fygwth Adferiad Economaidd (Forbes)