Y Biliwnydd Gwareduedig Hui Ka Yan Yn Ymdrechu i Dal Ar Ei Ymerodraeth Dadfeiliedig

Unwaith yn berson cyfoethocaf Tsieina, mae Hui yn disgyn allan o'r 100 uchaf am y tro cyntaf ers 14 mlynedd.

Mae Hui Ka Yan, sylfaenydd cwmni eiddo tiriog China Evergrande Group, wedi colli bron y cyfan o'i ffortiwn a fu unwaith yn enfawr. Yn werth $42.5 biliwn ac yn gosod y person cyfoethocaf yn Asia ar ei anterth yn 2017, ei gyfoeth wedi lleihau'n sylweddol wrth i wendidau dyled bla ar y datblygwr eiddil. Ac eto wrth i bwysau gynyddu ar y cyn-deicŵn i ddod o hyd i ffordd bendant i ad-dalu dyledion ei gwmni, dywed dadansoddwyr y bydd yn sicr yn colli llawer mwy.

Mae'r dyn 64-mlwydd-oed, a roddodd y gorau i rengoedd 2022 o 100 cyfoethocaf Tsieina am y tro cyntaf ers ei ymddangosiad cyntaf yn 2007, mae ganddo bellach werth net amcangyfrifedig o $2.9 biliwn, swm sy’n seiliedig yn gyfan gwbl ar y difidendau y mae wedi’u derbyn dros y blynyddoedd, er bod rhywfaint ohono wedi’i aredig ers hynny mewn plastai, jetiau a chychod hwylio. Nid yw'r rhif yn cynnwys cyfran Hui o 60% yn Evergrande, y cafodd ei gyfranddaliadau eu hatal rhag masnachu ym mis Mawrth, ac sy'n dal yn methu â bodloni'r meini prawf ar gyfer ailddechrau. Hyd yn oed cyn yr ataliad, roedd y cwmni wedi colli tua 95% o'i werth brig.

Ond nid yw hyd yn oed ei asedau personol yn ddiogel rhag credydwyr y cwmni. Gorfodwyd Hui i defnyddio $1 biliwn ei hun arian parod i dalu dyled Evergrande i lawr yn hwyr y llynedd yn gynharach eleni, a gwerthodd yn gynharach eleni dau fflat moethus am bris gostyngol - un yn ninas Shenzhen ac un yn Guangzhou - am $ 50 miliwn (360 miliwn yuan) cyfun), i helpu i dalu mwy yn ôl pob golwg.

Wrth i Evergrande ymdrechu i ddod o hyd i gynllun ar gyfer ailstrwythuro ei rwymedigaethau o fwy na $300 biliwn, a fydd yn ôl un person â gwybodaeth am y mater yn ôl pob tebyg yn cael ei ohirio eto a'i wthio allan i 2023 oherwydd maint a chymhlethdod y mater, mae mwy o'i asedau tlws sy'n weddill yn debygol o fod mewn perygl. Dywed Chen Zhiwu, athro cyllid ym Mhrifysgol Hong Kong, yng nghanol amgylchedd gwleidyddol Tsieina sydd wedi newid yn sylweddol, fod y pwysau yn “uchel iawn, os nad yn uwch” i Hui barhau i dalu rhwymedigaethau corfforaethol i lawr gyda’i arian ei hun.

Yn wir, roedd un o'i dri chartref yng nghymdogaeth fawreddog The Peak yn Hong Kong atafaelwyd gan China Construction Bank (Asia) yr wythnos diwethaf ym mis Tachwedd ar ôl i Evergrande fethu â chael benthyciad cyfochrog gan yr eiddo $90 miliwn (amcangyfrif o werth y farchnad).

“Wrth gwrs, hoffai fod ei asedau personol a’i asedau corfforaethol wedi’u gwahanu’n glir iawn, nad yw swyddogion yn fodlon eu derbyn,” meddai Chen. “Beth mae hyn yn ei olygu yw pan fydd dyled ei gwmni yn ddiffygiol, efallai y bydd yn rhaid defnyddio peth o’i ffortiwn personol i gyfrannu at y taliadau i ddeiliaid dyledion.”

Mae Hui, sydd yn ôl gwefan cwmni Evergrandethe yn dal i fod yn aelod o’r Blaid Gomiwnyddol sy’n rheoli, wedi addo ei ddau gartref moethus arall yn yr un lleoliad crand yn Hong Kong â chyfochrog ar gyfer benthyciadau gan Orix Asia Capital. Mae yntau hefyd edrych i werthu ei blasty Knightsbridge 45 ystafell yn edrych dros ardal Hyde Park yn Llundain, ddwy flynedd ar ôl ei brynu gan dywysog Saudi am $ 232 miliwn. Ac mae'n berchen ar jetiau preifat ac uwch-gychod $60 miliwn y gallai gael ei orfodi i'w werthu.

Gan fod refeniw Evergrande wedi disgyn oddi ar glogwyn (dim ond cofnodi $2.5 biliwn mewn gwerthiannau dan gontract yn ystod wyth mis cyntaf y flwyddyn, cwymp o tua 96% o'r flwyddyn flaenorol), mae Hui yn annhebygol o argyhoeddi credydwyr y gallai'r cwmni byth gynhyrchu digon o lif arian ar gyfer ad-dalu yn y dyfodol.

Wrth gwrs, hoffai fod ei asedau personol a'i asedau corfforaethol wedi'u gwahanu'n glir iawn, nad yw swyddogion yn fodlon eu derbyn.

Yn y cyfamser, boicot morgais cenedlaethol gan brynwyr blin, a dalodd am eu pryniannau yn llawn ond nad ydynt yn cael cyfadeiladau fflatiau wedi'u danfon mewn pryd ar ôl i ddatblygwyr cythryblus fel Evergrande redeg allan o arian, yn rhoi pwysau ar y llywodraeth. Er mwyn dileu protestiadau cyhoeddus, sy'n brin yn Tsieina, mae swyddogion wedi cytuno i gyhoeddi benthyciadau arbennig cyfanswm o $27.6 biliwn (200 biliwn yuan) i helpu gyda'r math hwn o waith. Dywed Victor Shih, athro cyswllt mewn economi wleidyddol ym Mhrifysgol California, San Diego, ei bod yn debygol bod banciau wedi cael gwybod i roi benthyg i ganghennau ariannu llywodraethau lleol, fel y gallent brynu'r prosiectau anorffenedig gan gwmnïau eiddo tiriog trallodus yn gostyngiad bach. Bythfawredd Dywedodd ym mis Medi roedd wedi ailddechrau gweithio ar 95% o'i 706 o brosiectau adeiladu a werthwyd ymlaen llaw ond heb eu cyflawni.

Ond ar wahân i amddiffyn buddiannau prynwyr cartref cyffredin, ychydig sy'n disgwyl i Beijing wyrdroi ei chwrs a datgelu mesurau cymorth sector ehangach - sy'n cael eu hystyried yn hanfodol i adfer hyder credydwyr alltraeth. Dywed Kaven Tsang, uwch is-lywydd yn Hong Kong yn Moody's Investors Service, fod y boen economaidd a achoswyd gan y chwalfa eiddo tiriog - gan gynnwys diffygion, gwerthiant yn gostwng ac yn arafu twf yn gyflym - “o fewn lefel goddefgarwch [y llywodraeth].”

“Mae’r llywodraeth ganolog wedi ei gwneud hi’n glir yn y gorffennol nad ydyn nhw’n mynd i ddefnyddio’r sector eiddo i gefnogi’r economi,” meddai Tsang. “Dydyn ni ddim wedi gweld unrhyw newidiadau hyd yn hyn.”

Dywed Ron Thompson, rheolwr gyfarwyddwr o Hong Kong yn y cwmni ymgynghori Alvarez & Marsal Asia, ei fod yn credu y byddai'n cymryd o leiaf dwy flynedd i alw Tsieina am dai sefydlogi. Amcangyfrifodd Moody ym mis Hydref y byddai gwerthiannau eiddo Tsieina yn parhau i ostwng dros y 12 mis nesaf, ar ôl crebachu 21% ym mis Awst o'r flwyddyn flaenorol, a 15.3% ym mis Medi. Mae risg diofyn yn parhau i fod yn uchel, o ystyried bod gan ddatblygwyr y wlad o leiaf $55 biliwn cyfun mewn bondiau sy'n ddyledus dros y ddwy flynedd nesaf, ond maent yn wynebu gwerthiannau gwannach ac opsiynau ail-ariannu cyfyngedig.

Ynghanol yr amgylchedd hwn, mae buddsoddwyr bond wedi boddi wrth ailstrwythuro datblygwyr diffygiol “ddim yn disgwyl 100 cents ar y ddoler,” ac yn debygol o fynnu ecwiti a chyfochrogion eraill i wneud iawn am eu colledion cynyddol, meddai Thompson o Alvarez & Marsal Asia. Mae’r rhai sydd wedi benthyca’n benodol i Hui yn cymryd pethau yn eu dwylo eu hunain fwyfwy, gyda mwy o atafaeliadau asedau a deisebau “dirwyn i ben” i ddiddymu asedau oherwydd rhwymedigaethau ariannol di-dâl, meddai Brock Silvers, prif swyddog buddsoddi yn Hong Kong yn Kaiyuan. Cyfalaf, sy'n buddsoddi mewn asedau trallodus.

Mae Evergrande yn wynebu gwrandawiad dirwyn i ben yn Hong Kong ar Dachwedd 28, a gyflwynwyd gyntaf ym mis Mehefin gan gredydwr a buddsoddiad o Samoa yn dal Top Shine Global Limited dros $110 miliwn mewn rhwymedigaethau ariannol amhenodol.

Pencadlys Evergrande yn Hong Kong, a gafodd am $1.6 biliwn (HK$12.5 biliwn) yn 2015 gan Chinese Estates Holdings, a reolir gan ffrind biliwnydd Hui. Joseph Lau, hefyd wedi'i atafaelu gan gredydwyr a'i roi ar werth yn ddiweddar. Mae gan y Ganolfan Evergrande Tsieina 26 stori sydd wedi'i lleoli yn Wan Chai bellach werth amcangyfrifedig o tua $1 biliwn, a daeth y broses gynnig i ben ddiwedd mis Hydref. tynnodd yn ôl pob sôn diddordeb gan biliwnydd Li Ka-shing's Daliadau Asedau CK.

Mae'n ymddangos bod Hui yn pinio ei obaith olaf ar geir trydan. Grŵp Cerbydau Ynni Newydd Evergrande Tsieina sydd wedi'i restru yn Hong Kong , dwy ran o dair yn eiddo i riant Evergrande ac y mae eu masnachu hefyd wedi'i atal ers mis Mawrth, a gyhoeddwyd ddiwedd mis Hydref ei fod wedi danfon y cerbyd cyfleustodau chwaraeon trydan $24,700 Hengchi 5 i’r swp cyntaf o 100 o brynwyr, gan greu “carreg filltir fawr” i Hengchi Auto. Dywedodd rhiant-gwmni Evergrande hefyd mewn ffeilio ym mis Gorffennaf y gall gynnig buddion ecwiti yn ei uned EV fel rhan o becyn “gwella credyd atodol” ar gyfer ailstrwythuro dyled alltraeth.

Ond dywed Shen Meng, rheolwr gyfarwyddwr y banc buddsoddi bwtîc o Beijing Chanson & Co., nad yw danfoniadau EV yn cynnig llawer o gysur i gredydwyr. Mae'r Hui dan warchae, a oedd unwaith uchelgeisiau annwyl i ddod yn Elon Musk o Tsieina a gyrru Evergrande uwchben Tesla, mae ganddo ffordd bell i fynd eto cyn sefydlu Hengchi fel brand sefydlog.

“Nid yw danfoniad y swp cyntaf yn golygu aeddfedu busnes EV Evergrande, gan y bydd yn cymryd cryn dipyn o ymdrech i ddechrau cynhyrchu ar raddfa fwy a danfon i’r màs,” meddai Shen. “Mae’r uned EV yn annhebygol o gael ei gweld fel ased dibynadwy, ac ni fydd yn helpu llawer gyda’r broses ailstrwythuro.”