(Bloomberg) - Er 1824, mae wedi'i leoli ar groesffordd dawel i addysg uwch America, wedi'i amgylchynu gan sefydliadau cyfoethocach, mwy mawreddog fel Prifysgol Cornell a Phrifysgol Colgate.
Nawr, mae Coleg Cazenovia bychan, yn nhalaith wledig Efrog Newydd, yn prysur ddod yn astudiaeth achos ar gyfer y pwysau ariannol sy'n gyrru ugeiniau o golegau bach nad ydynt mor enwog i'r dibyn. Ar adeg pan fo hyd yn oed rhai prifysgolion mawr, adnabyddus yn teimlo'n brin - ac mae cost a gwerth gradd coleg dan sylw - mae'r ysbïo hir-ofnedig yn uwch-adrannau America yn ymddangos o'r diwedd wrth law.
Mae Cazenovia, cartref ZAC the Wildcat a chyfleuster ceffylau 240 erw, yn smac yn ei ganol. Dair blynedd yn ôl, pan oedd eisoes yn cael trafferth gyda chofrestriad gostyngol, benthycodd y coleg $25 miliwn yn y farchnad bondiau trefol, yn rhannol i ddiweddaru ei gampws.
Fis diwethaf, methodd â’r ddyled honno, ar ôl ymdrech i’w hailgyllido yn aflwyddiannus, gan dynnu sylw at dynged a allai aros am sefydliadau tebyg. I lawr i gyfanswm o tua 750 o fyfyrwyr, a gyda chost gyfannol o $51,404, gallai Cazenovia limpio am y tro os gall daro bargen gyda deiliaid bond erbyn dyddiad cau Tachwedd 3. Ond mae ei dyfodol, ar y gorau, yn ansicr.
Go brin bod Cazenovia ar ei ben ei hun. Mae tua $ 653 miliwn o ddyled heb ei thalu a werthwyd ar gyfer colegau a phrifysgolion yr UD wedi methu â thalu neu mae taliadau mewn perygl, yn ôl data a gasglwyd gan Bloomberg. Yn 2021, caeodd Prifysgol Ohio Valley, coleg Cristnogol bach yng Ngorllewin Virginia, ar ôl methu â chael tua $9 miliwn o fondiau muni. Ym mis Medi, fe wnaeth Banc y Rhanbarthau ffeilio achos cyfreithiol ar ran deiliaid bond yn mynnu ad-daliad ar $9 miliwn o ddyled a werthwyd gan Goleg Judson yn Alabama sydd bellach wedi cau.
Mae'r cefndir benthyca creulon yn y farchnad bondiau trefol, lle mae colegau'n aml yn ceisio cyllid, yn cynyddu'r straen, gyda chyfraddau llog yn ymchwyddo ac amheuaeth tuag at gredydau sy'n ei chael yn anodd yn tyfu ynghyd â'r risg o ddirwasgiad.
“Mae trafferthion Cazenovia yn arwyddluniol o heriau y mae ysgolion celfyddydau rhyddfrydol bach, llai detholus yn eu teimlo ledled y wlad,” meddai John Ceffalio, dadansoddwr bondiau trefol yn CreditSights. “Rydyn ni’n mynd i weld nifer cynyddol o israddio, mwy o uno a mwy o ddiffygion yn y blynyddoedd i ddod.”
Dyfodol 'Angynaliadwy'
Hyd yn oed cyn i'r pandemig gau ysgolion am fisoedd neu fwy, roedd llawer o dan bwysau. Mae traean o brifysgolion yr Unol Daleithiau yn wynebu “dyfodol ariannol anghynaladwy,” a thua 100 wedi cau neu uno rhwng 2010 a 2020, meddai ymgynghorwyr Bain & Co mewn adroddiad ym mis Gorffennaf.
Mae rhai ysgolion wedi dod yn ôl o'r dibyn cyllidol. Bu bron i Goleg Sweet Briar yn Virginia gau yn 2015, cyn i gyn-fyfyrwyr godi'r arian angenrheidiol.
Mae Cazenovia “yn bwriadu gweithio gyda Bondholders tuag at ddatrysiad sy’n dderbyniol i’r ddwy ochr o rwymedigaethau’r Coleg,” meddai William Veit, prif swyddog ariannol yr ysgol, mewn ffeilio gwarantau Hydref 3.
Dywedodd Timothy Greene, llefarydd ar ran Cazenovia, ddydd Mercher fod yr ysgol “yn strwythuro addasiad dyled sy’n symud ymlaen i gyfeiriad cadarnhaol.” Gwrthododd wneud sylw pellach.
Taro Cofrestru
Roedd y bondiau di-sgôr a werthwyd Cazenovia dair blynedd yn ôl ar gyfer ail-ariannu ac anghenion eraill - gan gynnwys cynnal a chadw dorms. Erbyn hynny, roedd ymhell yn ei frwydr i sefydlogi’r cofrestriad, sydd wedi crebachu o tua 1,100 yn 2014, ffigur sy’n cynnwys yr holl fyfyrwyr amser llawn a rhan-amser.
Cyfrannodd ymdrech Efrog Newydd i ddarparu hyfforddiant am ddim mewn colegau cyhoeddus i drigolion incwm is at y dirywiad. Wrth fenthyca dogfennau, cyfeiriodd yr ysgol at dueddiadau demograffig anffafriol hefyd. Rhagwelir y bydd nifer y graddedigion ysgol uwchradd yn Efrog Newydd yn gostwng 14% yn 2037 o 2019, yn ôl y Western Interstate Commission for Higher Education.
Mae Cazenovia wedi ceisio hybu cofrestriad, hyd yn oed gan gynyddu ei gyfradd derbyn i 96% yn 2021, o 90% yn 2013, yn ôl dogfennau bond.
'Pryder gweithredol'
Am y tro, y bondiau—a sicrhawyd gan gampws a refeniw’r coleg—sy’n peri’r bygythiad uniongyrchol mwyaf i ddyfodol Cazenovia, yn hytrach na diffyg myfyrwyr.
Dywedodd archwilwyr mewn adroddiad ym mis Ionawr fod rheolwyr ysgolion wedi dod i’r casgliad bod ansicrwydd ynghylch y ddyled “yn bwrw amheuaeth sylweddol ynghylch gallu’r Coleg i barhau fel busnes gweithredol o fewn blwyddyn i gyhoeddi’r datganiadau ariannol hyn.”
Roedd y bond wedi'i strwythuro felly daeth y cyfan yn ddyledus Medi 1, dull gwahanol i faint o gyhoeddwyr mwfi sy'n benthyca, trwy ddyled yn aeddfedu fesul tipyn dros orwel hir, gan ei gwneud hi'n haws talu ar ei ganfed.
Ym mis Mehefin, ceisiodd Cazenovia a methu â benthyca i ailgyllido'r ddyled sy'n ddyledus ym mis Medi, dengys dogfennau bond. Yna arweiniodd ei brif daliad a fethwyd y mis diwethaf at drafodaethau gyda buddsoddwyr. Cytunodd ymddiriedolwr y deiliaid bond, Banc UMB, i beidio â gweithredu nes i gytundeb goddefgarwch ddod i ben ym mis Tachwedd, yn ôl ffeil.
Gwrthododd llefarydd ar ran UMB wneud sylw, fel y gwnaeth cynrychiolwyr Nuveen ac Abrdn Plc, sydd ymhlith y deiliaid bondiau.
Mae gan ddeiliaid bond gymhelliant i ailstrwythuro'r fargen i wneud y gorau o'r hyn y maent yn ei adennill, meddai Lisa Washburn, rheolwr gyfarwyddwr Municipal Market Analytics. Ond heb newid ymrestru yn y tymor hwy, efallai y bydd angen i'r ysgol uno â chystadleuydd neu hyd yn oed gau, meddai.
Mae dadansoddwyr sy'n dilyn addysg uwch yn gweld risg i ysgolion eraill hefyd os na allant gael mynediad i'r farchnad bondiau.
“Mae’n mynd i fod yn anoddach gallu ailstrwythuro dyled a dod o hyd i’r rhyddhad gwasanaeth dyled a’r arbedion yn yr amgylchedd cyfradd llog hwn,” meddai Dora Lee, cyfarwyddwr ymchwil yn Belle Haven Investments.
Mae mwy o straeon fel hyn ar gael ar bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/between-cornell-colgate-hard-lesson-140157665.html