Gwyliwch Y Rhyngweithio Rhwng Marchnadoedd Arian Parod Ac Ecwiti

Mae doler yr UD (USD) wedi cael blwyddyn gref yn erbyn y rhan fwyaf o arian cyfred y byd. Yn yr erthygl hon rydym yn esbonio’r symudiad hwn a’i effaith ar y marchnadoedd ecwiti byd-eang. Mae cynnydd y USD wedi cyd-daro â gwendid economaidd mewn llawer o wledydd tramor yn ystod cyfnod y mae Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau wedi bod yn cynyddu cyfraddau llog, sydd yn ei dro wedi ysgogi'r galw am Fondiau Trysorlys yr UD ac arian cyfred yr UD. Yn ddiweddar, fodd bynnag, mae'r doler yr Unol Daleithiau â phwysau masnach (yn erbyn basged o arian marchnad datblygedig) wedi tynnu'n ôl yn sydyn oherwydd canlyniadau Mynegai Prisiau Defnyddwyr a Mynegai Prisiau Cynhyrchwyr gwannach na'r disgwyl. Achosodd hyn i arenillion bondiau hirdymor yr UD ostwng a doler yr UD gyda nhw. Fel y dangosir ar y DataGraph ™ isod, mae doler yr UD yn profi ei 200-DMA, y mae wedi aros yn uwch na hynny ers mis Mehefin 2021.

USD â Pwysau Masnach Dyddiol (yn erbyn ewro, punt, yen, ffranc, krona, doler Awstralia), Gorffennaf-2021 - Hydref-2022

Gan edrych ar DataGraph misol tymor hwy isod, mae doler yr UD wedi cael cynnydd sylweddol o'i isafbwyntiau yn 2021 i'w huchafbwyntiau diweddar, gan werthfawrogi tua 28%. Cadarnhawyd y brig tymor byr yn y ddoler gan uchafbwyntiau is ym mis Hydref a dechrau mis Tachwedd, ac yna toriad sydyn ar i lawr o'r 50-DMA yr wythnos diwethaf. O ystyried maint yr ochr a miniogrwydd y dadansoddiad diweddar, mae'n bosibl bod y ddoler yn ffurfio top tymor hwy, er nad yw eto wedi torri cefnogaeth hirdymor.

USD Misol â Phwysau Masnach (yn erbyn Ewro, bunt, Yen, ffranc, Crona, doler Awstralia), 1993 - 2022

Mae'n bwysig nodi'r effeithiau a gaiff arian cyfred ar farchnadoedd ecwiti byd-eang. Dechreuodd y rhan fwyaf o'r symudiad uwch ar gyfer y USD ar ddechrau 2022, a oedd yn cyd-daro ag uchafbwynt mewn llawer o farchnadoedd byd-eang. Yn aml, mae cryfder doler yr UD yn arwain at danberfformiad cymharol mewn marchnadoedd ecwiti tramor, yn enwedig marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg. Mae hyn yn gwaethygu i fuddsoddwyr yn yr UD sy'n dal cronfeydd tramor, gan fod ETFs sy'n seiliedig ar USD yn cael eu niweidio gan y ddoler gynyddol. Roedd y cyfnod aml-flwyddyn diwethaf o wendid doler yr Unol Daleithiau (2002-2007) yn cyd-daro â pherfformiad cryf yn y farchnad fyd-eang (yn nhermau USD) ac roedd yn arbennig o wir mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg. Felly, mae'r ddoler gynyddol yn cynorthwyo gorberfformiad cymharol marchnad stoc yr Unol Daleithiau.

Hyd yn hyn (YTD) a thrwy'r uchafbwynt diweddar yn y ddoler, roedd y difrod i arian cyfred arall yn eang fel y gwelir yn y tabl isod; collodd rhai o'r rhai yr effeithiwyd arnynt fwyaf rhwng 8-20% YTD trwy fis Medi. Yr unig arian cyfred cymharol ddianaf oedd y Brasil real a'r peso Mecsicanaidd.

Arweiniodd y cyfuniad o gyrraedd uchafbwynt marchnadoedd stoc lleol ar ddiwedd 2021 ac yna dibrisiant arian cyfred yn erbyn doler yr UD at y marchnadoedd ecwiti tramor hyn yn disgyn ar gyfartaledd o 25% YTD trwy fis Medi yn nhermau doler yr UD. Yr unig farchnadoedd (gan ddefnyddio ETFs poblogaidd fel dirprwyon) heb fod i lawr o leiaf 20% oedd Brasil, India, Mecsico, a Gwlad Thai fel y dangosir yn y tabl ar y dudalen nesaf.

Marchnadoedd Ecwiti Byd-eang Dethol a Newid Arian Parod, 12/31/2021 i 9/30/2022

Fodd bynnag, mae'r chwe wythnos diwethaf wedi gweld newid mawr, gydag ETFs marchnad dramor a fasnachwyd gan USD yn cynyddu'n sydyn wrth i'r marchnadoedd ecwiti gwaelodol sydd wedi'u gorwerthu ac arian tramor gryfhau.

Arian Cyfred Byd-eang Dethol yn erbyn USD, 9/30/2022 i 11/17/2022

Procsi da ar gyfer marchnadoedd ecwiti nad ydynt yn UDA yw ETF Mynegai Stoc Cyfanswm Intl Vanguard (VXUSVXUS
). Mae wedi ymateb i wendid doler yr Unol Daleithiau ac wedi codi tua 15% o'i lefel isaf ym mis Medi, gan arwain at berfformiad cymharol da yn erbyn yr S&P 500.

Fodd bynnag, er bod VXUS wedi ceisio gwaelodi o'r blaen mewn termau cymharol, nid yw wedi gallu torri'r dirywiad mwy na degawd o hyd o isafbwyntiau Cryfder Cymharol (RS) is o'i gymharu â'r S&P 500. Er na wnaeth yr ETFs presennol cyn-UDA. bodoli cyn 2008, y tro diwethaf i farchnadoedd byd-eang barhau i berfformio'n well (yn hwy na 2-3 chwarter) yn erbyn yr Unol Daleithiau, oedd yn ystod y farchnad arth USD a rali eang y tu allan i'r UD o 2002-2007 (gweler y siart USD misol uchod).

Vanguard Cyfanswm Mynegai Stoc Rhyngwladol ETF, Rhagfyr 2015 i Medi 2022

Ar y pwynt hwn, mae'n rhy gynnar i alw am gyfnod ailadroddus o orberfformiad marchnad dramor gynaliadwy a gwendid doler yr UD. Mewn gwirionedd, mae gan farchnadoedd byd-eang ac arian tramor lawer mwy i'w brofi o hyd na'r farchnad USD a'r Unol Daleithiau blaenllaw yn y tymor hir. Ar hyn o bryd, mae'r tebygolrwydd yn dal i fod yn erbyn doler yr UD estynedig a thanberfformiad yn y farchnad stoc. Ond, os edrychwn ar ffyrdd o fuddsoddi yn y potensial hwnnw, rydym yn hoffi’r marchnadoedd rhyngwladol sy’n arwain yn y rali tymor byrrach hon ledled y byd. Yn benodol, mae'r rhain yn cynnwys yr Eidal, yr Almaen, Ffrainc, Korea, De Affrica, a Mecsico. Mae'r marchnadoedd hyn wedi cynyddu 15-25% mewn termau doler yr UD dros y chwe wythnos diwethaf ac maent naill ai uwchlaw eu 200-DMAs neu'n profi o'r ochr isaf.

Canolbwyntio ar Berfformiad ETF Marchnadoedd Tramor, Ionawr 2022 i Dachwedd 2022

Mae rhai themâu allweddol sydd wedi helpu marchnadoedd tramor i arwain yn y tymor byr yn cynnwys Nwyddau Moethus yn Ffrainc a'r Eidal; diwydiannau yn yr Almaen a Korea; Banciau ac Eiddo Tiriog ym Mecsico; a Manwerthu yn Ne Affrica, ymhlith eraill.

Mae marchnadoedd eraill i'w hystyried o bosibl yn cynnwys Japan, sydd wedi cynyddu'n llai diweddar ond sydd ag ehangder cryf o ran perfformiad yn y meysydd Offer Cyfalaf, Cylchol Defnyddwyr a Thechnoleg; India, sydd hefyd i fyny llai ond sy'n arweinydd byd-eang hirdymor gyda chyfranogiad cryf o'r sectorau Technoleg, Deunyddiau Sylfaenol, Ariannol a Defnyddwyr; a Tsieina/Hong Kong, sydd wedi bod yn un o'r marchnadoedd arth ecwiti mwyaf difrifol ac am gyfnod llawer hirach na'r mwyafrif. Mae'r farchnad hon yn dechrau dangos arweinyddiaeth newydd yn y sectorau Gofal Iechyd, Offer Cyfalaf, a Chylchol Defnyddwyr.

Os oes un enillydd clir o'r ad-daliad yn doler yr UD, diwydiannau byd-eang ydyw. Mae'r iShares Global Industrial ETF (EXI), sy'n ceisio olrhain y Sector S&P Global 1,200 Industrials, yn ffordd wych o olrhain y gofod cyffredinol. Mae wedi'i bwysoli 55% i farchnad yr UD, ond mae hyn yn sylweddol is na phwysiad yr UD ar gyfer mynegeion byd-eang gyda phob sector. Mae'n cynnwys daliadau o 18 o wledydd gyda phwysau mawr mewn awyrofod/amddiffyn, peiriannau, cynhyrchion adeiladu, adeiladu, allanoli/staffio/ymchwil marchnad, gweithrediadau arallgyfeirio, offer trydanol, rheoli llygredd, cwmnïau hedfan, logisteg, a llongau/rheiliau. O'r DataGraph wythnosol isod, mae'r perfformiad cymharol sydyn dros y ddau fis diwethaf (sy'n cyd-daro â brig doler yr UD) yn eithaf clir, gyda'r llinell RS (vs. y S&P 500) yn cyrraedd YTD uchel y mis hwn. Mae'r sector ymhell uwchlaw ei 40-WMA ac yn agos at brawf o'i uchafbwynt ym mis Awst wedi'i yrru gan gryfder yn yr UD, y DU, Japan, yr Almaen, a Ffrainc, ymhlith eraill.

iShares Global Industrials ETF, Rhagfyr 2015 - Medi 2022

Casgliad

Er ein bod yn dal i argymell bod gan fuddsoddwyr y rhan fwyaf o'u buddsoddiadau ecwiti yn yr UD, rydym am barhau i fod yn effro am newid tuedd posibl tuag at farchnadoedd tramor. Yn hyn o beth, byddwn yn monitro'r gwendid cymharol diweddar yn y doler yr Unol Daleithiau a'r farchnad stoc am arwyddion ei bod yn bryd cymryd swyddi mwy ymosodol dramor. Byddwn hefyd yn cadw llygad am ragor o gliwiau ar yr hyn a allai ymuno â diwydiannau fel y maes arweinyddiaeth eang nesaf.

Cyd-Awdur

Kenley Scott Cyfarwyddwr, Dadansoddwr Ymchwil William O'Neil + Co., Corfforedig

Fel Strategaethydd Sector Byd-eang y cwmni, mae Kenley Scott yn rhoi ei bersbectif i uchafbwyntiau’r sector wythnosol ac yn ysgrifennu’r Strategaeth Sector Byd-eang, sy’n amlygu cryfder a gwendidau thematig a sector sy’n dod i’r amlwg ar draws 48 o wledydd yn fyd-eang. Mae hefyd yn ymdrin â sectorau Ynni, Deunydd Sylfaenol a Thrafnidiaeth byd-eang a yn dal trwydded gwarantau Cyfres 65.