Mae’r banciau mawr yn dechrau adrodd am eu henillion yr wythnos hon, ac mae Wall Street yn disgwyl i ganlyniadau’r ail chwarter fod yn “iawn,” galwad hynod frwdfrydig sy’n crynhoi perfformiad y stociau eleni.
Eto i gyd, mae'r banciau mawr wedi profi eu gwytnwch, yn hawdd pasio prawf straen blynyddol y Ffed y mis diwethaf. Mae teimlad yn ochelgar yn troi yn ôl o blaid y sector.
“Mae canlyniadau banc [yn] debygol o fod yn iawn,” ysgrifennodd David George, dadansoddwr yn Baird, mewn nodyn diweddar, gan ychwanegu bod y cydbwysedd rhwng risgiau a gwobrau posibl yn edrych yn ddeniadol, gyda’r banciau y mae’n eu cynnwys yn masnachu ar ganolrif 5.5 gwaith enillion ymlaen. “O ystyried gwendid diweddar yn y grŵp, rydyn ni’n disgwyl i stociau fasnachu’n iawn wrth i ni symud trwy’r tymor adrodd,” meddai.
Mae’r math hwnnw o deimlad yn ei gwneud hi’n anodd cyffroi ynghylch buddsoddi yn y sector er ei fod efallai’n un o’r meysydd mwy diogel i barcio cronfeydd wrth i’r economi arafu. Dangosodd prawf straen y Ffed fod banciau yn gallu gwrthsefyll dirywiad damcaniaethol yn llawer gwaeth na'r un go iawn y mae economegwyr yn ei ofni.
Banciau yn edrych yn rhad, gyda llawer masnachu o gwmpas gwerth llyfr. Mae'r cynnyrch difidend ar y KBE yn 2.1% parchus, tra
JPMorgan Chase
(JPM) a
Citigroup
(C) â chynnyrch ymhell dros 3%.
Mae JPMorgan a Morgan Stanley (MS) yn adrodd ar eu canlyniadau ddydd Iau. Rhifau o
Wells Fargo
(CFfC) a Citigroup ddydd Gwener. Dyma bedwar maes y bydd Wall Street yn eu gwylio:
Cynnydd mewn Incwm Llog Net: Banciau yw un o'r ychydig fuddiolwyr o gyfraddau llog cynyddol oherwydd eu bod yn caniatáu i fenthycwyr ennill lledaeniad ehangach rhwng y llog y maent yn ei gymryd o fenthyciadau a'r hyn y maent yn ei dalu am flaendaliadau. Ysgrifennodd Mike Mayo, dadansoddwr yn Wells Fargo, yn ddiweddar ei fod yn disgwyl i fanciau bostio “y twf NII gorau mewn pedwar degawd dros y 6 chwarter nesaf” diolch i gymysgedd o gyfraddau llog cynyddol a mwy o fenthyca masnachol.
Llai o Refeniw Ffi: Er y gall buddsoddwyr fod yn gyffrous am incwm llog net cynyddol, mae'n debygol y bydd ffioedd gostyngol yn gwrthbwyso'r budd yn rhannol. Mae cyfraddau llog cynyddol yn arwain at lai o gychwyniadau morgais, ffynhonnell bwysig o ffioedd. Mae cyfraddau uwch hefyd yn ei gwneud yn fwy costus i gwmnïau fenthyca ar gyfer caffaeliadau, sy'n golygu y bydd y benthycwyr mwyaf yn debygol o weld a arafu mewn gweithgarwch bancio buddsoddi. Gallai hyd yn oed rheoli cyfoeth, man disglair nodweddiadol ar gyfer enillion banc, weld refeniw ffioedd gwannach, yn ôl George, dadansoddwr Baird.
Gall masnachu fod yn syndod o gryf: Nid yw anweddolrwydd diweddar marchnadoedd wedi bod yn dda i'r rhan fwyaf o fuddsoddwyr, ond fel gwylwyr clasur 1983 Trading Places Wedi dysgu, mae broceriaid yn cael comisiynau ni waeth pa ffordd y mae masnach yn mynd. Dywedodd George ei fod yn disgwyl i fanciau bostio cynnydd o 5% flwyddyn ar ôl blwyddyn mewn cyfaint masnachu incwm sefydlog a chynnydd o 10% o fasnachu ecwiti.
Y Llun Mawr: Fel sy'n digwydd yn aml gydag enillion, mae'r rhagolygon mor bwysig - os nad yn fwy na - y canlyniadau a bostiwyd. Mae hyn yn arbennig o wir ar gyfer banciau oherwydd bod ymddygiad eu cleientiaid yn rhoi golwg gliriach iddynt o iechyd yr economi.
Hyd yn hyn, mae swyddogion gweithredol y banciau mawr yn cydnabod bod arafu yn dod ond maen nhw'n gymysg â pha mor ddifrifol fydd hi. Mewn cynhadledd y mis diweddaf, Rhybuddiodd Prif Swyddog Gweithredol JPMorgan Jamie Dimon am “gorwynt,” tra
Bank of America
Roedd y Prif Swyddog Gweithredol Brian Moynihan yn ymddangos yn llai pryderus, gan ddweud “rydym bob amser yn barod ... nid oes gennym ddewis.”
Ysgrifennwch at Saesneg Carleton yn [e-bost wedi'i warchod]