Masnachwyr Ochr y Deillion BOJ i Adleisio Sioc Dydd Nadolig 1989

(Bloomberg) - Mae sioc polisi diweddaraf Banc Japan yn cadarnhau enw da’r banc canolog am ddefnyddio’r elfen o syndod i gyflawni ei nodau strategol.

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg

Sbardunodd penderfyniad Llywodraethwr BOJ Haruhiko Kuroda i ehangu’r band masnachu ar gynnyrch bondiau 10 mlynedd naid yn yr Yen a chreodd marchnadoedd byd-eang. Roedd y newid yn dallu buddsoddwyr, yn union fel symudiad Kuroda i hybu pryniannau bondiau yn 2014 a chynnydd yng nghyfraddau tymor y Nadolig yn Japan ym 1989.

“Tua’r amser hwn, 33 mlynedd yn ôl, pan, yn anhapus â doler-yen, cododd y BOJ 25 pwynt sail i 4.5% ar Ddydd Nadolig,” ysgrifennodd Martin Whetton, pennaeth incwm sefydlog a strategaeth arian cyfred yn Commonwealth Bank of Australia, yn nodyn.

Mae ehangder a maint ymateb y farchnad yn tanlinellu record y BOJ am bethau annisgwyl ar adeg pan fo arglwyddi mawr fel y rhai yn yr Unol Daleithiau ac Awstralia wedi bod yn ceisio symud i ffwrdd o arweiniad ymlaen. Mae gyrfa Kuroda wedi bod yn orlawn o siociau sydyn a seibiau hir, sy'n awgrymu y gallai'n wir farnu bod hwnnw'n llwybr mwy effeithiol.

“Mae nodwedd ddiddorol o Fanc Japan yn wahanol i fanciau canolog eraill, mae’n ymddangos eu bod yn hoffi synnu’r marchnadoedd,” meddai Omar Slim, rheolwr arian yn PineBridge Investments yn Singapore, mewn cyfweliad yr wythnos diwethaf. “Mae’n arf polisi ariannol iddyn nhw yn yr ystyr ei fod yn athroniaeth wahanol iawn. Iddynt hwy, dyma sut yr ydym yn cael effaith yn hytrach na banciau canolog eraill sef telegraff. ”

Roedd dyfalu o ryw fath o newid wedi bod yn byrlymu mewn marchnadoedd ddydd Llun, ar ôl i Kyodo adrodd bod y llywodraeth yn bwriadu adolygu cytundeb chwyddiant gyda’r BOJ. Eto i gyd, dim ond wythnosau yn ôl yr oedd Kuroda wedi mynnu bod chwyddiant Japan—er ar gynnydd—yn llawer is na’r cynnydd cynaliadwy a allai gyfiawnhau newid polisi.

Stori yn parhau

Disgwylir i bennaeth BOJ adael ei swydd ym mis Ebrill pan ddaw ei ail dymor i ben, a disgwylir i farchnadoedd bwyso a mesur llwyddiant ei arbrawf degawdau o hyd gyda chyfraddau llog gwaelod y graig. Efallai y bydd y tweak polisi yn parhau i ruthro marchnadoedd yn y dyddiau nesaf, er bod rhai dadansoddwyr yn rhybuddio efallai nad y symudiad yw'r colyn y mae masnachwyr yn dweud ydyw.

Nid oedd pob un o'r 47 economegydd a arolygwyd gan Bloomberg wedi rhagweld unrhyw newid mewn polisi yng nghyfarfod dydd Mawrth.

Hyd yn hyn, mae'n debyg mai'r sioc fwyaf a gyflwynwyd yn ddiweddar gan y BOJ oedd penderfyniad Hydref 31, 2014 i ehangu ei raglen leddfu. Rhagwelwyd y symudiad hwnnw gan dri o'r 32 economegydd a holwyd ar y pryd.

(Ychwanegu cyd-destun o'r pedwerydd paragraff.)

Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP