Trallod Bond Wedi'i Brisio i Mewn?

Wrth i gyfraddau llog godi, mae bondiau wedi mynd ag ef ar yr ên. Mae bondiau'n colli gwerth pan fydd cyfraddau cyffredinol yn codi oherwydd bod bondiau newydd wedyn yn cario cyfraddau uwch, gan wneud bondiau presennol yn llai deniadol. Gyda bondiau i lawr unrhyw le o 4%–11% yn dibynnu ar eu hyd a'u math, dyma'r flwyddyn waethaf ar gyfer incwm sefydlog ers 1994. Mae bondiau hirdymor i lawr 11% (fel y'i mesurwyd gan y TLT, ETF Bond Trysorlys iShares 20+ ).

Er gwaethaf fy nghred y byddai bondiau corfforaethol o’r radd flaenaf yn dal mantais dros fondiau’r llywodraeth – oherwydd arenillion uwch, ansawdd credyd da, ac inswleiddio rhag ffraeo gwleidyddol – bondiau tymor canolradd corfforaethol (fel y’u mesurir gan VCIT, ETF Tymor Canolradd Vanguard) i lawr 6.82% flwyddyn hyd yn hyn tra bod bondiau Trysorlys cyfwerth (VGIT) i lawr 5.70%. Nid oes unrhyw sicrwydd, ond byddwn yn disgwyl i fondiau corfforaethol wneud yn gymharol well wrth symud ymlaen. Mae eu cynnyrch bellach yn llawer uwch: ar 3.52% o'i gymharu â 2.24%. Ymwadiad llawn: Mae James Berman yn berchen ar y VCIT yn ei gyfrifon ei hun ac yng nghyfrifon ei gleientiaid.

Rydych chi'n clywed pundits ariannol yn honni, os ydych chi'n berchen ar fondiau tan aeddfedrwydd, nad ydych chi'n colli dim, oherwydd cyn belled nad yw'r bondiau'n diofyn, rydych chi'n casglu'r parwerth pan maen nhw'n cael eu talu ar ei ganfed. Ond nid yw hyn yn gywir: mae'n anwybyddu'r gost cyfle sylweddol o eistedd mewn bond am flynyddoedd tra bod bondiau newydd eu cyhoeddi yn fwy na'ch cynnyrch.

Mae rhywfaint o newyddion da: mae prisiau bond yn rhagweld codiadau cyfradd bwydo ymhell cyn iddynt ddigwydd mewn gwirionedd. Felly mae'n debygol bod llawer o'r difrod eisoes wedi'i wneud. Ym 1995, er enghraifft, cododd bondiau 23% ar ôl colli 8% y flwyddyn flaenorol. Yn ogystal, mae'r cynnyrch o'r diwedd yn gystadleuol. Ar 3.52%, mae gan fondiau corfforaethol bellach elw sy'n uwch na'r gyfradd chwyddiant hirdymor. Mae hynny'n wahaniaeth enfawr i fuddsoddwyr a rhai sydd wedi ymddeol.

Gallai'r niferoedd chwyddiant presennol, mor uchel ag 8%, ymchwyddo am ychydig o hyd. Ond nid yw'r Gronfa Ffederal hon yn Ffed of Arthur Burns yn y 1970au. Mae Cadeirydd Ffed Jerome Powell a'i lywodraethwyr wedi bod yn glir iawn ynghylch ymladd chwyddiant, hyd yn oed yn awgrymu y gallai codiadau o 50 pwynt sylfaen fod yn dod. Mae'r rhai sy'n betio ar chwyddiant parhaus, strwythurol, degawd o hyd fel yr hen '70au drwg yn debygol o fod yn anghywir.