Nid yw bondiau wedi eich amddiffyn rhag y farchnad arth mewn stociau. Ond gallai fod gan yr un dosbarth ased hwn

Mae hon yn wybodaeth arbennig o werthfawr nawr bod stociau wedi ymuno â marchnad arth a bondiau wedi methu â darparu'r clustog yr oedd buddsoddwyr wedi'i obeithio. Ar 13 Mehefin, y diwrnod y S&P 500
SPX,
+ 0.22%
wedi cau mwy nag 20% ​​yn is na'i Ionawr 3 uchel, roedd Trysorlysau hirdymor yn eistedd ar golled hyd yn oed yn fwy - 22.1%, fel y barnwyd gan ETF Trysorlys Hirdymor Vanguard
VGLT,
+ 0.32%.

Mewn cyferbyniad, roedd eiddo tiriog preswyl nid yn unig yn gwrthsefyll dirywiad stociau ond mewn gwirionedd wedi ennill mewn gwerth. Nid ydym yn gwybod union faint y cynnydd, gan nad yw prisiau tai yn cael eu dyfynnu bob dydd. Ond cododd Mynegai Cyfansawdd 10-Dinas S&P Case-Shiller 8.9% rhwng Ionawr 3 a Mehefin 13, yn ôl FactSet. Roedd y contract dyfodol sbot sydd wedi'i begio i'r mynegai hwn wedi cynyddu 9.8% dros yr un cyfnod.

Nid ffliwc yw'r canlyniad hapus hwn.

Ystyried canfyddiadau prosiect ymchwil mawr i’r hyn y mae ei awduron yn cyfeirio ato fel “Cyfradd Elw ar Popeth.” Cafodd y gronfa ddata, sy'n ymestyn yn ôl i ddiwedd y 1800au, ei llunio gan Òscar Jordà o Fanc Wrth Gefn Ffederal San Francisco; Katharina Knoll o Brifysgol Rydd Berlin; Dmitry Kuvshinov o'r Universitat Pompeu Fabra; Moritz Schularick o Brifysgol Bonn; ac Alan M. Taylor o Brifysgol California, Davis.

Canfuwyd, yn y blynyddoedd calendr hynny ers 1891 pan syrthiodd marchnad stoc yr UD, bod eiddo tiriog preswyl yr Unol Daleithiau wedi cynhyrchu enillion cyfartalog o 6.4%. Mae hynny bron i ddau bwynt canran blynyddol yn well na dychweliad cymharol bondiau llywodraeth hirdymor yr UD, yn ôl yr ymchwilwyr. At hynny, gwnaeth eiddo tiriog preswyl hyd yn oed yn well na bondiau yn y blynyddoedd pan gododd y farchnad stoc, gan guro bondiau hirdymor llywodraeth yr UD 4.7 pwynt canran blynyddol.

Mae canlyniad yr hanes “penaethiaid-I-ennill-cynffonau-I-ennill-hyd yn oed-mwy” hwn yn golygu bod eiddo tiriog preswyl wedi perfformio'n llawer gwell na stociau a bondiau ar sail wedi'i addasu yn ôl risg. Roedd ei Gymhareb Sharpe - mesur o berfformiad wedi'i addasu yn ôl risg - 76% yn well nag ar gyfer stociau'r UD ac 82% yn well nag ar gyfer bondiau llywodraeth yr UD.

Chwyddiant ac eiddo tiriog

Nodwedd arall o eiddo tiriog preswyl sy'n ei gwneud yn arbennig o werthfawr fel arallgyfeirio portffolio yw ei berfformiad yn ystod cyfnodau chwyddiant. Mae'r tabl isod yn rhannu'r holl flynyddoedd ers 1891 yn bedwar grŵp cyfartal yn ôl eu cyfraddau chwyddiant. Sylwch fod cyfanswm enillion cyfartalog y dosbarth ased hwn yn cynyddu gyda chwyddiant, yn wahanol i'r hyn sy'n wir am naill ai stociau neu fondiau.

Rhy dda i fod yn wir? Nid yw ond yn naturiol meddwl tybed a oes dalfa.

Ac mae yna: Nid oes unrhyw ffordd hawdd o fuddsoddi mewn eiddo tiriog preswyl fel dosbarth asedau. Yr unig ffordd o wneud hynny yw gydag un o'r contractau dyfodol ar y CME sy'n cael eu meincnodi i fynegai Case-Shiller. (Sylwer bod buddsoddi mewn eiddo tiriog masnachol trwy gronfa yn hollol wahanol na buddsoddi mewn eiddo tiriog preswyl.)

Ond mae hwn yn ddatrysiad amherffaith, gan fod y farchnad ar gyfer y contractau hyn yn denau a bod y contract aeddfedrwydd hiraf yn ddim ond pum mlynedd allan. Mae hynny'n golygu, bob pum mlynedd, eich bod yn wynebu'r risg o gyflwyno contract aeddfedu i un dilynol am brisiau anffafriol o bosibl.

Ymddengys mai'r unig ddewis arall yn lle buddsoddi mewn contract dyfodol Case-Shiller yw eich cartref neu eiddo preswyl unigol arall. Mae hynny hefyd yn ateb amherffaith, gan ei bod yn anochel y byddwch yn wynebu llawer o risg hynod gyda'r buddsoddiadau hynny. Yn y pen draw, fe allech chi berfformio'n well na'r dosbarth ased yn ei gyfanrwydd yn aruthrol - neu ei lusgo'n ddifrifol.

Eto i gyd, fel y mae ymchwilwyr “Cyfradd Elw ar Popeth” yn nodi, mae perfformiad eiddo tiriog preswyl mor drawiadol fel ei fod yn parhau i fod yn rhan gymhellol o bortffolio amrywiol hyd yn oed ar ôl ystyried ffactorau fel risg treigl yn y farchnad dyfodol a risg hynod ag eiddo unigol. .

Mae Mark Hulbert yn cyfrannu'n rheolaidd at MarketWatch. Mae ei Hulbert Ratings yn olrhain cylchlythyrau buddsoddi sy'n talu ffi wastad i'w harchwilio. Gellir ei gyrraedd yn [e-bost wedi'i warchod].