(Bloomberg) - Mae marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg mewn sefyllfa dda i syllu ar ddirwasgiad yn yr Unol Daleithiau ac efallai y gallant hyd yn oed ddenu buddsoddwyr i'w ffordd.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Dyna'r neges gan reolwyr arian gan gynnwys JPMorgan Chase & Co. a Deutsche Bank AG hyd yn oed wrth i ofnau crebachiad yn economi fwyaf y byd danio rhuthr i Drysorau ac asedau hafan eraill. Y tu hwnt i'r cynnwrf tymor byr, maen nhw'n dweud, bydd gwledydd sy'n datblygu yn cael eu clustogi gan brisiadau rhad, cynnyrch uwch, twf cyflymach ac yn anad dim, Tsieina sy'n atgyfodi.
Mae hynny'n swnio fel gorchymyn uchel o ystyried maint presennol y colledion mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg. Mae stociau a bondiau wedi cael eu dal gan y cwymp mwyaf ers y 1990au, tra bod arian cyfred yn dioddef eu colledion gwaethaf erioed, gan guro hyd yn oed routio Covid 2020. Ac mae asedau Ariannin yn cael eu gosod ar gyfer craffu cynyddol yn dilyn ymddiswyddiad sydyn Gweinidog yr Economi Martin Guzman a dydd Sadwrn. penodi economegydd chwith i gymryd ei le.
Felly pam mae buddsoddwyr yn disgwyl i'r byd sy'n datblygu ddangos gwytnwch pan fydd dirwasgiad yn yr Unol Daleithiau yn taro?
Mae Llwybr Hanesyddol mewn Marchnadoedd Datblygol yn Hau Hadau o Berfformiad Gwell
“Efallai ein bod ni’n agos at besimistiaeth brig,” meddai Oliver Harvey, sy’n arwain ymchwil arian cyfred ar gyfer canol a dwyrain Ewrop, y Dwyrain Canol, Affrica ac America Ladin yn Deutsche Bank. “Mae yna resymau i feddwl y gallai perfformiad marchnad sy’n dod i’r amlwg ddal i fyny’n well nag yn ystod dirwasgiadau’r gorffennol, gan gynnwys perchnogaeth dramor isel iawn ar asedau lleol, man cychwyn cymharol uchel ar gyfer cyfraddau llog a phrisiadau rhad.”
Mae hanes yn dangos mai dim ond disgwyliadau o drafferthion economaidd yr Unol Daleithiau sy'n sbarduno gwerthiant cynnar ar draws marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg ac yn eu gadael yn cael eu gwerthfawrogi'n rhad pan fydd y crebachiad yn cyrraedd. Er enghraifft, dim ond ym mis Mehefin 2009 y gadawodd yr Unol Daleithiau y Dirwasgiad Mawr fel y'i gelwir, ond roedd stociau a bondiau'r farchnad ddatblygol wedi dod i'r gwaelod ym mis Hydref 2008 ei hun, hyd yn oed cyn i'r Gronfa Ffederal ddechrau lleddfu meintiol.
Dirwasgiad Ofnau Claddu Chwyddiant Wedi Hanner Hyll
Hir, Cymedrol a Phoenus: Sut olwg fydd ar Ddirwasgiad Nesaf yr UD
Y tro hwn, dechreuodd y gwerthiant mewn marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg yn chwarter cyntaf 2021, blwyddyn lawn cyn iddo ddechrau mewn marchnadoedd datblygedig.
“Mae asedau EM yn rhad o gymharu â hanes ac i’w cyfoedion yn y farchnad ddatblygedig,” ysgrifennodd Grant Webster, Werner Gey van Pittius a Peter Kent o Ninety One, mewn e-bost. “Mae prisiadau presennol yn awgrymu bod dirwasgiad ysgafn eisoes wedi’i brisio ac nad yw dirwasgiad caled - er nad ein hachos sylfaenol ni - yn bell o gael ei brisio.”
Cenedl ysgogiad
O'r holl ffactorau y dywed buddsoddwyr a fyddai'n lleihau effaith economi sy'n crebachu yn yr UD, nid oes yr un safle yn uwch na Tsieina. Maen nhw'n betio ar adlam yn economi ail-fwyaf y byd yn yr ail hanner wrth i'r llywodraeth leddfu cyfyngiadau Covid yn raddol ac wrth i lunwyr polisi lacio gosodiadau ariannol.
“Os yw China yn dal i dyfu’n weddol dda, fe allai liniaru’n rhannol ofnau dirwasgiad yr Unol Daleithiau neu Ewrop,” meddai Claudia Calich, pennaeth dyled marchnad sy’n dod i’r amlwg yn M&G Investments. “Er bod blaenwyntoedd macro posib o hyd ac y gallai rhai o’r gwledydd gwannach wynebu anawsterau, mae prisiau a phrisiadau eisoes wedi addasu’n sylweddol iawn ac mae llawer o’r ffactorau negyddol eisoes wedi’u prisio.”
Mae Fresh yn gobeithio y bydd yr Unol Daleithiau yn lleddfu tariffau ar fewnforion Tsieineaidd hefyd yn cyfrannu at y teimlad gwell.
Mai Biden yn Cyhoeddi Penderfyniad i Hwyluso Tariffau Tsieina Yr Wythnos Hon: DJ
Fodd bynnag, mae rhai yn amau y gallai Tsieina chwarae rhan fawr wrth warchod economïau sy'n dod i'r amlwg rhag dirwasgiad yn yr UD.
“Byddai adferiad yn Tsieina o’r cau i lawr sy’n gysylltiedig â sero Covid yn sicr o fod yn ddefnyddiol,” meddai Kamakshya Trivedi, cyd-bennaeth ymchwil arian cyfred byd-eang a chyfraddau llog yn Goldman Sachs Group AG. “Rwy’n amau y byddai’n amddiffyn marchnadoedd sy’n dod i’r amlwg yn llwyr rhag yr effeithiau andwyol, ond byddai’n lliniaru’r effaith.”
Gwahaniaeth Twf
Er y bydd gwledydd sy'n dibynnu ar allforion i'r Unol Daleithiau ac Ewrop yn ogystal â'r rhai sydd â balansau allanol gwan a chynnyrch real isel yn parhau i fod yn agored i niwed, gallai allforwyr deunyddiau crai gael eu cysgodi gan y galw o Tsieina, sef y prynwr mwyaf, meddai Tai Hui, Prif strategydd marchnad Asia JPMorgan Asset Management.
Bydd twf mewn economïau sy'n datblygu yn parhau i fod yn fwy na'r Unol Daleithiau, gan ddarparu cefnogaeth i arian lleol, yn ôl Deutsche Bank. Eto i gyd, mae'r llun yn amrywiol. Tra bod risgiau twf yn cynyddu mewn gwledydd fel y Weriniaeth Tsiec a Chile, mae'r rhagolygon yn gryf mewn economïau fel Gwlad Pwyl ac mae adferiadau'n parhau yn Ne Affrica a Mecsico, meddai'r banc.
Ar y cyfan, mae economegwyr a arolygwyd gan Bloomberg yn rhagweld y bydd y gyfradd y mae marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg yn tyfu'n gyflymach na marchnadoedd datblygedig yn fwy na dyblu i 2.5 pwynt canran yn 2023. Os a phan fydd yr Unol Daleithiau yn llithro i ddirwasgiad, efallai na fydd gan fuddsoddwyr sy'n mynd ar drywydd twf fawr o amheuaeth ynghylch ble rhaid iddynt fynd.
“Nid dirwasgiad eang yn y farchnad sy’n dod i’r amlwg yw ein llinell sylfaen, hyd yn oed os yw ein cydweithwyr yn disgwyl un yn yr Unol Daleithiau,” meddai Harvey.
Beth i'w wylio'r wythnos hon:
Bydd penderfyniadau cyfradd yn Israel, Malaysia, Pacistan, Periw, Gwlad Pwyl a Sri Lanka yn cael eu gwylio'n agos wrth i lunwyr polisi fynd i'r afael â phwysau prisiau
Yn yr Ariannin, tapiodd yr Arlywydd Alberto Fernandez yr economegydd chwith Silvina Batakis fel gweinidog economi newydd y wlad ddydd Sul ar ôl ymddiswyddiad ei rhagflaenydd ddydd Sadwrn. Bydd marchnadoedd yn gwylio am gliwiau ar agenda economaidd Batakis, rhaglen $44 biliwn y llywodraeth gyda'r Gronfa Ariannol Ryngwladol a sut mae'n bwriadu llywio clymblaid dyfarniad rhanedig a ddaeth â deiliadaeth Martin Guzman i ben.
Cododd chwyddiant Twrci bron i 80% ym mis Mehefin, mae'n debyg y bydd data ddydd Llun yn dangos. Gyda'r Arlywydd Recep Tayyip Erdogan yn galw am gostau benthyca is - nid y tynhau a allai helpu i ddofi chwyddiant - ni fydd cyfradd real negyddol y genedl ond yn ehangu
Yn Rwsia, mae'n bosibl y bydd data erbyn dydd Gwener yn dangos bod chwyddiant wedi arafu ymhellach ym mis Mehefin yng nghanol y gostyngiad yn y galw gan ddefnyddwyr a rwbl gryfach
Bydd Mecsico yn cyhoeddi ei adroddiad CPI ddydd Iau a chofnodion o gyfarfod polisi'r banc canolog
Bydd data PMI o India, Rwsia, Saudi Arabia, De Affrica, Emiradau Arabaidd Unedig yn cael eu rhyddhau ddydd Mawrth
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/bruised-emerging-markets-battle-ready-160000024.html