(Bloomberg) — Dadansoddiad siart yn y S&P 500. Arwyddion o hunanfodlonrwydd mewn mesurydd opsiynau a wylir yn ofalus. Darlleniadau gwan ar yr economi yn pentyrru. Mae'r cyfan yn dystiolaeth i ddangos bod y rali mewn stociau'n sputtering.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Gostyngodd ecwiti ddydd Mercher am yr ail ddiwrnod syth - y tro cyntaf i hynny ddigwydd eleni - wrth i fuddsoddwyr unwaith eto ddechrau poeni am dwf economaidd a faint yn fwy y gallai'r Gronfa Ffederal godi cyfraddau llog. Mae’r cyfan wedi bod yn borthiant i eirth a oedd wedi bod yn rhybuddio, waeth pa mor dda y gallai’r rali hyd yma eleni fod wedi teimlo—gan ddod â’r S&P 500 cymaint â 4% yn uwch—nad oedd yn debygol o bara.
“Mae marchnadoedd arth fel Neuadd Drychau, wedi’u cynllunio i ddrysu buddsoddwyr a chymryd eu harian,” ysgrifennodd strategwyr Morgan Stanley dan arweiniad Michael Wilson. “Rydym yn cynghori parhau i ganolbwyntio ar yr hanfodion ac anwybyddu’r myfyrdodau ffug.”
Roedd yr S&P 500 yr wythnos hon yn mynd i fyny yn erbyn ei gyfartaledd symudol 200 diwrnod ar oddeutu 4,000, ond methodd â rali uwch ei ben yn ystyrlon yng nghanol dau ddiwrnod yn olynol o golledion. Hwn oedd pumed ymgais y meincnod o’r fath dros y flwyddyn ddiwethaf yn fras i chwalu uwchlaw’r llinell hirdymor, yn ôl John Gagliardi yn Fidelity Investments.
“Efallai mai’r pumed tro fydd y swyn, ond mae pob yn ail dro - y pedair ymgais ddiwethaf - wedi bod yn fethiant,” meddai wrth Bloomberg TV yr wythnos hon. Daeth y mynegai i ben ddydd Mercher tua 3,929.
Gostyngodd stociau ddydd Mercher, gyda'r S&P 500 yn colli 1.6% a'r Nasdaq 100 yn gostwng 1.3%. Digwyddodd hynny wrth i ddata economaidd gwan ailgynnau pryder ynghylch y rhagolygon ar gyfer twf - gostyngodd twf ym mhrisiau cynhyrchwyr yn fwy na’r disgwyl y mis diwethaf, ac roedd y gostyngiad mewn gwerthiannau manwerthu yn fwy na’r amcangyfrifon. Hefyd, gostyngodd cynhyrchiant offer busnes, gyda dirywiad mewn allbwn ffatri yn lapio'r chwarter gwannaf ar gyfer gweithgynhyrchu ers dechrau'r pandemig.
“Roedd data economaidd yr Unol Daleithiau yn wannach na’r disgwyl ac mae’n creu pryder sy’n dod i’r amlwg bod codiadau cronfeydd Ffed o’r diwedd yn dal i fyny â’r economi,” meddai Michael O’Rourke, prif strategydd marchnad yn JonesTrading.
Mae gan eirth ddigon o ddangosyddion pryderus eraill i dynnu sylw atynt, gan gynnwys Mynegai Cboe VIX - y mesurydd ofn - yn gostwng o dan 20 yr wythnos diwethaf, rhywbeth a oedd yn y gorffennol wedi cyd-daro â gwrthdroad mewn ralïau ar gyfer stociau. Digwyddodd mewn pedwar achos blaenorol ers i rout S&P 500 ddechrau flwyddyn yn ôl—yn gyntaf, yn y gaeaf, yna Ebrill, Awst a Rhagfyr 2022. Er bod y masnachu VIX yng nghanol yr 20au wedi bod yn annisgwyl o gyffredin trwy gydol y flwyddyn fel rhywbeth wedi'i fflysio allan. gwanhaodd lleoli stoc yr angen am amddiffyniad a chadwodd reolaeth ar emosiynau, mae'r gostyngiad o dan y llinell 20 sy'n bwysig yn seicolegol wedi dangos bod hunanfodlonrwydd wedi mynd yn rhy bell. Gorffennodd y mesurydd ddydd Mercher uchod 20.
“Mae’n teimlo fel dechrau anwadal i’r wythnos,” meddai Shawn Cruz, prif strategydd masnachu yn TD Ameritrade. “Mae llawer o ffordd i fynd cyn y gallwn ddweud bod teimlad risg wedi troi’r gornel.”
Mae cronfeydd trosoledd masnach cyfnewid yn amlygu ysgogiad bullish sy'n pylu hefyd. Gadawodd mwy na $ 600 miliwn y ProShares UltraPro QQQ ETF (ticiwr TQQQ) - sy'n olrhain perfformiad triphlyg y Nasdaq 100 technoleg-drwm - yr wythnos diwethaf yn y tynnu'n ôl mwyaf ers diwedd 2021, dengys data Bloomberg. Ar ochr arall y fasnach, mae'r ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) - sy'n darparu amlygiad i deirgwaith perfformiad gwrthdro'r mynegai technoleg-drwm - wedi amsugno bron i $ 600 miliwn yn ei fewnlifiad wythnosol mwyaf ers mis Awst.
Mae Wilson Morgan Stanley yn edrych ar y lledaeniad rhwng model enillion ei gwmni a rhagolygon consensws, sydd, meddai, bron ddwywaith mor eang ag y bu erioed. Mae’n “awgrymu gostyngiad mewn stociau nad yw’r mwyafrif yn barod ar eu cyfer,” ysgrifennodd ei dîm mewn nodyn. Y prif droseddwr, meddai, yw’r amgylchedd chwyddiant uchel a allai “chwarae hafoc” gyda phroffidioldeb. “Mae ein thesis trosoledd gweithredu negyddol yn parhau i fod heb ei werthfawrogi’n ddigonol a bydd yn debygol o ddal llawer oddi ar wyliadwriaeth gan ddechrau gyda’r tymor enillion hwn,” medden nhw.
Ddydd Gwener, caeodd yr S&P 500 uwchlaw ei gyfartaledd symud 200 diwrnod ond methodd â'i gynnal. A hyd nes y gall dorri'n sylweddol uwchlaw'r lefel bwysig hon, bydd technegwyr yn parhau i fod yn anesmwyth y gallai'r ymgais ddiweddaraf fod yn rali arall a fethwyd, ysgrifennodd strategwyr Grŵp Buddsoddi Pwrpasol mewn nodyn yr wythnos hon.
Mae dau ffactor allweddol i'r cyfartaledd symud 200 diwrnod presennol, yn ôl Matt Maley, prif strategydd marchnad Miller Tabak + Co Ar gyfer un, mae'r lefel 4,000 yn rhif crwn sy'n seicolegol bwysig. Yn ail, mae hefyd o gwmpas lle mae'r llinell duedd o uchafbwyntiau erioed 2022 yn cydgyfeirio.
“Maen nhw i gyd yn cyfarfod tua 4,000, felly mae’n lefel dechnegol bwysig iawn,” meddai mewn cyfweliad. “Os na all gasglu ei hun o fewn y dyddiau nesaf a thorri uwch ei ben, mae’n mynd i fod yn broblem.”
Dywed Keith Lerner, cyd-brif swyddog buddsoddi Truist Wealth, ei fod yn gwylio'r lefel 4,100 fel mesurydd tymor agos allweddol.
“Pe baech chi’n gallu mynd uwchlaw hynny, rwy’n meddwl y byddai’r tueddiadau technegol yn gwella,” meddai mewn pennod sydd i ddod o bodlediad Bloomberg “What Goes Up”. “Ond hyd yn hyn, rydyn ni wedi methu yno.”
–Gyda chymorth Elena Popina a Michael P. Regan.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/bruised-stock-bears-bust-charts-211412496.html