Roedd economi UDA wedi drysu trwy gyfres o chwyddiant uchel, gyda chyflogaeth yn parhau'n gryf y llynedd er gwaethaf chwyddiant yn codi i uchafbwynt 40 mlynedd. Nawr, mae marchnadoedd yn nodi bod y dryswch yn dod i ben a bod rhywbeth gwaeth yn ei ddisodli.
Mae'r Gronfa Ffederal, BFF y marchnadoedd yn ystod llawer o'r degawd diwethaf, bellach yn debycach i frenemy. Ar Medi 21, y Cododd Ffed gyfraddau llog dri chwarter pwynt canran, yn ôl y disgwyl. Roedd hefyd yn arwydd o gynnydd mewn cyfraddau mwy ymosodol o'n blaenau.
Dyma'r Ffed cariad caled a allai orfod achosi rhywfaint o niwed economaidd, er mwyn atal niwed gwaeth a fyddai'n dod o chwyddiant rhedegog.
“Mae’r siawns o lanio meddal yn debygol o leihau i’r graddau bod angen i bolisi fod yn fwy cyfyngol neu gyfyngol yn hirach,” meddai Cadeirydd y Gronfa Ffederal Jerome Powell ar 21 Medi.
Dyma beth mae'n ei olygu: Gyda chwyddiant yn dal yn anghyfforddus o uchel, bydd yn rhaid i'r Ffed gadw cyfraddau llog cranking i fyny. Mae hynny’n codi’r siawns o ddirwasgiad, gan gynnwys y tebygolrwydd y bydd mwy o bobl yn colli eu swyddi ac yn dioddef anrheithiau diweithdra.
Nid yw wedi digwydd eto.
Cyrhaeddodd chwyddiant uchafbwynt o 9% ym mis Mehefin a gostyngodd i 8.2%. Mae'r gyfradd ddiweithdra, sef 3.7%, yn parhau i fod bron â'r isafbwynt cylchol.
Ond nid yw chwyddiant yn gostwng yn ddigon cyflym ar gyfer y Ffed, sydd wedi rhoi hwb i gyfraddau tymor byr o tua 0 i tua 3%. Cododd cyfraddau tymor hwy ar fenthyciadau defnyddwyr a busnes gan elw tebyg. Wrth i gyfraddau godi ac wrth i fenthyca fynd yn ddrutach, mae gwariant a llogi fel arfer yn araf. Mae galw meddalach yn lleddfu'r pwysau ar brisiau, gan ddod â chwyddiant i lawr.
Byddai glaniad meddal yn ostyngiad cyson mewn chwyddiant nad yw'n amharu ar y farchnad lafur nac yn gwasgu'n ormodol ar dwf economaidd. Cryfhaodd y farchnad stoc o fis Gorffennaf i fis Awst oherwydd bod y gostyngiad mewn prisiau olew a gasoline a rhai ffactorau eraill yn awgrymu y byddai chwyddiant yn lleihau heb i'r Ffed weithredu'n llym. Buddsoddwyr yn betio ar laniad meddal.
Ond daeth chwyddiant mis Awst i mewn yn rhyfeddol o boeth, gan wthio'r Ffed i'r modd sioc-a-syndod. “Wedi bwydo ar lwybr rhyfel,” rhybuddiodd Bank of America gleientiaid ar Fedi 23. “Mae'n debygol y bydd gor-lenwad a glanio caled. Bydd banciau canolog yn codi nes bydd rhywbeth yn torri. ”
Fel rhagfynegwyr eraill, israddiodd BofA ei ragolygon ar gyfer yr economi ar y newyddion chwyddiant a symudiad y Ffed i bolisi ariannol tynnach fyth. Mae’r banc bellach yn disgwyl dirwasgiad yn hanner cyntaf 2023, gyda diweithdra’n codi o 3.7% i 5.6% erbyn diwedd y flwyddyn nesaf.
“Mae gweithredoedd y Ffed yn awgrymu i ni ei fod wedi ymrwymo i leihau chwyddiant ac mae’n ymddangos yn barod i dderbyn rhywfaint o ddirywiad yn amodau’r farchnad lafur,” ysgrifennodd ymchwilwyr BofA. “Rydyn ni’n meddwl bod ein rhagolwg yn gyson â’r Ffed yn cymryd ‘camau grymus’ i arafu’r galw, gan gyfeiliorni ar yr ochr o wneud mwy na llai.”
[Dilynwch Rick Newman ar Twitter, cofrestrwch ar gyfer ei gylchlythyr or sain i ffwrdd.]
Mae dangosyddion dirwasgiad eraill yn dechrau fflachio.
Mae'r lledaeniad rhwng yr arenillion ar warantau 10 mlynedd y Trysorlys a Thrysorlysau 2 flynedd - a elwir yn gromlin cynnyrch - wedi bod negyddol ers mis Gorffennaf, sy'n golygu bod cyfraddau tymor byr yn uwch na rhai tymor hwy. Mae cromlin cynnyrch gwrthdro, fel y'i gelwir, yn gyflwr sydd fel arfer yn digwydd cyn dirwasgiad, gydag ychydig iawn o bethau cadarnhaol ffug.
Mae Moody's Analytics yn nodi y gallai mesur o'r newid mewn diweithdra, a elwir yn Rheol Sahm, hefyd arwydd bod dirwasgiad ar y ffordd. Os bydd diweithdra'n codi fel y mae rhagolwg diweddaraf y Gronfa Ffederal yn ei awgrymu, byddai cyflymder y dirywiad yn cyrraedd trothwy erbyn mis Mai nesaf sydd fel arfer yn gysylltiedig â dirwasgiad. Mae Moody's Analytics o'r farn y bydd economi'r UD o drwch blewyn yn osgoi dirywiad, ond mae hefyd yn dweud bod “tynnu oddi ar laniad meddal ... yn obaith cynyddol denau.”
Mae marchnadoedd yn sicr wedi troi'n dywyll. Tanciodd stociau yn ystod y mis diwethaf, gyda mynegai stoc S&P 500 i lawr 13% poenus ers canol mis Awst. Ar Medi 23, fe darodd y lefel isaf ers diwedd 2020, pan oedd yr economi yn dal i fod yn rhwym i Covid ac nad oedd brechlynnau ar gael eto. Syrthiodd prisiau olew o dan $80 y gasgen, er bod cyflenwadau'n dynn - mae dirwasgiad yn arwydd o bryder nid yn unig yn yr UD ond yn fyd-eang.
Mae'n debyg bod y goblygiadau gwleidyddol yn dibynnu ar amseriad y glaniad caled.
Mae hyder defnyddwyr mewn gwirionedd wedi gwella o'r lefelau digalon yn gynnar yn yr haf. Mae hynny oherwydd y gostyngiad enfawr ym mhrisiau nwy, sy'n ymddangos i effeithio ar hyder yn fwy na dim ond am unrhyw beth arall. Ticiodd sgôr cymeradwyo’r Arlywydd Biden wrth i brisiau nwy ostwng.
Mae'n ymddangos bod Biden yn cael y gydberthynas rhwng prisiau nwy a phoblogrwydd arlywyddol. Roedd ei gynllun i ryddhau miliwn o gasgenni o olew y dydd o'r gronfa genedlaethol i fod i ddod i ben ym mis Hydref, ond dywedodd yr Adran Ynni yn ddiweddar y byddai rhyddhau 10 miliwn o gasgenni eraill ym mis Tachwedd.
I alluogi cefnogaeth darllenydd sgrin, pwyswch ⌘+Option+Z I ddysgu am lwybrau byr bysellfwrdd, pwyswch ⌘slash
Rhaid ei bod yn gyd-ddigwyddiad bod yr etholiadau canol tymor yn cael eu cynnal ar Dachwedd 8.
Mae'n ymddangos bod gwerthiannau'r farchnad yn ailbrisio asedau'n is, gan ragweld dirwasgiad na fydd efallai'n digwydd am ychydig fisoedd eto. Gallai'r Ffed godi cyfraddau o bwynt arall neu fwy trwy ddiwedd y flwyddyn, yna cymryd saib i weld beth sy'n digwydd.
Os bydd glaniad caled yn dilyn a dirwasgiad yn digwydd, dylai hynny lyfu chwyddiant, er y byddai diweithdra'n gwaethygu. Mae rhai economegwyr yn credu y bydd y Ffed yn torri cyfraddau eto erbyn diwedd 2023, i frwydro yn erbyn y dirwasgiad y gallai ei achosi yn y pen draw. P'un a yw'r glaniad yn feddal neu'n galed, mae'n rhaid i chi fynd yn yr awyr eto.
Mae Rick Newman yn golofnydd i Yahoo Cyllid. Dilynwch ef ar Twitter yn @rickjnewman
Cliciwch yma am newyddion gwleidyddiaeth yn ymwneud â busnes ac arian
Darllenwch y newyddion ariannol a busnes diweddaraf gan Yahoo Finance
Lawrlwythwch ap Yahoo Finance ar gyfer Afal or Android
Dilynwch Yahoo Finance ar Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, a YouTube
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-buckle-up-for-a-hard-landing-201304138.html