Roedd pedwerydd chwarter cyllidol Foot Locker (ticiwr: FL) yn gryfach na'r disgwyl pan adroddodd ganlyniadau ddydd Gwener diwethaf, ond canolbwyntiodd y farchnad yn lle hynny ar ragolygon y manwerthwr sneaker, a alwodd am refeniw blwyddyn lawn is wrth iddi werthu llai o gynhyrchion gan y prif gyflenwr.
Hwn oedd yr arwydd mawr cyntaf y gallai Nike fod yn ymbellhau oddi wrth Foot Locker, a bod hynny wedi dychryn buddsoddwyr. Gostyngodd y cyfranddaliadau bron i 30% y diwrnod hwnnw, ac maent wedi parhau i lithro yr wythnos hon, gan daro isafbwyntiau 52 wythnos ffres, wrth i nifer o ddadansoddwyr israddio’r stoc a gostwng eu hamcangyfrifon. Mae'r stoc i lawr tua 29% hyd yn hyn eleni, a 39% yn y 12 mis diwethaf. Caeodd cyfranddaliadau ddydd Iau 0.1% i $30.
Dyna’r newyddion drwg—ac mae’n peri pryder. Ond mae yna newyddion da hefyd, yn enwedig i'r rhai sy'n chwilio am fargen.
“Mae symud i ffwrdd oddi wrth Nike yn hwb tymor agos i werthiant, ond fe ddylai ymdrechion arallgyfeirio’r cwmni, rwy’n meddwl, barhau i gynhyrchu twf proffidiol o’n blaenau, a dylai brandiau eraill y mae Foot Locker yn eu gwerthu barhau i ysgogi llwyddiant ffynnon,” meddai Jefferies dadansoddwr Corey Tarlowe.
Er bod y newyddion Nike yn ergyd, yn sicr nid yw'n syndod. Mae Nike eisoes wedi torri cysylltiadau â digon o werthwyr eraill, o
Amazon.com
(AMZN) i siopau adrannol, ac mae wedi cynyddu gwerthiant uniongyrchol-i-ddefnyddiwr ers blynyddoedd.
Er ei fod wedi nodi'n flaenorol ei fod yn bwriadu parhau â'i berthynas Foot Locker, mae tynnu'n ôl Nike wedi bod yn asgwrn cefn cas arth ers amser maith, ac mae'n ymddangos bod rheolwyr Foot Locker wedi darllen y dail te. Mae'r cwmni wedi gwneud buddsoddiadau a chaffaeliadau lluosog yn ystod y blynyddoedd diwethaf ac mae'n cynyddu ei gynigion label preifat, ymyl uwch ei hun. Ac mae eisoes wedi gosod y sylfaen ar gyfer arallgyfeirio ei ffrwd refeniw: cymysgedd cynnyrch Foot Locker oedd 75% Nike yn 2020 cyllidol, ond gostyngodd hynny i 65% yn 2021, a disgwylir iddo ostwng i 55% neu lai erbyn diwedd y flwyddyn hon.
Mae hynny'n peri gofid os ydych chi'n meddwl mai dim ond siop Nike yw Foot Locker. Ond mae'n ymddangos bod cynnyrch mwy amrywiol y cwmni yn atseinio defnyddwyr. Roedd gwerthiannau tebyg nad ydynt yn rhai Nike i fyny mwy na 30% yn y chwarter diweddaraf. Fe wnaeth Foot Locker hefyd logio cyfansoddion digid dwbl mewn ategolion a dillad wrth iddo wthio y tu hwnt i wreiddiau ei esgidiau.
Gallai hynny barhau i dyfu o ystyried y newid parhaus i athleisure a gwaith mwy parhaol o bell, sy'n effeithio ar gryfderau'r cwmni. “Foot Locker yw’r cyrchfan o ddewis ar gyfer sneakers yn yr Unol Daleithiau ar draws demograffeg yn enwedig yn y carfannau allweddol Gen Z a Millennial, lle mae Foot Locker yn dominyddu pob cysyniad arall,” ysgrifennodd dadansoddwr Cowen & Co, John Kernan.
Efallai na fydd hyn i gyd yn swnio'n ddigon i wrthbwyso Nike, ac mae'r risg yn parhau, ond y gwir amdani yw ei bod hi'n llawer rhatach nawr ar ôl sleid enfawr y stoc i fetio y gall Foot Locker ei dynnu i ffwrdd. Mae Foot Locker yn newid dwylo am lai na saith gwaith enillion blaen, ymhell islaw ei gyfartaledd pum mlynedd o 10 gwaith a heb fod ymhell oddi ar ei cafn o tua phedair gwaith.
Mae'n werth nodi hefyd bod dau gaffaeliad diweddar Foot Locker o chwaraewyr esgidiau WSS ac atmos yn gweld ehangu refeniw cyflym, ac mae ei fuddsoddiad yn GOAT yn edrych yn ddeallus, gan fod gwerth yr ailwerthwr sneaker wedi mwy na dyblu yn y blynyddoedd diwethaf, yn ôl rowndiau ariannu diweddar.
“Mae hynny’n dangos y galw uwch gan ddefnyddwyr am ailwerthu, a meddwl strategol parhaus Foot Locker i dyfu ei bresenoldeb yn y gofod blodeuo hwn,” meddai Tarlowe Jefferies. “Mae yna lawer o wahanol agweddau busnes sy’n ei wneud yn fuddsoddiad deniadol.”
Dywedodd Foot Locker hefyd fod gwerthiannau o’r un siop yn wastad ym mis Ionawr - er gwaethaf cymariaethau anodd â’r cyfnod o flwyddyn yn ôl a disgwyliadau consensws ar gyfer dirywiad yn y chwarter cyntaf cyllidol yn gyffredinol.
Yn wir, mae disgwyliadau wedi gostwng yn ddramatig, a allai helpu'r cwmni yn y chwarteri nesaf. Nawr, mae Foot Locker yn masnachu tua 25% yn fras dros $23 - y pris targed isaf ar y Stryd - er mai dim ond unwaith yn ystod y degawd diwethaf y mae wedi gostwng mor isel â hynny. Mewn cyferbyniad, dim ond i 8.5 gwaith y byddai'n rhaid i flaenwyr lluosog ddringo'n ôl - yn dal yn is na'i gyfartaledd pum mlynedd - er mwyn i'r stoc fasnachu dros $40 eto.
Yn y pen draw, dim ond amser a ddengys a all Foot Locker adlamu, ond gellid gorwneud y gwerthiant, o ystyried bod gan y cwmni hefyd fantolen lân, cynnyrch difidend o 5.5%, a llif arian rhydd iach. Nid hwn fyddai'r underdog cyntaf i synnu'r farchnad.
Ysgrifennwch at Teresa Rivas yn [e-bost wedi'i warchod]
