Pob lwc dod o hyd i fargen ar gar ail-law - ond gallwch chi gael un yn y stoc o werthwr ceir ail law
Mae eleni wedi bod yn un wael i stociau ceir - ac nid yw'r adwerthwr ceir Lithia (ticiwr: LAD) yn eithriad. Cynhyrchiad isel wedi gyrru prisiau i fyny ar gyfer cerbydau newydd a cherbydau ail-law ond hefyd gwerthiannau cyfyngedig, oherwydd ni fu digon o geir i'w gwerthu. Nawr, y pryder yw bod prisiau ceir wedi cyrraedd uchafbwynt ynghyd â maint yr elw i werthwyr ceir, tra gallai arafu economaidd posibl olygu na fydd gwerthiant ceir yn bownsio'n ôl—hyd yn oed pan fo digon o gyflenwad.
Taflwch i mewn pryderon am gystadleuaeth oddi wrth bobl fel
Vroom
(VRM) a
Carvana
(CVNA) a manwerthwyr ar-lein eraill, a chyfranddaliadau Lithia, sy'n berchen ar tua 280 o werthwyr ledled y wlad ac sydd â chyfalafu marchnad o $8.2 biliwn, wedi cwympo 27% dros y 12 mis diwethaf.
Mae'r pryderon hynny i'w gweld yn orlawn. Mae Lithia, sydd wedi’i lleoli yn Medford, Mwyn, yn tyfu’n gyflym, tra gallai ymylon, a saethodd yn uwch oherwydd prinder, fod yn fwy gwydn nag y mae’r farchnad yn rhoi clod iddi. Ar yr un pryd, mae Lithia yn cymryd camau i gystadlu â gwerthwyr ceir ail-law ar-lein. Gyda phrisiad un digid, mae Lithia yn edrych fel stoc gwerth, ond mae ganddi botensial stoc twf.
Mae'n sicr yn tyfu fel stoc twf. Mae gwerthiannau wedi cynyddu ar gyfradd flynyddol gyfartalog o tua 20% dros y pum mlynedd diwethaf, tra bod incwm gweithredu wedi cynyddu tua 38% y flwyddyn dros yr un rhychwant, heb fod ymhell ar ei hôl hi.
Amazon.com
(AMZN), sydd wedi cynyddu gwerthiant 28% ac incwm gweithredu 43% dros yr un cyfnod. Ac mae Lithia, y disgwylir iddo gynhyrchu tua $29 biliwn mewn gwerthiannau yn 2022, yn bwriadu cynhyrchu $50 biliwn mewn gwerthiannau erbyn 2025, i gyd-fynd ag enillion fesul cyfran rhwng $55 a $60.
Ond gyda'r masnachu stoc ar ddim ond chwe gwaith enillion ymlaen llaw 12-mis, nid yw'n ymddangos bod y farchnad yn credu bod y targedau hynny'n gyraeddadwy. Un o'r rhesymau yw maint ei elw. Tarodd elw gros Lithia fesul uned $6,825 yn chwarter cyntaf 2022, i fyny o ymylon prepandemig o tua $3,600. Mae buddsoddwyr yn poeni y bydd yr elw'n mynd yn ôl i'r cyfartaledd hanesyddol.
Nid oes rhaid i hynny ddigwydd i gyd ar unwaith, meddai dadansoddwr Wells Fargo Securities Colin Langan, sy'n disgwyl i'r elw barhau'n uchel am gyfnod hwy na'r disgwyl diolch yn rhannol i fusnes ar-lein Lithia's Driveway, sydd wedi cynyddu i 2,000 o drafodion y mis Ionawr diwethaf o 550 i mewn. Mehefin, er i Carvana werthu tua 35,000 o gerbydau y mis ar gyfartaledd yn chwarter cyntaf 2022. “Mae strategaeth omnichannel [Lithia] yn gymhellol yn ein barn ni wrth iddi drosoli ei gweithrediadau presennol i wasanaethu cwsmeriaid ar-lein yn well, gan roi mantais iddynt ar-lein o bosibl. manwerthwyr,” meddai Langan.
Mae buddsoddwyr hefyd wedi poeni am y newid i gerbydau trydan o rai sy'n cael eu pweru gan gasoline oherwydd gallai olygu llai o rannau i'r gwasanaeth. Mae hynny'n broblem bosibl i Lithia, a gynhyrchodd tua chwarter ei helw gros o'i busnes rhannau-a-gwasanaethau yn 2021. Ond nid yw'r Prif Swyddog Ariannol Tina Miller yn poeni. Barron's er bod Lithia yn gweld llai o ymweliadau â siopau gyda EVs, mae hefyd yn gweld cyfraddau cadw cwsmeriaid uwch. Mae hi hefyd yn disgwyl y bydd cyfle i wasanaethu batris cerbydau trydan wrth iddynt heneiddio. Mae gan Lithia hefyd pwyso i mewn i'r duedd trydaneiddio mewn ffordd fawr trwy ei fenter GreenCars, adnodd dysgu cerbydau trydan, marchnad EV, a rhwydwaith gwefru cerbydau trydan cyflenwol i gyd wedi'u cynnwys yn un.
Mae gan Lithia ysgogiadau twf eraill a ddylai wneud cyrraedd ei nodau yn bosibl. Mae'n buddsoddi yn ei fusnes sylfaenol, gan brynu tua 30 o ddelwyriaethau presennol dros y tair blynedd diwethaf, gan dalu am gaffaeliadau yn bennaf allan o lif arian o weithrediadau presennol. Yn ogystal, gallai busnes benthyciad ceir Lithia, a elwir yn Driveway Finance, dyfu i 15% o'r ceir a werthir, o tua 4% heddiw. Mae'n “chwarae ehangu elw i ni… [ac] yn ehangu ein proffidioldeb,” ychwanega Miller.
Os bydd popeth yn clicio, gallai Lithia ennill $57 y gyfran erbyn 2025, yn ôl dadansoddwr Morningstar David Whiston, sydd reit yng nghanol arweiniad y cwmni. Mae'n prisio Lithia ar $467 y cyfranddaliad, neu enillion amcangyfrifedig 10 gwaith yn 2022 o tua $46.60, i fyny o ddim ond chwe gwaith heddiw. (Efallai bod hynny'n ymddangos yn eithafol, ond cyfartaledd pum mlynedd Lithia ydyw yn fras.) Byddai pris Whiston yn cynrychioli cynnydd o 65% o ddiwedd dydd Gwener o $283.13. Byddai hyd yn oed wyth gwaith amcangyfrif enillion yn rhoi'r stoc ar tua $375.
“Nid dim ond trwy gaffaeliadau a wneir mewn ffordd gyfrifol y mae Lithia yn tyfu'n dda iawn - dim dyled ormodol na gwanhau torfol - mae hefyd yn [tyfu] yn organig,” meddai Whiston. “Cododd doleri elw crynswth o’r un siop 32% yn y chwarter cyntaf ar gynnydd mewn refeniw o 12%, er enghraifft.”
Y tric nawr yw cael buddsoddwyr i gredu y gall 2025 edrych cystal â hynny. Yn seiliedig ar hanes Lithia, mae hynny'n ymddangos fel bet rhesymol.
Ysgrifennwch at Al Root yn [e-bost wedi'i warchod]
